TGĐ Xi măng Hà Tiên 1: Nhu cầu tiêu thụ xi măng vẫn tiếp tục tăng trưởng, muốn đầu tư cổ phiếu HT1 phải kiên nhẫn

Sáng 28/6, CTCP Xi măng Hà Tiên 1 (Mã: HT1) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2021 với 12 cổ đông tham dự trực tuyến, đại diện cho 323 triệu cổ phiếu, tương ứng 84,6% số cổ phần có quyền biểu quyết. Đại hội đã thông qua tất cả các tờ trình.

Đại hội trình cổ đông kế hoạch năm 2021 với tổng doanh thu 8.079 tỷ đồng và lãi trước thuế 815 tỷ đồng, lần lượt giảm 4% và tăng 6% so với kết quả đã kiểm toán năm 2020.

Công ty đặt mục tiêu tiêu thụ 6,97 triệu tấn xi măng gia công, tăng 4,4% so với năm ngoái, tiêu thụ clinker mục tiêu tăng nhẹ 0,92% lên 540.000 tấn.

Chủ tịch HĐQT, ông Đinh Quang Dũng chia sẻ, năm nay, HT1 dự kiến đầu tư 507 tỷ đồng, tăng 400 tỷ so với năm 2020, vào các dự án Nâng cao năng lực nghiền xi măng tại Nhà máy Kiên Lương, Nhà máy xi măng Bình Phước và đưa dự án Đốt rác thải làm nguyên liệu thay thế tại nhà máy Kiên Lương đi vào hoạt động,...

Về kế hoạch cổ tức, công ty dự kiến chia cho năm 2020 là 12% tiền mặt. Cho năm 2021, tỷ lệ này là 10% tiền mặt. Với 381,5 triệu cổ phiếu đang lưu hành, ước tính HT1 sẽ chi hơn 381 tỷ đồng để trả cổ tức năm 2021 cho cổ đông.

Nhận định về năm 2021, ông Lưu Đình Cường, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc cho biết, tình hình thế giới và khu vực diễn biến phức tạp, ngành xi măng đối mặt nhiều thách thức khi ghi nhận tăng trưởng âm năm 2020, cộng thêm những ảnh hưởng hạn hán, xâm nhập mặn, sạt lỡ, lũ lụt ngày diễn biến khó lường. 

Theo dự báo, ngành xi măng tăng trưởng 3 - 5% trong năm nay từ mức thấp của năm 2020. Ông Cường cho rằng, tỷ suất lợi nhuận ngành có thể bị giảm do chi phí nhiên liệu tăng và công suất toàn ngành dự kiến giảm khoảng 6% trong năm 2021, đồng thời kênh xuất khẩu sẽ khó tăng trưởng như năm ngoái.

Đại diện HT1 cũng nói thêm, sự phụ thuộc vào thị trường Trung Quốc ngày càng tăng, có thể là mối lo, đặc biệt khi chính sách tài khóa tại nước này có thể bị thắt chặt trong tương lai.

Ngược lại, với thị trường trong nước, việc khởi công các dự án thành phần cao tốc Bắc - Nam, cộng hưởng với loạt dự án cảng biển, khu công nghiệp, đô thị liên quan được kỳ vọng sẽ đóng góp vào sự tăng trưởng tiêu thụ xi măng năm 2021.

Lãnh đạo HT1 thông tin thêm, xu hướng dịch chuyển từ xi măng bao sang xi măng rời thời gian tới sẽ tiếp tục tăng theo xu hướng chung của thị trường. 

Tính đến cuối năm 2020, thị phần của HT1 đã đạt hơn 33%, tăng 8% so với đầu năm. Ông Lưu Đình Cường cho biết hiện tại, HT1 vẫn đang chiếm thị phần lớn nhất tại thị trường tiêu thụ phía Nam, với tỷ lệ nắm giữ thị phần đều trên 30% ở các thị trường miền Trung - Tây Nguyên, Tây Nam Bộ và Đông Nam Bộ.

Ngoài ra, Đại hội cũng đã thông qua việc miễn nhiệm ông Nguyễn Quốc Thắng, Thành viên HĐQT vì lý do cá nhân. Đồng thời, ĐHĐCĐ đã thông qua bầu bổ sung ông Hoàng Cảnh Nguyễn (1968) vào vị trí Thành viên HĐQT độc lập nhiệm kỳ 2018 - 2023.

*Thảo luận:

Vì sao HT1 chia cổ tức năm 2021 (10% tiền mặt) thấp hơn năm 2020 (12% bằng tiền)?

Trả lời: Ông Lưu Đình Cường cho biết, sau khi rà soát các chương trình đầu tư năm 2021 và cho thời gian tới, bao gồm việc thỏa thuận đầu tư các dự án lớn với phía Tổng Công ty VICEM và Bộ Xây dựng, HT1 đã báo cáo với tổng công ty chấp thuận chia cổ tức năm 2021 là 10% tiền mặt.

Tại sao cổ phiếu của HT1 đi ngược lại với thị trường?

Vấn đề thị giá phụ thuộc nhiều yếu tố, đặc biệt ngành xây dựng. Ông Lưu Đình Cường cho rằng muốn đầu tư cổ phiếu xi măng thì phải am hiểu ngành và phải kiên nhẫn vì việc đầu tư cổ phiếu xi măng có tính dài hạn.

"Với tình hình cơ sở hạ tầng và định hướng đầu tư của đất nước thì tôi tin rằng nhu cầu tiêu thụ xi măng vẫn tiếp tục tăng trưởng trong thời gian tới", đại diện HT1 nói.

Nếu xét tiêng trên thị trường chứng khoán, đối với các cổ phiếu xi măng, ông Cường cho rằng việc tăng, giảm giá cổ phiếu phụ thuộc kết quả kinh doanh của công ty và nhận định của các nhà đầu tư

So sánh lợi nhuận của HT1 so với các đơn vị trong ngành? Xu hướng sắp tới như thế nào?

Tỷ suất lợi nhuận/doanh thu (ROS) của HT1 thấp hơn của các đơn vị tư nhân trong ngành. Thực tế, lợi nhuận phụ thuộc vào chi phí đầu tư, chi phí khấu hao,... và các chi phí này chiếm tỷ lệ rất lớn trong giá thành của các đơn vị nói chung 

Với HT1, các dự án đầu tư (năm 2009, 2010, 2014), tỷ lệ chi phí khấu hao trong giá thành cao hơn so với các công ty khác.

Chưa kể, VICEM đang nắm trên 79% vốn của HT1 nên HT1 cần đảm bảo các mục tiêu hài hòa giữa các cổ đông và nhà nước, đồng thời đảm bảo vai trò bình ổn thị trường, đảm bảo công tác an sinh xã hội. 

"Do đó việc so sánh ROS của HT1 với các công ty tư nhân là rất khấp khiễng", đại diện HT1 trả lời.

Công ty kỳ vọng lợi nhuận những năm sau có cao hơn hiện tại?

Suốt những năm qua, HT1 cố gắng tiết giảm chi phí trong sản xuất, đẩy mạnh các hoạt động R&D. Chi phí biến đổi sản xuất clinker và xi măng cũng ở mức thấp so với ngành. Lãnh đạo HT1 khẳng định sẽ cố gắng để hoàn thành các chỉ tiêu đề ra nhằm có được kết quả tăng trưởng trong những năm tới.