Xu thế dòng tiền: Thị trường có bùng nổ sau kỳ nghỉ?

Mặc dù thị trường tuần cuối năm biến động rất ít và thanh khoản chỉ ở mức thấp, nhưng đó cũng chính là những gì các chuyên gia chỉ ra từ trước. Thị trường được cho là vẫn đang tích lũy và các chuyên gia cho rằng hoàn toàn có thể mạnh mẽ hơn trong những ngày tới.

Tuy nhiên, sức mạnh của thị trường lại được các chuyên gia nhìn nhận khác nhau. Quan điểm lạc quan nhất cho rằng hoàn toàn có thể tăng điểm bứt phá ngay trong tháng 1/2017. Quan điểm thận trọng nhất cho rằng thị trường có thể chỉ gia tăng biên độ dao động trong thế đi ngang mà thôi.

Các quan điểm trung tính đánh giá cao hơn khả năng phân hóa cổ phiếu và nhóm cổ phiếu trong thời gian tới. Điều này xuất phát từ tình trạng phân hóa đang diễn ra rất rõ trên thị trường với nhiều cổ phiếu/nhóm cổ phiếu thu hút lực cầu tốt hơn trong khi nhiều cổ phiếu lại rất ít biến động.

Nguyễn Hoàng VnEconomy

Cho đến lúc này, thời điểm cuối cùng của năm 2016, bức tranh kinh tế vĩ mô đã lộ diện. Với cái nhìn dài hạn hơn cho năm 2017, anh chị đánh giá thế nào về triển vọng cơ bản của thị trường? Liệu có mối lo ngại nào trong năm 2017 khiến anh chị quan ngại hay không?

Ông Lê Hoàng Tân Giám đốc chi nhánh Sài Gòn - Chứng khoán MBS

Hiện nay chúng tôi đang xây dựng chiến lược đầu tư cho năm 2017, dự kiến sau kỳ nghỉ Tết nguyên đán sẽ tổ chức hội thảo về chủ đề này cho các nhà đầu tư.

Các số liệu kinh tế vĩ mô và kinh tế ngành đang được thống kê và đánh giá lại nên tôi chưa thể có kế hoạch chi tiết. Tuy nhiên, nhìn tổng quan các yếu tố cơ bản, tôi cho rằng năm 2017 thị trường chứng khoán sẽ tăng trưởng tương đối ổn định và cơ hội kiếm lời cho nhà đầu tư vẫn còn nhiều.

Năm 2017 sẽ có sự đan xen giữa các yếu tố vĩ mô thuận lợi và khó khăn, tuy nhiên để nêu ra những mối lo ngại thì tôi cho rằng tỷ giá, lạm phát và thâm hụt ngân sách là 3 yếu tố mà tôi quan tâm nhất.

Ông Lê Đức Khánh Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán Maritime (MSI)

Tôi cho rằng năm 2017 vẫn là năm khó khăn với nền kinh tế cũng như thị trường chứng khoán. Mặc dù các chỉ tiêu vĩ mô vẫn được dự báo tốt nhưng sẽ khó có đà tăng ấn tượng giống như năm 2016 (13.8%) nhưng vẫn có thể tăng thêm 10 - 11% khi VN-Index có thể tiếp cận vùng 750 - 760 điểm.

Câu chuyện tỷ giá, lạm phát quay trở lại, lãi suất khả năng tăng sau thời gian giảm mạnh chưa kể đến động thái tăng lãi suất của FED, khối ngoại bán ròng ở một số cổ phiếu lớn….

Theo tôi thị trường vẫn tiếp tục xu hướng tăng điểm trong năm 2017 nhưng sẽ tập trung ở một số cổ phiếu thuộc các nhóm ngành cơ bản chứ không phải toàn bộ thị trường. Tôi đánh giá câu chuyện lạm phát, tỷ giá, thu chi ngân sách và kể cả diễn biến giao dịch của khối ngoại được đánh giá là khó lường trong năm tới.

Ông Trần Xuân Bách Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Triển vọng cơ bản của thị trường trong năm 2017 vẫn được tôi đánh giá ở mức tích cực với các yếu tố thuận lợi sau:

- Lộ trình tham gia các hiệp định thương mại tự do AEC, Asean +6, Việt Nam - EU FTA tiếp tục tạo động lực tái cơ cấu nền kinh tế.

- Khả năng mở room ngoại cho các nhóm ngành, đặc biệt là ngành ngân hàng nhằm tạo điều kiện phát hành tăng vốn và thúc đẩy tăng trưởng tín dụng.

- Lộ trình thoái vốn Nhà nước tại 8 doanh nghiệp đang niêm yết, nằm trong danh sách 10 doanh nghiệp dự kiến thoái vốn của SCIC (VNM, FPT, BMP, VNR…) với những thông tin cụ thể và chi tiết sẽ tiếp tục hỗ trợ cho giá cổ phiếu.

