BSC: Mặt bằng giá cả trong nước tăng theo giá hàng hóa thế giới cản trở giải ngân vốn đầu tư công cho các dự án

Nhận định được CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) đưa ra trong báo cáo vĩ mô mới nhất. 5 tháng đầu năm 2022, tốc độ giải ngân vốn Ngân sách Nhà nước (NSNN) vẫn khá chậm. Lũy kế 5 tháng, giải ngân vốn NSNN ước tăng 9,5% so với cùng kỳ (tương đương 147,844 tỷ đồng, bằng 27,7% so với kế hoạch năm 2022).

FDI đăng ký cấp mới vẫn duy trì đà giảm, FDI đăng ký tăng thêm tăng 45,4%. Dù vẫn duy trì đà tăng nhưng tốc độ tăng trưởng của FDI đăng ký tăng thêm giảm một nửa so với lũy kế các tháng trước đó do tình hình kinh tế vĩ mô thế giới còn nhiều phức tạp cùng với áp lực lạm phát toàn cầu. Tuy nhiên, BSC cho rằng mức tăng trưởng này vẫn là cao so với các năm trước.

5 tháng đầu năm, tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp vẫn duy trì đà tăng tích cực so với cùng kỳ năm ngoái. Các doanh nghiệp vẫn đang trên đà hồi phục sau dịch bệnh. Tuy nhiên, số lượng doanh nghiệp tạm ngừng kinh doanh có thời hạn vẫn tăng 44,2% so với cùng kỳ, cho thấy một số bộ phận doanh nghiệp ở một số lĩnh vực, ngành nghề còn nhiều khó khăn. 

Đáng chú ý,  bán lẻ và dịch vụ tiêu dùng duy trì đà hồi phục. Bán lẻ tăng 9,69%. Đặc biệt, dịch vụ lưu trú, ăn uống và du lịch lữ hành tăng mạnh nhờ dịp nghỉ lễ 30/4-1/5 và xu hướng du lịch nghỉ mát đang rất tích cực trong thời gian gần đây. Hai dịch vụ này tăng lần lượt 15,75% và 34,7%.

BSC nhận định lũy kế bán lẻ và dịch vụ tiêu dùng duy trì đà hồi phục cho thấy cầu tiêu dùng của người dân ngày càng cao, mức tăng trưởng đã tương đương với thời điểm trước đại dịch COVID-19.

Về xuất nhập khẩu, tốc độ tăng trưởng ngành này suy giảm so với tháng trước. Giá trị nhập siêu lớn chủ yếu do lượng nhập siêu mạnh của nhóm máy móc thiết bị điện tử trong nửa đầu tháng 5.

BSC hạ dự báo tốc độ tăng trưởng xuất khẩu ở mức 16-17% và nhập khẩu ở mức mức 14-15% vào cuối năm 2022. Nguyên nhân điều chỉnh do lạm phát tăng cao tại Mỹ đang tiếp tục thúc đẩy sự chuyển dịch nhu cầu tiêu dùng hàng hóa sang các nhóm dịch vụ lưu trú và ăn uống tại Mỹ.

Lạm phát tiếp tục tăng cao, tuy nhiên BSC vẫn duy trì mức dự báo CPI năm 2022 lên 3,6% trong kịch bản tích cực và 5,1% trong kịch bản tiêu cực do giá dầu duy trì đà tăng cao.

Các giả định chính gồm: Giá dầu Brent trung bình dao động quanh ngưỡng 100 USD/thùng; giá lợn giao dịch trong vùng từ 55.000 – 80.000 đồng/kg; giá dịch vu y tế, giá điện tăng trở lại trong kịch bản tiêu cực và đi ngang trong kịch bản tích cực.