BSC: Nhịp tăng tháng 3 khiến P/E VN-Index tiến gần hơn đến mốc cao nhất trong 1 năm qua

Theo báo cáo chiến lược mới đây của Chứng khoán BIDV (BSC), quý I/2024 ghi nhận đà tăng điểm tốt khi VN-Index tăng một mạch 154,16 điểm, tương đương 13,64% so với 31/12/2023 và chỉ số tiến vào cùng kháng cự mạnh 1.280 - 1.300 điểm.

Thanh khoản trung bình quý I/2024 trên cả 3 sàn đạt 23.895 tỷ đồng/phiên, tăng 18,48% so với trung bình quý IV/2023 và 36% so với trung bình của cả năm 2023.

Môi trường lãi suất thấp tiếp tục duy trì bên cạnh những thông tin tích cực về động thái của cơ quan quản lý trong việc tháo gỡ các nút thắt – đặc biệt là tiêu chí “pre-funding” – nhằm hướng đến mục tiêu sớm nâng hạng thị trường chứng khoán lên thị trường mới nổi cũng như sớm đưa vào vận hành hệ thống giao dịch mới KRX đã giúp thị trường duy trì đà hưng phấn và thu hút dòng tiền tốt trong quý I/2024.

Trong quý I, trên HOSE đã ghi nhận 4 phiên có giá trị giao dịch đạt trên 30 nghìn tỷ - điển hình là ngày 18/3 với thanh khoản khớp lệnh đạt 40.224 tỷ đồng – con số cao nhất kể từ tháng 12/2021. Vốn hóa toàn thị trường quý I đạt trung bình 6,32 triệu tỷ đồng, tăng hơn 9% so với bình quân quý IV/năm 2023.

Nhà đầu tư cá nhân trong nước tiếp tục mua ròng hơn 11.000 tỷ trong tháng 3. Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn trên HOSE trong tháng 3. Hai cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất mà VHM và VNM giá trị ròng 2.000 tỷ đồng; tiếp theo là cổ phiếu MSN bị bán ròng hơn 1.000 tỷ đồng. 

Số liệu kinh tế vĩ mô cho thấy tín hiệu khởi sắc ở hầu hết các lĩnh vực xuất nhập khẩu, FDI, đầu tư công, … bên cạnh những động thái quyết liệt của Chính phủ, cơ quan quản lý trong việc tháo gỡ những nút thắt để hướng đến mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam vào 2025 đã tạo động lực tích cực cho thị trường.

Tuy nhiên trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước liên tục hoạt động trên thị trường mở, nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại bán ròng mạnh mẽ và sự kiện bất ngờ khi nhóm hacker quốc tế tấn công an ninh mạng vào một công ty chứng khoán thuộc Top đầu vào cuối tháng 3/2024 khiến thị trường tiềm ẩn những rủi ro.

BSC Research trước đó đã đưa ra dự báo các kịch bản cho VN-Index năm 2024. Theo đó, ở kịch bản tích cực VN-Index có thể hướng đến 1.425 điểm; kịch bản tiêu cực tiệm cận 1.200 điểm và trong kịch bản cơ sở với xác suất cao hơn chỉ số có thể đạt 1.298 điểm.

Theo các nhà phân tích, P/E VN-Index kết thúc 29/3 ở mức 15,38 lần, tăng 2,58% so với tháng 2, chiết khấu 2,78% so với P/E trung bình 5 năm và biến động quanh vùng -1 độ lệch chuẩn; P/B tháng 3 ở mức 1,83 lần. Nhịp tăng ấn tượng của tháng 3 khiến P/E VN-Index tiến gần hơn đến mốc cao nhất trong 1 năm qua. P/E VN-Index dự báo vận động trong vùng 15,5 - 15,75 trong kịch bản tích cực khi VN-Index tiến đến vùng 1.298 điểm.