Thị trường tiền tệ tháng 1: NHNN bơm ròng 67.500 tỷ đồng trên kênh thị trường mở

NHNN bơm ròng 67.500 tỷ đồng trong tháng 1

Trong tháng 1, lãi suất liên ngân hàng tăng trong tháng 1 do nhu cầu thanh khoản gia tăng trước Tết. Cụ thể, lãi suất liên ngân hàng qua đêm tăng 0,97 điểm %  lên 4,6% vào ngày 24/1/2025 (ngày làm việc cuối cùng trong tháng 1 trước kỳ nghỉ Tết), từ mức 3,6% vào ngày 31/12/2024. Tương tự, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn một tuần tăng 0,27 điểm % so với tháng trước lên 4,7%.

Theo các chuyên gia của Chứng khoán Vietcap, ngoài nhu cầu thanh khoản, lãi suất liên ngân hàng vẫn neo ở mức cao một phần do các yếu tố như áp lực tỷ giá và việc nhà điều hành sử dụng tín phiếu để hút bớt thanh khoản trong hệ thống ngân hàng trong nửa đầu tháng 1. 

Trong tháng 1, NHNN đã cho các ngân hàng thương mại vay 234.000 tỷ đồng (9,2 tỷ USD) thông qua nghiệp vụ repo, trong khi 187.000 tỷ đồng (7,4 tỷ USD) đáo hạn trong tháng. Đồng thời, NHNN đã phát hành 163.000 tỷ đồng (6,4 tỷ USD) tín phiếu Kho bạc, trong khi 183.000 tỷ đồng (7,2 tỷ USD) tín phiếu Kho bạc đáo hạn.

Do đó, trong tháng 1, NHNN đã bơm ròng 67.500 tỷ đồng thông qua tín phiếu kho bạc và OMO (tháng 12/2024, bơm ròng chỉ 2.300 tỷ đồng).

Trong tuần 20/1 - 24/1, NHNN từng bơm ròng cao kỷ lục khoảng 129.330 tỷ đồng trên thị trường liên ngân hàng khi lượng lớn tín phiếu đáo hạn và gia tăng cho vay cầm cố giấy tờ có giá.

Các chuyên gia Vietcap kỳ vọng lãi suất liên ngân hàng sẽ giảm vào tháng 2 khi nhu cầu thanh khoản hạ nhiệt sau kỳ nghỉ Tết.

Áp lực tỷ giá giảm

 Đồng USD đã giảm lần đầu tiên sau 4 tháng vào tháng 1 khi Tổng thống Trump không ngay lập tức áp thuế sau khi nhậm chức vào ngày 20/1. Trước đó, thị trường đã đẩy mạnh mua vào USD với kỳ vọng ông sẽ thực hiện các biện pháp thuế quan ngay từ ngày đầu tiên đối với các đối tác thương mại quan trọng như Canada, Mexico và Trung Quốc.

Do đó, khi không có động thái tức thì, một số nhà đầu tư đã chốt lời, khiến Chỉ số USD (DXY), vốn đã đạt mức cao nhất trong hai năm vào đầu tháng 1, điều chỉnh nhẹ. 

Tỷ giá USD/VND đã giảm dần trong tháng 1 và giao dịch ở mức 25.085 trên thị trường liên ngân hàng vào ngày 24/1 (ngày làm việc cuối cùng của tháng 1), tương đương USD/VND giảm 1,6% so với cuối năm 2024.

Các yếu tố giúp tỷ giá hạ nhiệt bao gồm NHNN bán USD theo hợp đồng kỳ hạn vào ngày 3 và ngày 6/1 nhằm ổn định tỷ giá; chỉ số DXY giảm 1% từ ngày 31/12/2024 đến ngày 24/1/2025 và nguồn cung ngoại tệ từ kiều hối trước Tết Nguyên đán.

Vietcap cho biết trước áp lực tỷ giá tăng, vào đầu tháng 1, NHNN thông báo sẽ bán USD theo hình thức hợp đồng kỳ hạn vào ngày 3/1 và ngày 6/1, đồng thời cho phép các ngân hàng thương mại hủy hợp đồng trước ngày đáo hạn vào ngày 23/1. Động thái này của NHNN đã giúp tỷ giá USD/VND hạ nhiệt xuống 25.360 vào ngày 7/1.

Các chuyên gia phân tích thanh khoản dồi dào trong hệ thống ngân hàng có thể làm giảm lãi suất liên ngân hàng và tạo áp lực lên tỷ giá USD/VND. "Tuy nhiên, nguồn cung ngoại tệ từ FDI, kiều hối, thặng dư thương mại hàng hóa và thâm hụt thương mại dịch vụ thu hẹp có thể giúp hỗ trợ tỷ giá USD/VND", báo cáo Vietcap nhận định. 

Theo dự báo mới nhất của UOB, tỷ giá USD/VND nhiều khả năng sẽ tiếp tục được neo ở mức cao trong bối cảnh rủi ro toàn cầu vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.  

"Theo dự báo mới nhất của chúng tôi: Quý I là 25.600; Quý II là 25.800; Quý III là 26.000; Quý IV là 25.800. USD/VND nhiều khả năng sẽ tiếp tục được neo ở mức cao trong bối cảnh rủi ro toàn cầu vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt", báo cáo ngày 7/2 của UOB viết.