Theo báo cáo chiến lược thị trường tháng 11 của SSI Research, VN-Index đã hồi phục và chinh phục trở lại vùng nền 1.000 điểm sau khi kiểm định vùng đáy ngắn hạn 968 – 963 điểm vào cuối tháng 10.

Với diễn biến ngắn hạn của thị trường sắp tới, vùng hỗ trợ 1.000 điểm sẽ tiếp tục quyết định xu hướng vận động của chỉ số trong tháng 11. Nếu giữ vững vùng hỗ trợ này, đà hồi phục trên VN-Index sẽ được mở rộng với vùng mục tiêu đầu tiên là 1.040 điểm.

Trong kịch bản ngược lại, VN-Index có thể sẽ kiểm định các vùng hỗ trợ gần là 968 – 950 điểm. Với các giao dịch ngắn hạn, nhóm phân tích cho rằng việc tăng tỷ trọng cổ phiếu và mở vị thế mới nên chờ đợi thị trường xác nhận xu hướng rõ ràng, hoặc là quay lại xu hướng tăng ngắn hạn hoặc xu hướng đi ngang. Với những luận điểm trên, danh mục cổ phiếu khuyến nghị tháng 11 bao gồm:

IDC

Theo đánh giá của SSI Research, nhu cầu thuê đất sẽ tiếp tục tích cực nhờ vào lượng khách hàng mới trong và ngoài nước. Lợi thế gần khu vực cảng Cái Mép - Thị Vải, KCN Phú Mỹ II và Phú Mỹ II dự kiến tiếp tục thu hút các ngành nghề công nghiệp nặng, bên cạnh kết nối giao thông cao tốc Trung Lương Mỹ Thuận giúp thu hút các doanh nghiệp hàng tiên dùng và logistic tại KCN Hựu Thạnh. Nhóm phân tích dự báo IDC duy trì kế hoạch cho thuê 150 ha trong giai đoạn 2023 - 2024.

Bên cạnh đó, giá thuê tại các KCN của IDC tăng tích cực giúp biên lợi nhuận duy trì mức cao trong giai đoạn 2022 - 2024.

Tuy nhiên, tỷ giá và lãi suất sẽ ảnh hưởng đến hoạt động của IDC. Theo ước tính, lãi suất tăng 1% sẽ làm biên lợi nhuận sau thuế giảm 0,048% (tương đương 11,3 tỷ đồng). Mặt khác, với các hợp đồng thuê mới được áp dụng tỷ giá hiện tại, do đó tỷ giá USD/VND tăng 1% sẽ làm biên lợi nhuận gộp tăng 1,57% (tương đương 223,8 tỷ đồng).

Rủi ro cần lưu ý bao gồm nhu cầu thuê đất giảm khi dòng vốn FDI chậm lại do ảnh hưởng kinh tế thế giới; chi phí đền bù giải phóng mặt bằng tăng ở những dự án mới làm giảm biên lợi nhuận từ mức trên 50% về mức 30 - 35%.

VNM

SSI Research kỳ vọng lợi nhuận của Vinamilk sẽ cải thiện dần từ quý IV khi áp lực của giá nguyên vật liệu cao sẽ được giảm bớt. Cụ thể, nhóm phân tích ước tính lợi nhuận quý IV có thể gần bằng năm ngoái.

Sang năm 2023, với xu hướng giá nguyên vật liệu giảm, ước tính VNM có thể đạt mức tăng trưởng 14,4% về lãi sau thuế, chấm dứt giai đoạn lợi nhuận giảm từ 2020 - 2022. Theo nhóm phân tích, Vinamilk là doanh dồi dào tiền mặt, với mức tiền mặt ròng là gần 13 nghìn tỷ đồng giúp công ty được hưởng lợi trong môi trường lãi suất tăng.

FPT

Trong quý III, FPT vẫn ghi khoản lãi tỷ giá gần 41 tỷ đồng trong bối cảnh tỷ giá USD/VND tăng. Đồng thời, theo chia sẻ của ban lãnh đạo công ty các khoản nợ bằng đồng USD đã được phòng thủ bằng các hợp đồng phái sinh.

Tính đến tháng 9/2022, FPT duy trì vị thế tiền mặt ròng lên tới 5,8 nghìn tỷ đồng và tỷ lệ khả năng thanh toán lãi vay đạt 12,8x.

Hiện tại FPT giao dịch ở mức P/E năm 2022 & 2023 là 15,2x và 12,7x, vẫn ở mức chiết khấu khá hấp dẫn so với ngành là 17,x & 15,x.

PHR

Lợi nhuận trước thuế quý IV ước đạt khoảng 553 tỷ đồng, tăng 111% so với cùng kỳ. Trong tháng 10, PHR đã nhận được 140 tỷ đồng từ thu nhập bồi thường đất. SSI Research kỳ vọng công ty sẽ nhận được khoảng 262 tỷ đồng còn lại trong tháng 11 và 12. Đây sẽ là động lực tăng trưởng chính cho PHR trong quý IV.

Năm 2023, lợi nhuận ước tính giảm 31% so với cùng kỳ do thu nhập từ bồi thường đất thấp hơn. Từ năm 2024, PHR sẽ ghi nhận thu nhập liên quan đến khu công nghiệp thông qua các công ty liên doanh (VSIP và NTC), các công ty này có thể đạt mức tăng trưởng lợi nhuận đáng kể từ việc cho thuê khu công nghiệp VSIP 3 (1.000 ha) và khu công nghiệp Nam Tân Uyên 3 (351 ha).

Dự kiến công ty sẽ trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 40% trên mệnh giá (lợi suất 10%) vào tháng 12. Điều này cùng với sự tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong quý IV năm 2022 sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn.