Dự báo thị trường sắp bước vào vùng trũng thông tin, VNDirect gợi ý 5 cổ phiếu tiềm năng cho tháng 8

Trong báo cáo "La bàn đầu tư tháng 8" công bố mới đây của Chứng khoán VNDirect (Mã: VND), nhóm phân tích kỳ vọng đà tăng của thị trường chứng khoán có thể duy trì sang đầu tháng 8 nhờ sự cải thiện kết quả kinh doanh quý II so với quý I tại một số cổ phiếu trụ cột. 

Tuy vậy, khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh qua đi sẽ là vùng trũng thông tin và đà tăng của thị trường có thể chững lại trong giai đoạn nửa sau tháng 8.

VNDirect cho rằng vùng 1.230 – 1.250 điểm có thể là vùng kháng cự mạnh của VN-Index trong tháng 8. Trong trung hạn, các nhà phân tích vẫn lạc quan về xu hướng thị trường do (1) lộ trình tăng lãi suất của FED đã đi đến giai đoạn cuối; (2) Trung Quốc có thể tung ra các biện pháp mạnh mẽ hơn nhằm vực dậy thị trường bất động sản; (3) các chính sách hỗ trợ của Chính phủ sẽ giúp nền kinh tế Việt Nam phục hồi mạnh hơn trong nửa sau năm 2023.

Dù vậy, rủi ro giảm điểm có thể đến từ rủi ro tỷ giá ngoài tầm kiểm soát có thể kích hoạt đà rút vốn của nhà đầu tư.

MBB

Nhóm phân tích của VNDirect ưa thích cổ phiếu MBB do chất lượng tài sản của ngân hàng thực tế tốt hơn thị trường đang phản ánh khi Novaland đang có những dấu hiệu tích cực trong việc tái cơ cấu, cho vay Trung Nam chỉ ở các dự án điện mặt trời với giá FIT 1, và với Hưng Thịnh, MBB không cho vay dự án BĐS hay đầu tư trái phiếu doanh nghiệp, có cho vay xây lắp nhưng không nhiều.

VNDirect đánh giá nền tảng tăng trưởng dài hạn của MBB vẫn vững chắc với lợi thế chi phí vốn trong nhóm thấp nhất thị trường và hệ sinh thái dịch vụ tài chính đa dạng cùng với sự hỗ trợ của cổ đông lớn Viettel.

Kết quả sơ bộ 6 tháng đầu năm 2023 tăng nhẹ so với cùng kỳ ở mức 5%, thực hiện 48% kế hoạch cả năm. NIM chỉ giảm nhẹ và vẫn duy trì được ở mức dẫn đầu thị trường. Điểm trừ là nợ xấu và nợ đáng chú ý có tăng mạnh, tuy nhiên khả năng cao là do bị ảnh hưởng bởi CIC.

MBB hiện đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn với P/B 1,2x, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 3 năm là 1,5x và 0,9 lần cho giá trị sổ sách 2023. VNDirect kỳ vọng ngân hàng sẽ tiếp tục duy trì tăng tăng trưởng lãi kép trên 15% trong 3 năm tới.

HHV

Mới đây, HHV là số ít các nhà thầu được chỉ định tham gia dự án cao tốc Bắc-Nam giai đoạn 2 với tổng giá trị xây lắp đạt 1.759 tỷ đồng. Trong 6 tháng cuối năm 2023, công ty được kỳ vọng sẽ tiếp tục giành thêm những gói thầu giá trị cao tại 3 dự án PPP (Tân Phú - Bảo Lộc, Đồng Đăng - Trà Lĩnh, Hữu Nghị - Chi Lăng) với tổng mức đầu tư gần 41.000 tỷ đồng.

Nhóm phân tích ước tính giá trị backlog của công ty tại cuối quý I/2023 là 2.907 tỷ đồng, tương đương 6 lần trung bình doanh thu của giai đoạn 2020 - 2022.

Mới đây, Tập đoàn Đèo Cả đã đứng đầu liên danh trúng thầu gói thi công đường dẫn vào sân bay Long Thành (giá trị 2.630 tỷ đồng) trong tháng 7/2023, HHV nhiều khả năng nhận được phần giá trị xây lắp từ gói thầu này. Đây sẽ là tiền đề giúp doanh thu mảng xây lắp của HHV bứt phá tăng lần lượt 87%/21% so với cùng kỳ lên 991 tỷ đồng/1.200 tỷ đồng, trong giai đoạn 2023 - 2024, theo dự phóng của VNDirect.

