Quỹ ngoại dự báo VN-Index lên 2.500 điểm gần mất hết thành quả

Thị trường tăng điểm mạnh trong quý II và tháng đầu tiên của quý III đã giúp Pyn Elite Fund có kết quả tương đối tích cực mặc dù vẫn thấp hơn bằng bằng chung của thị trường. Sang đến tháng 8, hiệu suất của quỹ âm do những mã có tỷ trọng lớn của Pyn đi ngược chiều tăng của chỉ số.

Sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh 2/9, thị trường phản ứng tích cực với việc nâng cấp quan hệ đối tác chiến lược toàn diện Mỹ - Việt Nam và hệ thống giao dịch mới (KRX) sắp ra mắt. Tuy nhiên, tâm lý này không kéo dài khi tiền đồng tiếp tục mất giá so với USD (giảm 3,2% so với đầu năm). Ngân hàng Nhà nước phát hành tín phiếu nhằm giảm bớt áp lực lên tỷ giá và hấp thụ vốn dư thừa trong hệ thống ngân hàng. Lãi suất đã giảm trở lại như thời COVID-19, ở mức 5,5%.

Thanh khoản giảm mạnh về cuối tháng khi nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn về diễn biến chứng khoán toàn cầu, động thái của Ngân hàng Nhà nước và mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý III đến gần. Hệ quả là thị trường chứng khoán giảm sâu, phần đông các quỹ đầu tư ghi nhận hiệu suất âm trong tháng 9 với mức giảm giá trị tài sản ròng trên chứng chỉ quỹ 3 - 10%.

Mặc dù có kết quả đầu tư không mấy khả quan, "cá mập" đến từ Phần Lan vẫn đang có góc nhìn khá tích cực về thị trường. Tại phân tích vào cuối tháng 9, Pyn Elite Fund nhận định động lực tăng trưởng mạnh của thị trường chứng khoán đã suy yếu thời gian gần đây. Sự bất ổn của thị trường tài chính và kinh tế toàn cầu gia tăng. Dù vậy, nhà quản lý quỹ Petri Deryng vẫn cảm thấy tự tin với các khoản đầu tư tại Việt Nam.

Việt Nam là một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất ở châu Á. Năm 2022, GDP  trong nước tăng 8%. Pyn Elite Fund kỳ vọng kinh tế sẽ đạt tốc độ tăng trưởng trên 5% vào năm 2023, khi tăng tốc vào cuối năm, và đạt 5 - 7% trong vài năm tới. Theo đó, mức tăng trưởng thu nhập hàng năm của các công ty niêm yết kỳ vọng sẽ duy trì ở mức 12 - 25%.

Quỹ Phần Lan duy trì nhận định thị trường đang có mức định giá hấp dẫn. VN-Index giao dịch ở mức P/E 12,3 lần so với thu nhập năm 2023. Với mức tăng trưởng thu nhập dự kiến vào năm 2024, P/E sẽ giảm xuống dưới 10. Mục tiêu VN-Index hiện tại của Pyn Elite Fund là 2.500 điểm, dựa trên mức P/E mục tiêu là 16 lần. Quỹ ngoại dự báo điều này có thể đạt được trong giai đoạn 2025 - 2026.

Những lần ôngPetri Deryng đưa ra mức nhận định về mức giá mục tiêu của VN-Index đều khiến thị trường tỏ ra khá ngạc nhiên. Trước đó, nhà quản lý quỹ này từng đưa ra dự báo chỉ số lên 1.500 điểm hay 1.800 điểm.

Với phần danh mục đầu tư Pyn Elite Fund, quỹ ngoại này không có thay đổi đáng kể trong thời gian gần đây. Cổ phiếu ngân hàng và "họ Vingroup" vẫn là khẩu vị ưa thích nhất của quỹ. Các mã quen thuộc trong Top 10, gồm STB, VHM, VRE, CTG, TPB, MBB, ACV, HDB, VEA và SSIAM VNFin Lead ETF. Trong đó, tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng vàSSIAM VNFin Lead ETF chiếm trên 52%. Theo quan sát, Pyn Elite Fund là quỹ đầu tư có tỷ trọng phân bổ lớn nhất vào nhóm cổ phiếu vua.