VDSC: Dòng tiền mới sẽ đẩy VN-Index lên 1.370 điểm trong tháng 5

Trong báo cáo chiến lược tháng 5, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định thị trường sẽ tiếp tục đi lên nhờ hai xung lực chính, chủ yếu nhờ yếu tố dòng tiền. 

Dòng vốn từ Fubon ETF và quỹ mới liên quan đến Dragon Capital 

Mặc dù nhà đầu tư ngoại tiếp tục bán ròng (4.300 tỷ đồng) trong tháng 4, VDSC kỳ vọng tình hình sẽ cải thiện vào thời gian tới. Động lực đến từ quỹ Fubon ETF khi giá trị tài sản ròng của quỹ này đã tăng từ 119 triệu USD lên 309 triệu USD (tỷ lệ 62%) chỉ trong 1 tháng. 

Một thông tin đáng chú ý khác đến từ Vietnam DC25 Ltd., một quỹ liên quan đến Dragon Capital, công bố thông tin về việc đăng ký mua 100 triệu chứng chỉ quỹ từ quỹ VFMVSF từ ngày 4/5 đến ngày 2/6. Tính đến ngày 27/4, giá trị tài sản ròng trên một chứng chỉ quỹ của VFMVSF là 11.931 đồng, do đó gần 1.200 tỷ đồng được ước tính sẽ chảy vào thị trường (chủ yếu ở các cổ phiếu nhóm VN30). 

Ngoài ra, việc dòng tiền tiếp tục vào quỹ ETF VN Diamond trong 4 tháng liên tiếp với tổng giá trị 111 triệu USD sẽ là tiền đề hỗ trợ nhóm VN30 trong thời gian tới. 

Sự tham gia của NĐT cá nhân và gia tăng nguồn vay ký quỹ

Trong quý I/2021, số lượng tài khoản chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân tăng 65% so với cả năm 2020. 

VDSC cho rằng con số này sẽ tiếp tục tăng khi lãi suất ngân hàng vẫn duy trì ở mức thấp. Ngoài ra, việc giá trị giao dịch ký quỹ chỉ chiếm 13% tổng giá trị giao dịch (giảm mạnh từ quý III/2020) cho thấy dòng tiền tươi từ người dân vẫn đóng vai trò chủ đạo và sẽ giúp thị trường đi xa hơn khi không quá phụ thuộc vào vốn vay ký quỹ.

Theo số liệu của FiinPro, trong quý IV/2020, tỷ lệ ký quỹ/vốn chủ sở hữu đạt đỉnh trong vòng ba năm. Ngoài ra, việc một vài công ty chứng khoán gần đạt đến ngưỡng tối đa của tỷ lệ này đã phần nào giới hạn việc tăng lượng cho vay ký quỹ trên thị trường. 

Trong thời gian tới, VDSC cho rằng đây sẽ không phải là yếu tố quan trọng cản trở đà tăng của VN-Index khi nhiều công ty chứng khoán, đặc biệt các công ty lớn (chiếm 37% tổng dư nợ cho vay ký quỹ vào cuối quý IV/2020) đã công bố kế hoạch tăng vốn.

Xét về yếu tố cơ bản, theo dữ liệu thống kê từ Bloomberg, thị trường đang kỳ vọng mức tăng trưởng EPS 18% trong năm 2021. 

VDSC nhận định việc kết quả kinh doanh phục hồi mạnh mẽ trong quý I/2021 sẽ là bệ phóng tốt giúp cho các doanh nghiệp đạt được mức tăng trưởng hai chữ số trong năm 2021 khi COVID-19 gây ra những ảnh hưởng nghiêm trọng cho tình hình kinh doanh trong năm 2020. 

Dựa vào phân tích độ nhạy, VDSC điều chỉnh +/-5% mức tăng trưởng EPS theo dữ liệu của Bloomberg cùng với việc sử dụng P/E trung bình trong vòng ba năm trở lại đây ở mức 15,8 lần và đưa ra kết luận rằng VN-Index có thể dao động trong vùng 1.240 đến 1.370 điểm.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%