Do đó lợi nhuận ròng giai đoạn 2023 – 2024 được kỳ vọng sẽ tăng lần lượt 15,3%/28% so với cùng kỳ, đạt 304 tỷ đồng/390 tỷ đồng nhờ giá trị backlog lớn của mảng xây lắp; giá nguyên vật liệu thấp hơn sẽ giúp biên lợi nhuận gộp mảng xây lắp giai đoạn 2023 -2024 tăng 0,9 điểm % so với 2022 và dòng tiền thu được tốt hơn tại mảng thu phí BOT.

VIB

VNDirect ưa thích cổ phiếu VIB nhờ vào tiềm năng tăng trưởng trong giai đoạn cùng chất lượng tài sản dần được kiểm soát. Tăng trưởng tín dụng của VIB được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh trên 10% trong nửa cuối năm 2023 nhờ nền lãi suất thấp và kinh tế dần hồi phục sẽ kích thích cho vay mua nhà và chính sách giảm 50% thuế trước bạ sẽ kích thích mảng vay ô tô.

Thêm vào đó, việc duy trì chính sách thả nổi lãi suất và có tỷ trọng cho vay khách hàng cá nhân cao (88% trong quý I/2023) sẽ giúp NIM của VIB được duy trì khoảng 4,5 - 4,7% trong năm 2023.

Ngoài ra, VIB cũng chứng kiến chất lượng tài sản dần ổn định khi tỷ lệ NPL giảm xuống còn 2,45% trong quý II/2023 từ mức 2,6% trong quý I/2023. VIB được kỳ vọng sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng 15,3% trong 2 năm tới. Hiện tại, VIB đang giao dịch với P/B 1,6x, thấp hơn đáng kể trung bình 3 năm là 2,0x và 1,0x lần cho giá trị số sách 2023 theo dự phóng của nhóm phân tích.

VLB

VNDirect tin rằng nhu cầu đá xây dựng tại miền Nam sẽ tăng đáng kể kể từ quý IV/23 nhờ đẩy mạnh thi công tại các dự án sân bay Long Thành và nhiều cao tốc, đồng thời thị trường bất động sản (BĐS) dần ấm trở lại trong năm 2024.

VNDirect dự phóng lợi nhuận ròng năm 2023 - 2024 của VLB sẽ đạt lần lượt 197 tỷ đồng/244 tỷ đồng, tăng mạnh từ khoản lỗ 23 tỷ đồng của năm 2022 nhờ vào (1) giá bán đá tăng lần lượt 1 - 5,1% so với cùng kỳ; (2) sản lượng đá tiêu thụ giảm nhẹ 2,4% so với cùng kỳ trong năm 2023 trước khi tăng mạnh 12,2% so với cùng kỳ trong năm 2024 và (3) công ty không phải chịu khoản chi phí ghi nhận một lần như trong năm 2022 là 270 tỷ đồng tiền nộp bổ sung việc cấp quyến khai thác khoáng sản.

Động lực tăng giá cổ phiếu thời gian tới có thể đến từ việc VLB được chấp thuận mở rộng và kéo dài thời hạn khai thác tại các mỏ Soklu 2 và Soklu 5; mặt khác cổ đông lớn nhất hiện tại của VLB là Dofico - một doanh nghiệp Nhà nước (nắm giữ 49,3% cổ phần) tiến hành thoái vốn tại VLB.

MWG

VNDirect ưa thích MWG vì:

(1) Về dài hạn, MWG làm một trong các cổ phiếu có thể hưởng lợi từ đà tăng trưởng mạnh của tiêu dùng bán lẻ Việt Nam với vị thế dẫn đầu về thị phần.

(2) Bách Hóa Xanhđang cho thấy sự tăng trưởng ổn định để đạt điểm hòa vốn kỳ vọng vào cuối 2023 sau những thành công trong việc tái cấu trúc chuỗi này từ năm 2022.

(3) Mặc dù vẫn chịu tác động mạnh từ nhu cầu tiêu dùng suy giảm khiến lợi nhuận ròng của MWG giảm mạnh trong 6 tháng đầu năm 2023 nhưng kết quả kinh doanh của MWG tốt hơn về lợi nhuận so với các công ty cùng ngành. Theo đó, MWG được kỳ vọng có thể phục hồi mạnh mẽ trong chu kỳ tiêu dùng mới kể từ cuối năm 2023.

(4) Khi thị trường chứng khoán Việt Nam phục hồi sẽ cổ phiếu MWG thu hút dòng tiền mạnh nhờ vào việc tài sản ròng của Quỹ ETF VNDiamond tăng mạnh.