VDSC: 10 năm tới Cao su Đồng Phú có thể nhận 200 tỷ đồng tiền đền bù đất mỗi năm

CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết CTCP Cao su Đồng Phú (mã: DPR) đang lên kế hoạch bàn giao hơn 300 ha đất cho một công ty được UBND tỉnh Bình Phước giao đất để sản xuất kinh doanh.

Phía doanh nghiệp cũng tiết lộ với VDSC rằng đơn giá đền bù trung bình vào khoảng 1 tỷ đồng/ha nên công ty dự kiến sẽ nhận được tổng số tiền đền bù khoảng 317 tỷ đồng.

Trong bối cảnh doanh thu tài chính sụt giảm và hiệu quả kinh doanh hợp nhất của chi nhánh gỗ còn thấp, khoản tiền đền bù đất có thể giúp doanh thu và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ trong năm 2021 lần lượt đạt 1.075 tỷ đồng và 411 tỷ đồng, tương đương mức tăng 33% và 94% so với năm 2020, theo VDSC.

Tuy nhiên, VDSC cũng lo ngại quá trình hoàn thiện pháp lý chuyển giao đất sẽ mất nhiều thời gian, qua đó có thể khiến Cao su Đồng Phú không kịp ghi nhận các khoản tiền đền bù đất trong năm 2021. Trong trường hợp này, bộ phận phân tích của VDSC cho biết doanh thu của công ty mẹ sẽ giảm 6% xuống còn 758 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế giảm 26%, chỉ đạt 157,4 tỷ đồng.

Theo VDSC, lý do khiến lợi nhuận sau thuế giảm mạnh hơn doanh thu do doanh thu tài chính giảm 48% so với năm 2020 xuống còn 22 tỷ đồng và không còn nguồn thu từ bán đất nền khu dân cư như năm trước (ước tính lợi nhuận sau thuế 2020 xấp xỉ 20,6 tỷ đồng).

10 năm tới có thể nhận 200 tỷ đồng tiền đền bù đất mỗi năm

Theo chủ trương của UBND tỉnh Bình Phước, 2.000 ha đất hiện đang được Cao su Đồng Phú quản lý sẽ được chuyển giao cho các công ty khác để sản xuất kinh doanh.

Đổi lại, công ty sẽ nhận được khoảng tiền đền bù với đơn giá vào khoảng 1 tỷ đồng/ha. Doanh nghiệp ước tính sẽ bàn giao trong vòng 10-15 năm. Với điều kiện hạ tầng giao thông sẽ được cải thiện khi cao tốc TP HCM – Thủ Dầu Một (Bình Dương) – Chơn Thành (Bình Phước) sẽ được triển khai trước năm 2026, VDSC nghiêng về kịch bản 10 năm.

Theo giả định của VDSC, Cao su Đồng Phú sẽ bàn giao toàn bộ 2.000 ha đất trong khoảng thời gian 10 năm với trung bình 200 ha mỗi năm. Khi đó, số tiền đền bù sẽ rơi vào khoảng 200 tỷ mỗi năm trong vòng 10 năm tới, tương đương với 74% lợi nhuận trước thuế trung bình của ba năm gần nhất.

Năm 2021, Cao su Đồng Phú cũng dự định sử dụng 5.300 ha đất để thực hiện dự án trồng cây cao su và 2.000 ha đất để phát triển khu công nghiệp cũng như các dự án khác như nông nghiệp công nghệ cao.

Trong đó, phần mở rộng của khu công nghiệp Bắc và Nam Đồng Phú (tổng diện tích 797 ha) đang được hoàn thiện các thủ tục pháp lý cuối cùng. Phía công ty dự kiến sẽ hoàn thiện tính pháp lý của dự án vào đầu năm 2022 và có thể đưa vào khai thác từ quý III/2022.

Quỹ đất khu công nghiệp mới sẽ giúp Cao su Đồng Phú duy trì cũng như mở rộng nguồn thu trong các năm tới khi khu công nghiệp Bắc và Nam Đồng Phú còn khá ít đất trống để cho thuê.