Chứng khoán Vietcap vượt 15% kế hoạch, cho vay margin kỷ lục trên 16.000 tỷ đồng
Chứng khoán Vietcap (Mã: VCI) công bố kết quả kinh doanh quý IV/2025 với doanh thu đạt 1.532 tỷ đồng, tăng 53% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng doanh thu ghi nhận ở hầu hết các mảng hoạt động, bao gồm tự doanh, cho vay ký quỹ, môi giới và tư vấn tài chính.
Trong cơ cấu doanh thu quý IV, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) chiếm khoảng một nửa, đạt 750 tỷ đồng, tăng 69% so với cùng kỳ. Công ty cho biết trong bối cảnh thị trường thuận lợi, công ty đã thực hiện hiện thực hóa lợi nhuận đối với một số khoản đầu tư, qua đó ghi nhận mức tăng đáng kể ở FVTPL.
Cùng với đó, hoạt động cho vay ký quỹ tiếp tục mở rộng trong kỳ. Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 đạt 443 tỷ đồng, gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.
Lũy kế cả năm 2025, Vietcap ghi nhận doanh thu đạt 4.980 tỷ đồng, tăng 35% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.629 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.324 tỷ đồng, gấp rưỡi cùng kỳ. Với kết quả này, công ty đã vượt khoảng 15% kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2025 đã đặt ra (1.420 tỷ đồng).
Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của Vietcap vượt 36.000 tỷ đồng, tăng 21% so với cuối quý III. Dư nợ cho vay ký quỹ (margin) lập đỉnh mới trên 16.000 tỷ đồng, tăng 18% so với cuối tháng 9/2025 và gấp đôi so với thời điểm hai năm trước.
Ở mảng tự doanh, giá trị danh mục FVTPL tại thời điểm cuối năm đạt hơn 2.200 tỷ đồng, gấp đôi so với một quý trước, chủ yếu đến từ việc gia tăng tỷ trọng trái phiếu. Bên cạnh đó, giá trị các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) tăng 37%, lên 412 tỷ đồng.
Khác với nhiều công ty chứng khoán phân bổ danh mục tự doanh chủ yếu vào FVTPL, danh mục tự doanh của Vietcap tập trung lớn ở tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS). Tính đến cuối năm 2025, giá trị AFS đạt hơn 13.300 tỷ đồng, tăng 16% so với cuối quý III.
Trong danh mục AFS, Vietcap gia tăng đầu tư vào CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH), với giá gốc tăng từ 635 tỷ đồng lên 920 tỷ đồng. Khoản đầu tư này đang ghi nhận mức lãi tạm tính khoảng 16%.
Ngoài ra, khoản đầu tư vào Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) cũng gấp 3 lần, từ 165 tỷ đồng lên 447 tỷ đồng. Giá trị đầu tư vào CTCP FPT tăng từ 570 tỷ đồng lên 656 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm.
Thuyết minh danh mục AFS cũng cho thấy hai khoản đầu tư mới xuất hiện so với báo cáo quý III gồm Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) và CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG), với giá gốc lần lượt là 151 tỷ đồng và 192 tỷ đồng. Trong đó, khoản đầu tư ACB đang ghi nhận lỗ tạm tính khoảng 20 tỷ đồng, trong khi khoản đầu tư MWG lãi gần 3 tỷ đồng.
