HSC: Lãi suất tăng chỉ là vấn đề thời gian

	Đầu tháng 10, VietinBank, ACB và Maritime Bank đua nhau tăng lãi suất tiết kiệm
	Mặt bằng lãi suất ngân hàng nhích dần lên khi cuộc đua ngày càng 'nóng'

Ảnh minh hoạ.

Thanh khoản ngân hàng đang suy giảm

Theo nhận định của CTCP Chứng khoán TP HCM (HSC), tình hình thanh khoản tại các ngân hàng đang cho dấu hiệu cho thấy sự suy giảm trong tuần trước từ 1/10 - 5/10.

Trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng, lãi suất biến động trái chiều ở các kỳ hạn. Cụ thể, lãi suất qua đêm là 3% (tăng 0,13 điểm % so với tuần trước đó và tăng 1,47 điểm % so với đầu năm); lãi suất kỳ hạn 1 tuần là 3,25% (tăng 0,12 điểm % so với tuần trước đó và tăng 1,52 điểm % so với đầu năm); lãi suất kỳ hạn 2 tuần là 3,41% (tăng 0,05 điểm % so với tuần trước đó và tăng 1,18 điểm % so với đầu năm).

Trong khi đó, lãi suất các kỳ hạn 1 tháng, 3 tháng lại giảm. Lãi suất kỳ hạn 1 tháng là 3,78% (giảm 0,12 điểm % so với tuần trước đó và tăng 0,85 điểm % so với đầu năm); Lãi suất kỳ hạn 3 tháng là 4,40% ( giảm 0,1 điêm % so với tuần trước đó và giảm 0,33 điểm % so với đầu năm).

Lãi suất trên đây là lãi suất cho vay và theo HSC thì lãi suất này sát với lãi suất thực tế hơn lãi suất huy động.

Thanh khoản tiền đồng không được cải thiển mà còn xấu đi, với giá trị tài sản thuần liên ngân hàng giảm còn 220 - 250 nghìn tỷ đồng, trong khi đó NHNN đã bơm ròng 24,4 nghìn tỷ đồng để ổn định thị trường.

Lãi suất tăng chỉ là vấn đề thời gian

Theo HSC, đây là lần thứ hai kể thì khi lãi suất qua đêm giảm xuống dưới 4% giá trị tài sản thanh khoản của các ngân hàng giảm về mức thấp như vậy. Tuy nhiên điều này đã không khiến lãi suất qua đêm vượt ngưỡng 4% như đã xảy ra 2 tháng trước.

Thay vào đó, qua các biểu đồ dưới đây có thể thấy rằng giá trị tài sản thanh khoản liên ngân hàng phải duy trì ở mức thấp trong một khoảng thời gian dài hơn hoặc giảm sâu hơn mới kích lãi suất tăng trở lại (hoặc đủ để loại bỏ các sai sót kỹ thuật có thể phát sinh khi tính toán con số này). Một khả năng khác có thể kích hoạt lãi suất tăng là tỷ giá USD/VND tiếp tục tăng thêm ít nhất 0,5% (lên 23.460).

HSC cho rằng các kịch bản trên nhiều khả năng có thể xảy ra, vì vậy lãi suất tăng chỉ còn là vấn đề thời gian.

HSC ước tính lãi suất kỳ hạn 3 tháng sẽ vào khoảng 4,2% - 4,7% cho tới tháng 11, và tiếp đó tăng vượt 5% trong khoảng tháng 12 đến tháng 1. Các khoản vay kỳ hạn 3 tháng chiếm ít nhất 40% tổng dư nợ liên ngân hàng, do đó lãi suất ở kỳ hạn này ảnh hưởng nhiều nhất đến chi phí vốn của các ngân hàng.

Nguồn: HSC dự báo

Xem thêm HSC: Số liệu về dự trữ ngoại hối của NHNN và IMF đang có sự chênh lệch lớn HSC: Số liệu về dự trữ ngoại hối của NHNN và IMF đang có sự chênh lệch lớn Đầu tháng 10, VietinBank, ACB và Maritime Bank đua nhau tăng lãi suất tiết kiệm Đầu tháng 10, VietinBank, ACB và Maritime Bank đua nhau tăng lãi suất tiết kiệm FED tăng lãi suất và ngày cũ của tương lai FED tăng lãi suất và ngày cũ của tương lai Mặt bằng lãi suất ngân hàng nhích dần lên khi cuộc đua ngày càng 'nóng' Mặt bằng lãi suất ngân hàng nhích dần lên khi cuộc đua ngày càng 'nóng'

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%