Nhiệt điện Phả Lại có thể trả cổ tức 2019 bằng tiền cao hơn kế hoạch

Cổ tức tiền mặt 2019 có thể vượt mạnh so với kế hoạch

Theo báo cáo phân tích của Chứng khoán Bản Việt (VCSC) về CTCP Nhiệt điện Phả Lại (Mã: PPC), do lo ngại về sản lượng điện hợp đồng thấp hơn trong năm 2019 và rủi ro thiếu hụt than nên ông ty đặt kế hoạch lợi nhuận và cổ tức dựa theo kịch bản cơ sở thấp.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo thừa nhận có khả năng lợi nhuận thực tế có thể vượt kế hoạch đặt ra, trong khi VCSC lưu ý rằng lợi nhuận trước thuế báo cáo thực tế đã vượt kế hoạch 39%-97% trong hai năm qua.

Nhiệt điện Phả Lại cho biết, cổ tức tiền mặt 2019 có thể vượt mạnh so với kế hoạch. Cổ đông đã thông qua kế hoạch cổ tức 2019 là 20% theo mệnh giá nhưng Tổng Công ty Phát điện 2 (GENCO 2) (công ty mẹ của Nhiệt điện Phả Lại với 51% cổ phần) công khai chia sẻ ý kiến về việc kỳ vọng Nhiệt điện Phả Lại có thể trả cổ tức 3.000 đồng/cp (lợi suất cổ tức 11,1%).

Phản hồi đề xuất của cổ đông, ban lãnh đạo của Nhiệt điện Phả Lại cam kết sẽ nỗ lực hết sức để thanh toán cổ tức tiền mặt 3.000 đồng/cp (lợi suất cổ tức 11,1%) trong năm 2019.

Rủi ro thiếu hụt than sẽ được xử lý hoàn toàn trong năm 2019

Tập đoàn Công nghiệp Than Khoáng sản Việt Nam (Vinacomin) vừa qua đã cam kết cung cấp 3,5 triệu tấn than cho Nhiệt điện Phả Lại trong năm 2019, tương ứng với sản lượng điện thương phẩm khoảng 6 tỉ kWh.

Ban lãnh đạo cho biết lượng than tồn kho của công ty đang ổn định ở mức 200.000 tấn, tương ứng với 20 ngày hoạt động. Ngoài ra, Nhiệt điện Phả Lại cũng đang thương lượng để ký hợp đồng cung cấp dài hạn với Vinacomin, có thể đảm bảo cho nguồn cung than ổn định trong dài hạn.

Hợp đồng mua bán điện PPA hiện tại của nhà máy Phả Lại 1 có giá trị trong 4 năm (2016-2019); sẽ hết hạn vào cuối tháng 9 năm nay. Do đó, công ty hiện đang tích cực thương lượng với Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) để tái ký hợp đồng PPA mới cho nhà máy Phả Lại 1. Ban lãnh đạo kỳ vọng hợp đồng PPA mới sẽ không có thay đổi đáng kể.

Ban lãnh đạo cũng công bố việc hủy bỏ dự án nâng cấp môi trường và nâng cấp thiết bị cho Phả Lại 1 nhưng sẽ xây nhà máy Phả Lại 3 mới (600 MW). Công ty đã nộp báo cáo nghiên cứu khả thi cho EVN, nhưng Chính phủ quyết định sẽ tạm ngừng các dự án nâng cấp môi trường cho tất cả các nhà máy điện than cho đến khi ban hành quy định cụ thể mới.

Do không có dự án nâng cấp môi trường, Nhiệt điện Phả Lại quyết định sẽ hủy bỏ dự án nâng cấp thiết bị cho nhà máy Phả Lại 1 và thay thế bằng việc xây dựng nhà máy Phả Lại 3 trong tương lai. Do đó, công ty sẽ thực hiện đại tu với mức chi phí thấp hơn cho nhà máy Phả Lại 1 để duy trì hoạt động cho nhà máy này thêm 4-5 năm tới trước khi đưa nhà máy Phả Lại 3 vào hoạt động.

Kế hoạch này của Nhiệt điện Phả Lại đồng nghĩa với việc VCSC loại bỏ giả định vốn đầu tư cho giai đoạn 2019-2023 lần lượt 70/93/56 triệu USD cho dự án nâng cấp môi trường/nâng cấp thiết của nhà máy Phả Lại 1/nâng cấp môi trường của nhà máy Phả Lại 2 , dẫn đến khả năng điều chỉnh tăng dự báo cổ tức của VCSC trong giai đoạn này.