SSI Research: NHNN giảm can thiệp, VND có thể lên giá so với USD trong năm 2021

Trung tâm Phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) vừa công bố bản tin thị trường tiền tệ tuần từ 28/12 - 31/12. Trong đó đề cập tới quy định mới của Ngân hàng Nhà nước về hoạt động mua ngoại tệ từ các ngân hàng thương mại (NHTM).

Theo quy định mới, Sở Giao dịch NHNN ngừng niêm yết tỷ giá mua vào ngoại tệ và ngừng mua ngoại tệ giao ngay từ ngày 31/12/2020 và thực hiện mua ngoại tệ kỳ hạn 6 tháng có hủy ngang ở tỷ giá 23.125 VND/USD. Mỗi tổ chức tín dụng chỉ được hủy ngang 1 lần và toàn bộ giá trị giao dịch đối với mỗi giao dịch bán ngoại tệ kỳ hạn cho NHNN.

SSI Research đánh giá, so với việc niêm yết tỷ giá giao ngay trước đây, phương án mua kỳ hạn sẽ khiến các NHTM chịu gánh nặng rủi ro ngoại hối lớn hơn và NHNN sẽ can thiệp ít hơn vào thị trường ngoại hối. 

Phản ứng với thông tin này, tỷ giá USD/VND niêm yết của các NHTM giảm 30 đồng/USD, về mức mua – bán 22.980 - 23.190 VND/USD nhưng tăng khá mạnh (120 đồng/USD chiều mua vào, 110 đồng/USD chiều bán ra) trên thị trường tự do, lên mức 23.370 - 23.400 VND/USD.

Như vậy, trong năm 2020, VND đã tăng giá 0,33% so với USD, ghi nhận năm thứ 2 liên tiếp VND tăng giá so với USD.

SSI cho rằng, hiện USD vẫn nằm trong xu hướng giảm giá, cộng với việc NHNN cho phép VND biến động một cách tự do hơn theo diễn biến thị trường và giảm bớt sự can thiệp hàng ngày có thể giúp VND tăng giá nhẹ so với USD trong năm 2021.

Trong năm 2020, NHNN không bơm/hút ròng trên thị trường mở nhưng một lượng tiền đồng lớn được bơm vào thị trường thông qua hoạt động mua vào ngoại tệ. 

SSI Research dự báo, nếu dự trữ ngoại hối cuối năm 2020 đạt 100 tỷ USD (theo ước tính của Chính phủ), lượng bơm tiền ròng từ NHNN tăng thêm khoảng 13% so với cùng kỳ 2020.

Đơn vị phân tích này cho biết, dù tín dụng tăng tốc trong tháng 12, thanh khoản các ngân hàng vẫn rất dồi dào, lãi suất tiền gửi hầu như không đổi, thậm chí một số nhà băng còn giảm 10-20 điểm cơ bản ở các kỳ hạn. 

Năm 2020, lãi suất tiền gửi đã giảm 150 - 300 điểm cơ bản ở tất cả các kỳ hạn, lãi suất cho vay cũng giảm 50 - 250 điểm cơ bản và đều đang ở vùng thấp lịch sử.

SSI Research ước tính tăng trưởng tín dụng năm 2020 có thể đạt 12% và 13-14% trong năm 2021 nhờ nền kinh tế phục hồi, sự chuyển dịch từ trái phiếu doanh nghiệp sang tín dụng ngân hàng và tài chính tiêu dùng tăng trưởng trở lại. Trong khi đó, lãi suất tiền gửi có thể thoát đáy vào giữa năm 2021 do tăng trưởng tín dụng mạnh hơn.