VNDirect: Thị trường không còn bị định giá thấp, VN-Index sẽ dao động khoảng 1.280 - 1.380 điểm trong tháng 6

CTCP Chứng khoán VNDirect vừa có báo cáo chiến lược về triển vọng thị trường chứng khoán tháng 6 với quan điểm "lạc quan nhưng thận trọng".

VNDirect cho biết bức tranh triển vọng hơn cho kinh tế toàn cầu nhờ tốc độ triển khai tiêm vắc xin nhanh chóng và mở rộng chính sách tài khóa.

Nhờ có vắc xin trên diện rộng, một số quốc gia đã có kế hoạch mở cửa hoàn toàn vào quý III/2021, bao gồm Mỹ và một số quốc gia châu Âu khác.

Bên cạnh đó, báo cáo phân tích cũng nhận định sự mở cửa trở lại của một số nền kinh tế lớn có thể thúc đẩy nhu cầu đối với hàng xuất khẩu của Việt Nam trong nửa sau năm 2021.

Ngoài ra, đà tăng của thị trường chứng khoán cũng được hỗ trợ bởi thông tin tích cực về kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong quý đầu năm.

Bên cạnh các điểm tích cực, báo cáo cũng nêu ra nhiều rủi ro tiềm ẩn đối với thị trường chứng khoán.

"VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.280 - 1.380 điểm trong tháng 6"

VNDirect nhận định làn sóng lây nhiễm COVID-19 lần thứ tư có thể cản trở triển vọng tăng trưởng trong quý II. Số ca mắc mới đã vượt tổng số ca mắc của cả ba đợt dịch trước đó. 

Việt Nam đã đóng cửa 4 khu công nghiệp tại tỉnh Bắc Giang và thực hiện các biện pháp ngăn cách xã hội ở một số địa phương để ngăn chặn dịch bệnh lây nhiễm và điều này được VNDiretc nhận định có thể làm chậm sự phục hồi của nền kinh tế trong quý II.

Theo dữ liệu của VNDirect, tính đến ngày 25/5, P/E của VN-Index đạt 17,8 lần, thấp hơn mức 18,4 lần cuối tháng 4 nhờ kết quả kinh doanh quý I của các công ty niêm yết được cải thiện. 

P/E tính tới ngày 25/5 cao hơn 7,9% so với mức trung bình 5 năm là 16,5 lần và cao hơn 2,9% so với đầu năm 2021. P/E forward 2021 của VNINDEX ở mức 16,5 lần.

VNDirect cho rằng thị trường hiện tại không còn bị định giá thấp, nhưng không phải quá cao. 

VNDirect dự báo VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.280 - 1.380 điểm trong tháng 6. Mốc 1.280 - 1.300 điểm sẽ là những mốc hỗ trợ mạnh cho chỉ số VN-Index trong tháng này. 

Tính tới hết phiên 4/6, chỉ số VNDirect dừng ở mốc 1,374.05, đạt mốc cao kỷ lục sau 6 phiên tăng liên tiếp và thanh khoản cũng liên tục phá vỡ kỷ lục.

Bên cạnh các cổ phiếu vốn hóa lớn, một số cổ phiếu vốn hóa trung bình thuộc các ngành thép, bất động sản, dịch vụ tài chính, dệt may và thủy sản sẽ thu hút dòng vốn trong tháng 6, báo cáo nêu.

Một rủi ro khác cũng được VNDirect nêu ra là lạm phát cao hơn trong quý II/2021 do giá xăng dầu tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Vì vậy, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ cần thận trọng hơn khi tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, VNDirect dự báo.

Ngoài ra, báo cáo cũng cho hay dư nợ ký quỹ toàn thị trường đang ở mức cao, gây áp lực khi thị trường điều chỉnh. Cụ thể, tổng dư nợ ký quỹ của 20 công ty chứng khoán lớn nhất Việt Nam đã tăng 41% so với đầu năm lên mức đỉnh đạt 98.407 tỷ đồng vào cuối tháng 3/2021.