Lựa chọn ngành nào để đầu tư cho nửa cuối năm 2023?

Đà hưng phấn trên thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục tiếp diễn trong phiên ngày 24/7 khi đóng cửa đạt 1.190,72 điểm, mức điểm cao nhất của VN-Index kể từ tháng 9/2022. Thị trường chứng khoán được nhận định sẽ tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm nay và câu chuyện lựa chọn ngành nào để đầu tư được nhiều nhà đầu tư quan tâm lúc này. 

Theo ông Đinh Đức Minh, Giám đốc đầu tư, Nhà điều hành quỹ VinaCapital VEOF, VincaCapital VIBF của VinaCapital, mặc dù thị trường chứng khoán đã tăng hơn 20% từ tháng 11/2022 đến nay, song hệ số giá trên lợi nhuận một cổ phiếu (P/E) của VN-Index vẫn nằm trong vùng giá thấp nhất trong 10 năm qua. Nếu so sánh với các thị trường khu vực, thì chứng khoán Việt Nam vẫn đang rẻ hơn khoảng 10-15%.

Về động lực tăng trưởng của thị trường, ông Minh cho rằng, với xu hướng mặt bằng lãi suất dự báo tiếp tục giảm sẽ là yếu tố hỗ trợ rất lớn cho thị trường phục hồi trong nửa cuối năm nay.

Dẫn thống kê của Ngân hàng Nhà nước, đại diện VinaCapital cho biết, tiền gửi cá nhân vào giai đoạn lãi suất cao trong giai đoạn tháng 10/2022 đến tháng 4/2023 đã tăng 700.000 tỷ đồng. Trong khi đó, lãi suất huy động hiện đã giảm bình quân khoảng 1,5 điểm % so với đầu năm, thậm chí có ngân hàng đã giảm tới 2-3 điểm %. Do đó, khả năng một phần lượng tiền gửi ngân hàng sẽ được rút ra để đi vào kênh đầu tư khác có mức sinh lời tốt hơn, và có thể là thị trường chứng khoán.

Đối với yếu tố tăng trưởng của doanh nghiệp, dù hiện tại các doanh nghiệp niêm yết vẫn đang còn gặp nhiều khó khăn, song triển vọng sẽ tốt hơn vào năm 2024. Đây cũng là yếu tố quan trọng hỗ trợ thị trường trong thời gian tới.

Chiến lược đầu tư của VinaCapital trong nửa cuối năm theo đó có chút thay đổi so với 6 tháng đầu năm. Về cơ bản, VinaCapital vẫn giữ các chủ đề đầu tư cơ sở hạ tầng với các ngành được hưởng lợi như vật liệu xây dựng, xây dựng, bất động sản; xu hướng dịch chuyển sản xuất từ Trung Quốc sẽ động lực tăng trưởng cho ngành như bất động sản khu công nghiệp, cảng biển, kho vận; xu hướng lãi suất giảm sẽ hỗ trợ kết quả kinh doanh cho ngành ngân hàng, chứng khoán, bất động sản…

Điểm mới là VinaCapital không còn duy trì chủ đề đầu tư Trung Quốc mở cửa trở lại, vì Trung Quốc đã mở cửa rồi; đồng thời thêm mới 2 chủ đề đầu tư là phục hồi tiêu dùng trong nước và xuất khẩu, với kì vọng sản xuất công nghiệp, xuất khẩu sẽ cải thiện trong thời gian tới và thu nhập của người dân sẽ tăng lên.

"Sở dĩ chúng tôi lựa chọn thêm chủ đề đầu tư về xuất khẩu và tiêu dùng trong nửa cuối năm là vì qua theo dõi, chỉ số hàng tồn kho Mỹ, ở cuối năm ngoái và đầu năm nay rất cao, nhưng những tháng gần đây đã giảm xuống. Chúng tôi dự đoán các khách hàng Mỹ, EU sẽ tăng lượng đặt hàng cho doanh nghiệp xuất khẩu ở Việt Nam trong thời gian tới. Do đó, triển vọng xuất khẩu của doanh nghiệp sẽ phục hồi vào cuối năm nay. Những người lao động theo đó cũng sẽ có thu nhập tốt hơn, từ đó đẩy tiêu dùng trong nước tăng lên", ông Đinh Đức Minh cho biết.

