Chuyên gia SSI Research khuyến nghị nhóm ngành đầu tư đón sóng hồi phục cuối năm

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trên đà phát triển mạnh mẽ, liên tục mở rộng về cả quy mô, chất lượng và số lượng nhà đầu tư. Sau nhịp điều chỉnh mạnh trong nửa đầu tháng 7, VN-Index đã trở lại với xu hướng tăng trong ngắn hạn khi chính thức vượt qua ngưỡng cản mạnh 1.350 điểm. Thanh khoản tại sàn HOSE được cải thiện với những phiên giao dịch 21.000 tỷ đồng, so với giá trị khớp lệnh chưa đầy 14.000 tỷ vào giữa tháng 7.

Sức nóng trở lại của thị trường là tâm điểm quan tâm đối với nhóm nhà đầu tư tài chính, đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân - nhóm chiếm tới 80 - 85% giá trị giao dịch toàn thị trường. Mặc dù đông đảo về số lượng, các cá nhân lại ít có lợi thế về quy mô tài sản, kinh nghiệm đầu tư cũng như chuyên môn giao dịch trên thị trường chứng khoán so với nhóm đầu tư chuyên nghiệp. Do đó, câu hỏi "Lựa chọn cổ phiếu tiềm năng nào cho danh mục" luôn được quan tâm bởi lượng lớn cá nhân trên thị trường.

Nhà đầu tư cá nhân nên xây dựng chiến lược riêng sử dụng cả yếu tố cơ bản, kỹ thuật và quan sát dòng tiền chuyên nghiệp

Trong sự kiện vừa được Chứng khoán SSI tổ chức trưa nay (11/8), ông Nguyễn Trọng Đình Tâm – chuyên gia Chiến lược Đầu tư của Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư SSI cho rằng nhà đầu tư cá nhân có thể xác định cổ phiếu tiềm năng thông qua rất nhiều yếu tố.

Đầu tiên, việc lựa chọn chiến lược đầu tư phù hợp phụ thuộc phần lớn vào trường phái đầu tư ngắn hạn hay dài hạn. Đối với những chiến lược đầu tư dài hạn, phân tích cơ bản thường là phương pháp được lựa chọn để có cái nhìn toàn cảnh về doanh nghiệp, dự phóng tình hình kinh doanh trong những năm tới và đưa ra mức định giá tương đối phù hợp. Chiến lược này sẽ phù hợp hơn đối với những nhà đầu tư tầm nhìn xa, thường là nhà đầu tư tổ chức.

Còn công cụ phân tích kỹ thuật sẽ được ứng dụng trong những chiến lược ngắn hơn, nhằm xác định xu hướng tăng giảm của cổ phiếu, xác định tín hiệu đảo chiều, các ngưỡng kháng cự, hỗ trợ, điểm mua/bán để có mức rủi ro thấp nhất. 

Đối với đầu tư ngắn hạn, rủi ro cơ bản có thể xảy ra là rủi ro thị trường do biến động liên tục về giá cả và dòng tiền lớn. Do đó các nhà đầu tư nên xác định giá mục tiêu cũng như mức cắt lỗ theo tỷ lệ phần trăm, theo ngưỡng hỗ trợ hoặc các bộ công cụ phân tích có độ nhạy cao đối với từng cổ phiếu. 

Hiện nay, các nhà đầu tư cá nhân Việt Nam thường chú trọng hơn vào yếu tổ phân tích kỹ thuật, tuy nhiên SSI Research vẫn khuyến khích cân nhắc thêm những đánh giá về vĩ mô, về tình hình cơ bản của doanh nghiệp để có được cái nhìn toàn cảnh về danh mục.

Bên cạnh đó, ông Tâm cho rằng nhà đầu tư cá nhân có thể quan sát chuyển động của dòng vốn lớn, bao gồm khối ngoại, nhóm quỹ nội và khối tự doanh công ty chứng khoán để biết được họ đang quan sát và quan tâm đến nhóm cổ phiếu nào. 

