Mirae Asset dự báo ROE của Vietcombank đạt gần 20% trong năm 2021, câu chuyện tăng vốn là động lực tăng giá cổ phiếu

Trong báo cáo phân tích mới đây, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2021 của Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank - Mã: VCB) ước đạt 25.711 tỷ đồng, tăng 11,5% so với năm trước. 

ROE của ngân hàng ước tính đạt gần 19,9% trong năm 2021 và tăng lên 20,2% trong năm 2022. 

Mirae Asset đánh giá kết quả kinh doanh quý III của Techcombank khá khả quan trong quý III khi thu nhập lãi thuần tăng trưởng 19,5% so với cùng kỳ đạt 10.428 tỷ đồng, vượt kỳ vọng mà các chuyên gia đưa ra trước đó. 

Việc hỗ trợ lãi suất cho khách hàng tác động vào NIM của Vietcombank là khá ít so với một số ngân hàng khác. NIM 9 tháng bình quân của ngân hàng đạt khoảng 3,3% và khả năng cao sẽ duy trì được mức này cho cả năm 2021.

Luỹ kế, 9 tháng đầu năm, dư nợ tín dụng của Vietcombank đã đạt 936.300 tỷ đồng, tăng 11,5% so với đầu năm và 1,6% so với quý II/2021. Mức tăng 11,5% này hiện đã vượt chỉ tiêu kế hoạch 2021 đã đề ra là 10,5%.

Trong đó, khối khách hàng cá nhân (cho vay mua nhà) và khối doanh nghiệp SME vẫn đang là động lực tăng trưởng dự nợ tín dụng chính.

Trong 9 tháng, Vietcombank đã tiến hành trích lập 8.013 tỷ đồng, tăng 32,8% so với cùng kỳ năm trước. Nhóm phân tích cho rằng Vietcombank có thể sẽ trích lập khoảng 10.281 tỷ đồng dự phòng rủi ro trong năm nay và nhận định xu hướng tiến hành trích lập dự phòng mạnh vẫn sẽ diễn ra trong cả hai năm 2022 và 2023.

Tỷ lệ nợ xấu mặc dù đã tăng mạnh lên 1,16% (so với mức 0,62% cuối năm 2020) nhưng các chuyên gia phân tích của Mirea Asset cho rằng tỷ lệ sẽ chỉ ở mức 1,2% vào cuối 2021; tỷ lệ bao phủ nợ xấu của ngân hàng giảm xuống còn 153,7%.

Mirae Asset cho rằng việc Vietcombank duy trì được ngôi vương lợi nhuận, trích lập dự phòng lớn và được phê duyệt kế hoạch tăng vốn (27% cổ tức bằng cổ phiếu) sẽ là những động lực giúp cổ phiếu tăng giá trong tương lai.

Công ty chứng khoán duy trì dự phóng EPS năm 2021 là 5.540 đồng và giá trị sổ sách cuối năm 2021 là 30.428 đồng (trước chia cổ tức bằng cổ phiếu 27%). Giá mục tiêu 12 tháng của ngân hàng được dự báo ở mức 112.600 đồng/cp.

Nguồn: Bloomberg, Mirae Asset Vietnam Research tổng hợp (ngày 23/11/2021).