SSI Research: Lãi suất vẫn tiếp tục đi ngang, thậm chí có thể giảm nếu NHNN nới lỏng chính sách tiền tệ

Trong báo cáo cập nhật thị trường tiền tệ tuần từ 6/9 - 10/9, Bộ phận Phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết các hoạt động thị trường mở không phát sinh giao dịch mới. Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng tuần qua giảm nhẹ khoảng 0,021 điểm %, kết tuần ở 0,7%/năm cho kỳ hạn qua đêm và 0,84%/năm cho kỳ hạn một tuần.

Số liệu từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho thấy tăng trưởng tín dụng tính đến hết tháng 8 đạt 7,4% so với cuối năm 2020, tương đương với mức 14,6% so với cùng kỳ. Mặc dù tín dụng vẫn duy trì đà hồi phục kể từ tháng 4/2020, SSI Research đánh giá tăng trưởng trong tháng 8 có phần chậm lại dưới ảnh hưởng của dịch bệnh và giãn cách xã hội. 

Trên thực tế, trong tháng 7 và 8, tổng giá trị tín dụng chỉ tăng thêm khoảng 88.000 tỷ, chủ yếu vào giai đoạn cuối tháng 8 và thấp hơn nhiều so với mức tăng thêm 600.000 tỷ trong 6 tháng đầu năm. 

Trong tháng 9 và tháng 10 tới, SSI Research nhận định tín dụng sẽ chưa có nhiều tiến triển khi lệnh giãn cách xã hội vẫn còn áp dụng ở nhiều thành phố lớn. Thanh khoản trên hệ thống nhờ đó vẫn duy trì trạng thái dồi dào và lãi suất liên ngân hàng vẫn duy trì ở mức thấp.

Cũng trong tuần qua, lãi suất huy động ở nhiều kỳ hạn được điều chỉnh giảm 0,1 – 0,3 điểm % ở các ngân hàng tư nhân lớn gồm MB, ACB và Techcombank. 

Mặt bằng lãi suất huy động vẫn ở mức thấp nhất trong vòng nhiều năm qua, dao động ở 2,7 – 4%/năm cho kỳ hạn dưới 6 tháng, 3,7 – 5%/năm cho kỳ hạn 6 đến 12 tháng và 4,6 – 6,5%/năm cho kỳ hạn trên 12 tháng. 

Tính đến hết tháng 7, tổng tiền gửi chỉ tăng 4% so với cùng kỳ, thấp hơn so với mức tăng 4,35% năm ngoái và chênh lệch giữa tiền gửi và tín dụng tiếp tục thu hẹp. 

"Mức chênh lệch này chưa thực sự tạo áp lực lên thanh khoản hệ thống khi vẫn cao hơn so với giai đoạn trước dịch, do vậy lãi suất huy động kỳ vọng vẫn tiếp tục đi ngang, thậm chí có thể giảm trong trường hợp NHNN cần phải có các biện pháp nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn để hỗ trợ sự hồi phục của nền kinh tế sau đại dịch", theo các chuyên gia SSI.

Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá USD  niêm yết ở các ngân hàng thương mại tiếp tục giảm nhẹ 10 đồng ở cả 2 chiều, mua - bán ở mức 22.640 - 22.870 VND/USD

Mặt khác, diễn biến trên thị trường tự do có chút khác biệt, một phần do chênh lệch giữa giá vàng trong nước và quốc tế nới rộng lên gần 8 triệu đồng trong tuần qua khi giá vàng trong nước không điều chỉnh giảm tương ứng với mức giảm của giá vàng thế giới. 

Theo đó, tỷ giá tự do tăng mạnh 130 đồng ở chiều mua vào và 50 đồng/USD ở chiều bán ra, kết tuần ở mức 23.080 - 23.150 VND/USD.

Trong tuần tới, số liệu xuất nhập khẩu trong tháng 8 sẽ được Tổng cục Hải quan công bố và cán cân thương mại được dự báo sẽ tiếp tục nhập siêu, tương đồng với ước tính từ Tổng cục thống kê trước đó. 

"Chính phủ hiện đang từng bước mở cửa dần lại nền kinh tế và khôi phục hoạt động sản xuất, do vậy chúng tôi kỳ vọng cán cân thương mại sẽ được cải thiện vào giai đoạn cuối năm", theo SSI Research.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%