Lợi suất tăng vọt, giới chức Fed phát tín hiệu sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất
Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson. (Ảnh: Bloomberg).
Trong vài tuần qua, lợi suất trái phiếu kho bạc đã bật tăng mạnh mẽ, khiến các điều kiện tài chính tiếp tục bị thắt chặt. Một số quan chức cấp cao nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhận định họ có thể không cần phải tăng lãi suất nữa.
Hôm 9/10, phát biểu trước một hội thảo, Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson cho biết trong quá trình hoạch định chính sách tương lai, ông sẽ “tiếp tục lưu ý về xu hướng thắt chặt của các điều kiện tài chính khi lợi suất trái phiếu gia tăng”. Trong những ngày gần đây, các quan chức Fed khác cũng có bình luận tương tự.
Giờ đây, Fed sẽ phải tìm lời giải cho một câu hỏi quan trọng: đà tăng gần đây của lợi suất đang phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về một nền kinh tế mạnh mẽ hay chỉ là khoản bù đắp cần thiết để họ chấp nhận rủi ro về lãi suất. Việc đi tìm lời giải cho câu hỏi này có thể khiến Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất tại ít nhất một cuộc họp nữa.
Bà Yelena Shulyatyeva, nhà kinh tế cấp cao tại ngân hàng BNP Paribas SA, cho biết: “Đột nhiên, các thị trường lại đang làm hết phần việc khó khăn cho Fed. Có vẻ như đa số các quan chức, ngay cả những người có quan điểm diều hâu, cũng đồng tình rằng Fed nên hành động thận trọng”.
Kể từ cuộc họp chính sách tháng 9 của Fed đến phiên 6/10, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng khoảng 40 điểm cơ bản (bps) lên 4,8%. Dự báo được công bố sau cuộc họp đó cho thấy hầu hết các nhà hoạch định chính sách dự kiến Fed cần tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay để đưa lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%.
Xuất hiện trong cùng hội thảo với ông Jefferson, Chủ tịch Fed chi nhánh Dallas là bà Lorie Logan chỉ ra rằng nếu phần bù rủi ro trên thị trường trái phiếu đang trên đà tăng, “điều đó có thể giúp đỡ chúng tôi trong việc hạ nhiệt nền kinh tế, làm giảm sự cần thiết của các động thái thắt chặt chính sách tiền tệ bổ sung”.
Bà Mary Daly, Chủ tịch Fed chi nhánh San Francisco, cũng đưa ra bình luận tương tự vào ngày 5/10. Bà nói: “Các điều kiện tài chính đã thắt chặt đáng kể trong 90 ngày qua. Nếu các điều kiện tài chính tiếp tục bị thắt chặt, Fed sẽ không cần phải hành động nữa”.
Theo tín hiệu trên thị trường tương lai, các nhà đầu tư thấy xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp diễn ra trong hai ngày 31/10 - 1/11 là rất thấp. Họ còn cho rằng khả năng Fed tăng thêm lãi suất trong năm 2023 là chưa đến 50%.
Tấn công bất ngờ
Các quan chức Fed đang ngả về phương án giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tiếp theo bất chấp báo cáo cuối tuần trước cho thấy tăng trưởng việc làm tháng 9 mạnh hơn nhiều so với dự kiến.
Thông tin trên có lúc đã khiến xác suất Fed tăng thêm lãi suất trong năm 2023 vượt quá 50%, nhưng cuộc tấn công bất ngờ của Hamas vào Israel đã lại khiến khả năng này giảm xuống.
Ông Andrew Brenner, Giám đốc bộ phận chứng khoán trả thu nhập cố định tại NatAlliance Securities, bình luận: “Trên thực tế, Phó Chủ tịch Fed Jefferson vừa nói rằng Fed đang tạm ngừng tay, và hơn thế nữa họ còn phải đánh giá xem liệu việc duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài có đang bắt đầu khiến nền kinh tế giảm tốc.
Cuối cùng, Fed đã thừa nhận rằng sự gia tăng của lãi suất thực đang tạo ra tác động và thực hiện một số công việc mà họ mong muốn từ việc nâng lãi suất”.
Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách cũng chưa sẵn sàng chính thức kết thúc chu kỳ tăng lãi suất. Phó Chủ tịch Jefferson nói thêm rằng ông “đặc biệt chú ý tới rủi ro lạm phát tăng trở lại”.
Tuy nhiên, lạm phát trong năm nay đã thực sự đi xuống. Các chuyên gia kỳ vọng lạm phát sẽ tiếp tục hạ nhiệt vào tháng 9, theo khảo sát của Bloomberg. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng mới nhất sẽ được bố vào ngày 12/10.
Ông Lou Crandall, nhà kinh tế trưởng tại Wrightson ICAP, cho biết: “Sự hạ nhiệt của lạm phát là lý do Fed có thể kiên nhẫn, và sự gia tăng của lợi suất là lý do Fed nên kiên nhẫn”. Ông cảnh báo chi phí đi vay tăng trên diện rộng sẽ khuếch đại tác động của chính sách tiền tệ, gây ra rủi ro khó lường tới sự ổn định tài chính.
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)
Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội
Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.
Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.
Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.
Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.
TRỰC TIẾP