Cũng cần lưu ý rằng chiến lược đầu tư của các quỹ thường là dài hạn, khác với chiến lược cá nhân. Nhóm này chỉ loại bỏ những cổ phiếu đã đạt hiệu quả sinh lời ban đầu, hoặc thực hiện cơ cấu lại danh mục khi cổ phiếu giảm giá vượt quá ngưỡng 15 - 20%.

Với xu hướng đầu tư ngắn hạn dưới 3 tháng, 1 tháng, hoặc thậm chí là đầu tư T+n, các cá nhân chỉ nên coi đây là thông tin tham khảo để xác định được xu hướng thị trường. Điểm dừng lỗ, chốt lãi và mức độ chấp nhận rủi ro biến động thị trường trong ngắn hạn vẫn là những yếu tố cần chủ động xác định để theo khẩu vị rủi ro của mỗi cá nhân.

Triển vọng thị trường cuối năm nằm ở khả năng hồi phục mạnh mẽ của mỗi ngành và kế hoạch đầu tư vào cơ sở hạ tầng, nâng cao kết nối vùng

Nhìn vào bức tranh chung, định giá P/E của thị trường đã quay về mức 17 lần, khá hấp dẫn so với thời điểm cuối tháng 6. Trong đó P/E forward cho cả năm 2016 là 16 lần. Theo đánh giá của SSI Research, mức P/E ước tính cho năm 2021 - 2022 lần lượt là 15 lần và 13 lần, đều là những con số khá hấp dẫn so với lịch sử hoạt động của thị trường.

Nửa cuối năm nay, triển vọng của thị trường chứng khoán phụ thuộc vào các câu chuyện riêng của mỗi ngành và yếu tố dòng tiền, cụ thể là chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước. Khi lãi suất thị trường thay đổi, định giá của cổ phiếu cũng sẽ thay đổi. 

Bên cạnh chính sách về tiền tệ, Chính phủ Việt Nam cũng sẽ đưa ra những chính sách kinh tế phù hợp khác để kích thích sự hồi phục của mỗi nhóm ngành, trong đó tâm điểm là kế hoạch đầu tư công trong giai đoạn 2021 - 2022.

Với triển vọng sẽ kiểm soát được dịch bệnh trong cuối năm 2021, ông Nguyễn Đức Minh - Giám đốc Đầu tư – Công ty TNHH Quản lý Quỹ SSI (SSIAM) cho rằng trong 3 đến 6 tháng kế tiếp có rất nhiều nhóm ngành có mức đầu tư hấp dẫn. Đáng chú ý là nhóm cổ phiếu bất động sản, ngành hưởng lợi chính từ sự tập trung mạnh mẽ vào tư công, cải thiện cơ sở hạ tầng trong thời gian tới và nâng cao kết nối giữa các vùng.

Ngoài ra các nhóm ngành sản xuất kinh doanh - xuất khẩu - tiêu dùng - logistics đều là những nhóm có thể có mức phục hồi đáng kể khi thị trường quốc tế được mở cửa trở lại. Yếu tố cơ bản quan trọng để lựa chọn cổ phiếu mà ông Minh quan tâm là quy mô doanh thu (đơn hàng). 

Điển hình như ngành dệt may, khi thế giới phục hồi nhu cầu  lớnvề dệt may trước tháng 4/2021, số đơn hàng tăng lên nhanh chóng và lấp kín đến hết năm 2021. Cổ phiếu ngành này đã và đang hưởng lợi từ sự trở lại của nhu cầu cũng như sự tăng lên nhanh chóng của giá bán trên thị trường.

Một nhóm ngành tiềm năng để đầu tư được ông Minh đưa ra là ngành hàng không. Mặc dù đã và đang chịu ảnh hưởng nặng nề từ làn sóng dịch bệnh, lĩnh vực chủ chốt này được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trở lại kể từ đầu năm 2021.