Ông Lê Thành Nam, Phó Tổng giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS) cũng cho rằng, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục có xu hướng phục hồi trong nửa cuối năm sau giai đoạn giảm mạnh ở 2022.

Nhà đầu tư có thể lựa chọn cổ phiếu của các doanh nghiệp đầu tàu, các cổ phiếu lớn, đại diện các doanh nghiệp có khả năng phục hồi mạnh về cuối năm. Đặc biệt, trong xu hướng sắp tới, những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, có sự dịch chuyển về số hóa tốt và theo mô hình kinh tế xanh cũng sẽ được nhà đầu tư quan tâm nhiều hơn trong thời gian tới.

Chiến lược đầu tư của MBS trong nửa cuối năm nay tập trung vào câu chuyện tìm kiếm câu chuyện tăng trưởng từ những ngành phục hồi theo chu kỳ như ngân hàng, chứng khoán, thép, bán lẻ, thủy sản, dệt may; và những nhóm ngành hưởng lợi từ đầu tư công như xây lắp hạ tầng và đá.

Quỹ đầu tư Dragon Capital lại đặc biệt nhấn mạnh nhóm cổ phiếu ngân hàng trong chiến lược đầu tư của quỹ này ở nửa cuối năm nay.

Theo Dragon Capital, cổ phiếu ngành ngân hàng đã có sự tăng trưởng tốt trong tháng 6; trong đó nhóm ngân hàng thương mại cổ phần là nhóm dẫn dắt với mức tăng 5,9%. Đây là những ngân hàng có danh mục cho vay được hưởng lợi từ việc lãi suất giảm và những tín hiệu ấm dần lên từ thị trường bất động sản. Ngoài ra các thu nhập từ đầu tư giấy tờ có giá cũng được kỳ vọng mang lại kết quả tốt trong quý II này.

Các chuyên gia của Dragon Capital cho rằng, cổ phiếu ngành ngân hàng sẽ tiếp tục dẫn dắt trong nửa sau năm 2023 nhờ vào tăng trưởng tín dụng cao hơn nửa đầu năm, và tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) được cải thiện. Đồng thời, các ngân hàng vẫn sẽ chủ động trích lập dự phòng cho các khoản nợ xấu tiềm ẩn.

Nhìn chung, Dragon Capital đánh giá, triển vọng đối với ngành ngân hàng, hiện chiếm tỷ trọng lớn nhất trong VN-Index, vẫn tích cực, với mức dự phóng tăng trưởng EPS khoảng 10% cho năm 2023.

Đối với triển vọng ngành trong nửa cuối năm, bộ phận phân tích doanh nghiệp của Công ty cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đánh giá tích cực với các ngành điện lực, công nghệ thông tin, dầu khí, bán lẻ.

Đáng chú ý, trong nhóm chủ đề đầu tư được các chuyên gia của KBSV đưa ra vấn đề hiện tượng thời tiết El Nino. Theo KBSV, tác động của hiện tượng thời tiết cực đoan này lên thị trường chứng khoán Việt Nam có cả mặt tích cực và tiêu cực.

Đối với tác động lên các nhóm ngành cụ thể, KBSV cho rằng có 3 nhóm ngành kỳ vọng hưởng lợi từ hiện tượng El Nino. Cụ thể, ngành lúa gạo sẽ được hưởng lợi từ nhu cầu gạo tăng cao trong giai đoạn đầu của El Nino; giá đường mía neo ở mức cao sẽ hỗ trợ đà tăng trưởng của các doanh nghiệp sản xuất đường trong nướ trên thế giới; và nhóm điện than và điện khí sẽ được hưởng lợi nhờ việc được huy động cao hơn trong năm 2023 và giá bán điện của thị trường điện cạnh tranh thường có xu hướng tăng cao.

KBSV cho rằng, mặc dù giá cổ phiếu của các doanh nghiệp ngành gạo, đường và nhiệt điện đã hồi phục tương đối tốt tính từ vùng đáy tháng 11/2022, tuy nhiên 3 ngành trên vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng trong thời gian tới do El Nino được dự báo sẽ tiếp tục kéo dài đến hết năm 2024 với cường độ mạnh hơn những năm trước. Do đó, các nhà đầu tư trong trung và dài hạn có thể mua thực hiện tích lũy từng phần cổ phiếu thuộc các nhóm ngành này trong các nhịp điều chỉnh về lại hỗ trợ.