SSI Research gợi ý 5 cổ phiếu tiềm năng cho tháng 4
Theo báo cáo chiến lược thị trường tháng 4 của SSI Research, thách thức với thị trường trong ngắn hạn lại tiếp tục hình thành cơ hội tốt cho các nhà đầu tư dài hạn.
Trong quá khứ nếu lấy giai đoạn đỉnh lãi suất của Việt Nam giai đoạn 2011 để tham chiếu, thì đáy của thị trường chứng khoán vẫn sẽ có một độ trễ nhất định. Độ trễ này xuất hiện là bởi vì thị trường cần chờ xem những động thái hỗ trợ và mặt bằng lãi suất đã đủ để đưa nền kinh tế và doanh nghiệp hấp thụ được và quay lại với đà tăng trưởng chưa.
Các biện pháp hỗ trợ tháo gỡ khó khăn tiếp theo cho nền kinh tế tiếp theo của Chính phủ vẫn sẽ là động lực giúp thị trường diễn biến tích cực hơn kỳ vọng. Tốc độ gia tăng lạm phát, diễn biến lãi suất trong nước trước kỳ họp đầu tháng 5 của Fed, khả năng hấp thụ tín dụng của nền kinh tế và dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài sẽ là những yếu tố cần quan sát trong các tháng tới của quý II.
Về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng mới của VN-Index sẽ chỉ được xác nhận nếu chỉ số vượt vùng cản 1.100 - 1.105 điểm (quanh MA 200 ngày) đi cùng với khối lượng tích cực.
Nguồn: AmiBroker, SSI Research.
Từ những dự báo trên, SSI Research khuyến nghị tập trung các mã có động lực tăng trưởng từ năm 2023 và có yếu tố hỗ trợ giá trong ngắn hạn, điển hình như KBC, VRE, FPT, PVS và PVT.
KBC
Năm 2023, kết quả kinh doanh được kỳ vọng sẽ tăng trưởng tích cực ở mức 21,5%. Với các hợp đồng đã ký với khách thuê từ năm trước đến nay, KBC dự kiến sẽ bàn giao ghi nhận 250 ha đất khu công nghiệp chủ yếu tại các dự án Nam Sơn Hạp Lĩnh, Quang Châu, Tân Phú Trung và 10 ha đất khu đô thị.
Quy hoạch điều chỉnh thành phố Hải Phòng vừa được phê duyệt. Với việc thành phố Hải Phòng được duyệt quy hoạch sửa đổi, dự kiến KCN Tràng Duệ 3 của KBC cũng sẽ sớm được nhận giấy phép đầu tư và có thể triển khai cho thuê trong thời gian tới.
Mua lại sớm các trái phiếu sắp đến hạn giúp giảm áp lực nợ vay. Gần đây KBC công bố mua lại trước hạn tổng cộng 2.000 tỷ đồng trái phiếu (thực hiện cuối tháng 3 và đầu tháng 4) nhờ dòng tiền dồi dào thu được từ các khách thuê lớn (Foxconn, Goertek,...). Điều này sẽ giúp giảm áp lực nợ vay cho KBC trong những quý tới.
VRE
Vincom Retail là chủ đầu tư - đơn vị vận hành hệ thống trung tâm thương mại lớn nhất cả nước. VRE hiện đang vận hành 83 trung tâm thương mại tại 43 tỉnh thành với tổng diện tích sàn cho thuê đạt 1,75 triệu m2.
Trong năm 2023, Công ty đặt kế hoạch khai trương thêm 2 trung tâm thương mại và dự kiến bổ sung hơn 800 nghìn m2 diện tích sàn bán lẻ vào danh mục dự án trong ba năm tiếp theo, theo đó VMM The Empire và Đông Anh Cổ Loa tại Hà Nội, VCP Vinh tại tỉnh Nghệ An và VCP Bắc Giang tại tỉnh Bắc Giang là một số trung tâm thương mại sắp khánh thành.
Kết quả kinh doanh năm 2023 tiếp tục đà phục hồi với mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế dự kiến 43%. Năm 2023, kết quả kinh doanh mảng cho thuê mặt bằng trung tâm thương mại dự kiến sẽ phục hồi tốt do: (i) chấm dứt gói hỗ trợ khách thuê, (ii) tăng trưởng thuần đến từ gia tăng diện tích sàn cho thuê, cải thiện tỷ lệ phủ lấp tại các trung tâm thương mại hiện hữu và tăng trưởng giá thuê.
Đồng thời, mảng kinh doanh bất động sản cũng được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh trong năm nay do triển khai bàn giao các shophouse đã bán trước đây.
FPT
Dự báo tăng trưởng quý I/2023 tiếp tục tăng trưởng hai con số. Lợi nhuận trước thuế quý I/2023 kỳ vọng tăng trưởng ở mức 19% so với cùng kỳ, chủ yếu từ tăng trưởng hai con số từ mảng công nghệ thông tin nước ngoài và giáo dục.
Ngoài ra, mảng dịch vụ viễn thông cũng duy trì được tăng trưởng dương và cũng kỳ vọng mang lại dòng tiền ổn định. Hiện tại FPT giao dịch ở mức P/E 2023 là 13,6x với mức tăng trưởng lợi nhuận 18,5%; và tỷ lệ PEG tương ứng khá hấp dẫn ở mức 0,7x.
PVS
Khả năng cải thiện backlog trong tương lai với dự án Block B được kỳ vọng sẽ khởi công từ 2024. Thời hạn cho quyết định đầu tư cuối cùng (FID) cho chuỗi dự án điện - khí Lô B Ô Môn đã được chuyển sang tháng 6/2023, giúp các bên có thêm thời gian thương thảo các điều khoản quan trọng trong hợp đồng để triển khai dự án.
Mới đây, SSI Research quan sát thấy các chuyển đổi tích cực như việc kí hợp đồng khung bán khí (HoA) giữa PVN và bên mua khí là nhà máy Ô Môn 2, tạo điều kiện cho việc tiếp tục đàm phán các điều khoản tiếp theo.
Với giả định là các bước tiếp theo sẽ được triển khai, nhóm phân tích kỳ vọng dự án có thể bắt đầu có các thông tin đấu thầu từ cuối 2023 và bắt đầu đóng góp vào backlog của PVD trong 2024 - 2026.
Các dự án điện gió sẽ là hướng đi mới. Với việc kí biên bản ghi nhớ hợp tác phát triển điện gió với các công ty lớn về năng lượng như Orsted (Na Uy) và Semcorp (Singapore), backlog cho các dự án điện gió sẽ tăng dần trong thời gian tới và do đó SSI Research nâng giả định backlog cho mảng mới này cho 2023 - 2025.
Lợi nhuận được dự báo sẽ đi ngang trong 2023 và tăng trưởng mạnh, tăng 29% trong 2024 với các giả định mới về tăng trưởng backlog và cải thiện biên lợi nhuận.
PVT
Tiếp tục hưởng lợi từ giá cước cao do nhu cầu vận chuyển hàng lỏng trên thế giới tăng. SSI Research kỳ vọng PVT sẽ tiếp tục hưởng lợi từ việc cho thuê tàu định hạn trên thị trường quốc tế ở mức giá cao hơn so với giai đoạn vài năm trước, bắt đầu từ quý II/2022.
Tăng trưởng lợi nhuận trước thuế trong quý I/2023 có thể đạt mức 15 - 20% so với cùng kỳ (chưa tính đến lợi nhuận đột biến từ các giao dịch bán tài sản nếu có).
