Bloomberg: Lịch sử đen tối năm 2018 của chứng khoán Việt Nam có lặp lại trong năm 2019?
 | Thị trường chứng khoán sóng gió đầu năm, nhà đầu tư ưa cổ phiếu nào? |
Theo thống kê của Bloombergs News, 9 nhà đầu tư, phân tích và chiến lược về thị trường Việt Nam, dự báo chỉ số VN-Index vào cuối năm 2019 đạt trung bình 1.049 điểm, tương đương mức tăng trưởng 18% so với đầu năm.
Tháng 2 năm ngoái, các nhà quan sát thị trường Việt Nam kì vọng VN-Index tăng 23% trong năm 2018, kết quả là chỉ số này giảm 9,3%.
“Quan điểm của chúng tôi về nền kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán Việt Nam trong cả năm 2019 là tích cực, với bức tranh trong nước đặc biệt sáng lạn khi so sánh với các nước trong khu vực và các quốc gia đang phát triển khác,” ông Lawrence Brader, đồng quản lí danh mục của quỹ PXP Vietnam Smaller Companies tại TP HCM. Tính đến tháng 11, quĩ này quản lí trên 100 triệu USD tài sản.
Ông Brader kì vọng chỉ số chứng khoán chính của Việt Nam sẽ vượt đỉnh của năm 2018 và cho rằng có khả năng chỉ số sẽ tăng gấp đôi mức hiện nay trong 3-5 năm nữa. tháng 4/2018, VN-Index chạm mức kỉ lục 1.204 điểm. Nếu vượt qua mốc này trong năm 2019 tức là VN-Index sẽ tăng trưởng 35%.
Một số lí do khiến các nhà phân tích tỏ ra lạc quan bao gồm:
- Tăng trưởng kinh tế ổn định: GDP của Việt Nam liên tục tăng với tốc độ trên 5% một năm kể từ năm 2000.
- Định giá rẻ: Mức P/E dự phóng của VN-Index hiện chỉ khoảng 14 lần, thấp hơn nhiều so với mức 20 lần của tháng 4/2018.
Mặc dù dự báo trung bình của các nhà đầu tư đang khá lạc quan nhưng cũng chưa phải là quá cao so với năm ngoái, mức 1.049 điểm vẫn còn thấp hơn 13% so với đỉnh của 2018. Nhưng cũng chẳng thể trách nhà đầu tư quá thận trọng vì nhiều người vừa bị "cháy tài khoản khét lẹt" trong năm 2018 đầy sóng gió.
Sau 6 năm liền VN-Index tăng trưởng trên 6% một năm – bao gồm cả bước nhảy vọt ấn tượng 48% trong năm 2017 – thị trường khởi đầu năm 2018 đầy thuận lợi. Đến đầu tháng 4, chỉ số chính của thị trường tăng 22% so với đầu năm nhưng rồi tai họa ập xuống và thị trường rơi vào vùng “thị trường gấu” trong tháng 5. Việc Cục dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất làm giá trị đồng USD tăng vọt, đúng lúc lo ngại về cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung leo thang.
Các rủi ro của thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm nay sẽ chủ yếu là từ bên ngoài, mà tâm điểm là cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung. Việc nền kinh tế toàn cầu chậm lại và giá dầu tăng lên là những rủi ro khác mà Việt Nam phải đối mặt.
 |
| Mức VN-Index cuối năm 2019 được các nhà đầu tư tổ chức dự báo. Nguồn: Bloomberg. * cận trên của khoảng dự báo |
Ông Michel Tosto – Giám đốc môi giới và khách hàng tổ chức tại CTCP Chứng khoán Bản Việt nhận định: “Hiện có rất nhiều nhân tố bất định. Chúng tôi cho rằng hoạt động của các nhà đầu tư cả trong và ngoài nước sẽ khá hạn chế trong năm 2019. Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm sự đa dạng hóa, và đầu tư vào cả cổ phiếu lẫn trái phiếu không phải là một ý tồi”.
Tuy dự báo tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại từ 7,1% năm 2018 xuống 6,6% năm 2019, ông Tosto cho rằng đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) sẽ tăng lên và đồng VND sẽ tiếp tục giữ giá trị tốt hơn nhiều đồng tiền của các quốc gia đang phát triển khác.
