Vinachem chưa thoái vốn, XNK Quảng Bình ‘chia tay’ DAP – Vinachem, vì đâu nên nỗi?

Dự phòng lỗ 128 tỷ từ đầu tư góp vốn, XNK Quảng Bình tiếp tục chi hàng trăm tỷ lập công ty con

Quyết định "chia tay trong đau thương"

Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Quảng Bình (Mã: QBS) công bố nghị quyết thoái 28 triệu cổ phần, tương đương tỷ lệ sở hữu 19,17% tại CTCP DAP – Vinachem (Mã: DDV). Trong đó có 21,9 triệu cổ phần với hình thức Nhà đầu tư chiến lược bị hạn chế chuyển nhượng trong 5 năm và 6,1 triệu cổ phần được tự do chuyển nhượng.

Phương án thoái vốn, HĐQT giao cho bà Nguyễn Thị Thanh Hương – Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc tìm kiếm đối tác; đàm phán và quyết định giá trị và hoàn thiện các thủ tục liên quan.

Được biết tính đến 31/3, XNK Quảng Bình dự phòng lỗ 108,3 tỷ đồng ở khoản đầu tư tại DAP – Vinachem. Giá gốc của khoản đầu tư này là 295 tỷ đồng, tương đương 10.536 đồng/cp.

Dự phòng lỗ khoản đầu tư của XNK Quảng Bình tính đến 31/3. Nguồn: BCTC

Ngày 29/6, cổ phiếu DDV đóng cửa ở 6.700 đồng/cp, ước tính giá trị thị trường của số cổ phần thoái vốn khoảng 184 tỷ đồng.

Chủ trương thoái vốn tại DAP – Vinachem được XNK Quảng Bình đưa ra tại đại hội đồng cổ đông 2017, nhằm tập trung phát triển hoạt động kinh doanh của công ty.

Kết quả kinh doanh của XNK Quảng Bình kém tích cực kể từ năm 2017 đến nay. Quý I/2018, công ty đạt doanh thu 566 tỷ đồng, giảm 34% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận sau thuế 10,7 tỷ đồng, giảm 42%.

XNK Quảng Bình từng tích cực “gom hàng” ra sao

XNK Quảng Bình bắt đầu khoản đầu tư dài hạn vào DAP – Vinachem từ quý II/2015 với việc mua 21,9 triệu cổ phần, chiếm 15% vốn điều lệ, giá 10.016 đồng/cp. Trong thương vụ này, XNK Quảng Bình đóng vai trò là nhà đầu tư chiến lược và số lượng cổ phần này bị hạn chế chuyển nhượng đến quý II/2020.

Sau những đợt “gom hàng” trong khoảng một năm, tỷ lệ sở hữu của XNK Quảng Bình tại DAP – Vinachem tăng lên 19,17% với 28 triệu cổ phần. Đáng chú ý, để đạt được số lượng cổ phần trên, XNK Quảng Bình đã đăng ký mua đến 4 lần với 19,8 triệu cổ phần, trong đó có hai lần trắng tay do đàm phán giá bất thành.

Những đợt tăng tỷ lệ sở hữu của XNK Quảng Bình tại DAP - VInachem. HL tổng hợp

Hiện XNK Quảng Bình là cổ đông lớn thứ hai, sau Tập đoàn Hóa chất Việt Nam (Vinachem) nắm giữ 64% cổ phần. Hoạt động kinh doanh giữa XNK Quảng Bình và DAP - VInachem được duy trì sau khi trở thành cổ đông chiến lược, thể hiện bằng việc hai bên liên tục có những hợp đồng ủy thác xuất khẩu sản phẩm của DAP – Vinachem.

DAP-Vinachem đang cung cấp các sản phẩm như phân bón DAP Đình Vũ, Axit Sulfuric 98%, Axit Photphoric 52%.

Vinachem chờ hết lỗ là bán, DAP - Vinachem đang có “của ăn, của để”?

DAP-Vinachem là một trong 4 công ty được chủ trương thoái hết vốn khi doanh nghiệp hết lỗ, sản xuất kinh doanh có hiệu quả theo Quyết định số 16/QĐ – TTg ngày 5/1/2018 của Chính phủ phê duyệt Đề án tái cơ cấu tập đoàn Hóa chất Việt Nam (Vinachem) giai đoạn 2017-2020. Ngoài ra còn có 3 công ty khác là Công ty cổ phần Phân đạm và Hóa chất Hà Bắc, Công ty Cổ phần DAP Số 2 - Vinachem và Công ty TNHH Một thành viên Đạm Ninh Bình.

Quyết định của Chính phủ sẽ thoái toàn bộ vốn tại 4 công ty sau khi có lãi. Nguồn: QĐ số 16/QĐ – TTg

Kết quả kinh doanh của DAP-Vinachem đang dần cải thiện khi công ty có lãi trở lại từ quý III/2017 sau một thời kì lỗ ròng liên tục từ quý I/2016.

Niên độ tài chính 2017, công ty báo cáo doanh thu 2.010 tỷ đồng, tăng 52,6% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế 14,8 tỷ đồng, trong khi 2016 lỗ 470 tỷ đồng do cạnh tranh của phân bón ngoại khiến giá bán giảm mạnh và giá thành sản xuất tăng cao. Quý I/2018, công ty ghi nhận doanh thu 574 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 16 tỷ đồng.

Mặc dù đang dần có “của ăn, của để”, trên BCTC của DAP-Vinachem, khoản lỗ lũy kế của công ty tính đến 31/3 là 428 tỷ đồng.

Kế hoạch áp dụng biện pháp tự vệ với phân bón DAP và MAP. Nguồn: Bộ Công thương

Ngoài việc cải thiện tình hinh kinh doanh, DAP-Vinachem đang hưởng lợi từ việc áp dụng biện pháp tự vệ chính thức là phân bón DAP và MAP có mã HS: 3105.10.20; 3105.10.90; 3105.20.00; 3105.30.00; 3105.40.00; 3105.51.00; 3105.59.00; 3105.90.00 theo quyết định số 686/QĐ – BCT của Bộ Công thương ngày 2/3/2018 về áp dụng biện pháp tự vệ chính thức.

Với kết quả kinh doanh thua lỗ, giá cổ phiếu DDV của DAP-Vinachem liên tục giảm kể từ khi giao dịch trên UPCoM vào 10/6/2015, về 6.700 đồng/cp ngày 29/6, bằng 50% giá tham chiếu trong phiên giao dịch đầu tiên. Giá cổ phiếu rớt mạnh cũng là một trong những nguyên nhân tác động tiêu cực đến việc dự phòng lỗ cho khoản đầu tư của XNK Quảng Bình.

Diễn biến giá cổ phiếu DDV kể từ khi giao dịch trên UPCoM. Nguồn: VnDirect

Xem thêm Bốn đại dự án yếu kém của Tập đoàn Hoá chất: Hết lỗ là bán! Bốn đại dự án yếu kém của Tập đoàn Hoá chất: Hết lỗ là bán!