- Việc triển khai các sản phẩm chứng khoán phái sinh (covered warrant) và cơ chế giao dịch mới (T0, bán cổ phiếu chờ về…) sẽ thu hút thêm dòng tiền đầu tư và tăng thanh khoản cho thị trường.

Mặc dù vậy, thị trường chứng khoán trong năm 2017 cũng sẽ phải đối mặt với không ít rủi ro như:

- FED tăng lãi suất đồng USD (dự kiến Fed fund rate sẽ tăng thêm 0,5% trong năm 2017) có thể gây ra áp lực bán ròng của khối ngoại và rủi ro tỷ giá.

- Tiến trình tái cơ cấu hệ thống ngân hàng và xử lý nợ xấu diễn ra chậm, tính hiệu quả thực tế của VAMC trong việc xử lý nợ xấu vẫn ở mức thấp.

- Xung đột địa chính trị trên thế giới và đặc biệt là diễn biến mới trong khu vực biển Đông.

- Sự phục hồi chậm của khu vực EU, Nhật Bản và chu kỳ “hạ cánh” của kinh tế Trung Quốc có thể là lực cản cho triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Bà Hồ Huyền Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

Tôi cho rằng thế giới 2017 “hậu” Trump sẽ có những đổi khác và khó lường hơn, những thay đổi trong hoạt động của khối ngoại có thể tác động tiêu cực đến thị trường.

Câu chuyện mà chúng ta đã xào xáo nhiều lần trong 3 năm qua là hoạt động liên quan đến khối ngoại (bao gồm nới room và ETF) với TPP giống như một món ăn đã nhạt. Vì vậy năm 2017 với tôi sẽ là một năm rất khó khăn.

Nguyễn Hoàng VnEconomy

Kết thúc một năm đầu tư, anh chị có thể chia sẻ kết quả của mình. Đâu là những thành công và đâu là sai lầm mà anh chị cảm thấy sâu sắc nhất trong năm qua?

Ông Lê Đức Khánh Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán Maritime (MSI)

Với tôi, có lẽ sai lầm đến ở việc đầu tư vào một số cổ phiếu khi tôi đánh giá khả năng vượt qua khó khăn của nó quá cao, cùng với việc bảo thủ nắm giữ một số cổ phiếu không hề tăng giá trong năm qua đã làm tôi thất vọng đôi chút nhất (cổ phiếu thủy điện, bảo hiểm).

Tuy nhiên thành công cũng đã mỉm cười đi tôi đặt niềm tin vào nhóm cổ phiếu thép, cao su tự nhiên và cổ phiếu dệt may ở giai đoạn đầu năm. Dù sao đi nữa, tôi cũng khá hài lòng với kết quả đầu tư trong năm qua.

Bà Hồ Huyền Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VNDIRECT

2016 với tôi là một năm đầu tư phức tạp và khó khăn nhất kể từ khi bước vào nghề. Mặc dù thị trường vượt đỉnh 2009, cơ hội kiếm lợi nhuận lại rất hẹp.

Cá nhân tôi vốn cẩn trọng, nên không có mức lợi nhuận hấp dẫn. Bài học lớn với tôi vẫn là “Thị trường luôn biến đổi, thường mỗi phương pháp đầu tư chỉ có lợi thế trong một giai đoạn nhất định”, chẳng hạn như phương pháp đầu tư theo xu hướng của tôi sẽ không có tác dụng trong nửa cuối năm qua.

Hôm nay có người nhắc lại với tôi câu “quan trọng nhất trong thị trường chứng khoán là bạn còn sống sót”, tôi muốn gửi câu này đến những nhà đầu tư chưa có kết quả đầu tư trong ngày cuối năm này và xin chúc tất cả các bạn 1 năm mới đầu tư đúng nhịp.

Ông Lê Hoàng Tân Giám đốc chi nhánh Sài Gòn - Chứng khoán MBS

Năm 2016 khá thuận lợi cho nhà đầu tư nói chung nên riêng cá nhân tôi cũng có một năm tương đối thành công. Tỷ suất kỳ vọng tôi đưa ra từ đầu năm là 25% nhưng kết quả lại tốt hơn rất nhiều, đây là thành công lớn nhất của tôi.

Còn về sai lầm thì có vẻ trong năm qua tôi đã khá thận trọng, nếu không tỷ suất sinh lợi trên danh mục có thể còn tốt hơn. Tuy nhiên, tôi hài lòng với tất cả những gì mình làm được và luôn tuân thủ các nguyên tắc quản trị rủi ro, vì điều đó đã giúp tôi thành công trong suốt nhiều năm qua.

Ông Trần Xuân Bách Bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Bảo Việt

Nhờ diễn biến thị trường thuận lợi nên danh mục đầu tư của tôi cũng đạt được mức tỷ suất lợi nhuận tương đối tốt trong năm 2016.