Dự báo lợi nhuận 13 ngân hàng tăng hơn 19% trong quý III, Big4 là nhóm dẫn dắt

Báo cáo phân tích mới đây của Chứng khoán MB (MBS) dự báo lợi luận quý III của nhóm 13 ngân hàng niêm yết tăng trưởng 19,1% so với cùng kỳ chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm ngân hàng quốc doanh (Big4).

Trong đó, thu nhập lãi thuần của nhóm ngân hàng quốc doanh (Vietcombank, VietinBank và BIDV) dự kiến tăng 22,1% so với cùng kỳ, cao hơn đáng kể so với mức tăng 14,1% của nhóm ngân hàng tư nhân.

Diễn biến này được hỗ trợ bởi tăng trưởng tín dụng duy trì tích cực tại các phân khúc doanh nghiệp, khách hàng FDI.

Biên lãi thuần (NIM) của nhóm Big4 cải thiện rõ hơn so với cùng kỳ nhờ chi phí vốn thấp hơn, lợi thế CASA và tỷ trọng các khoản vay trung dài hạn chuyển sang lãi suất thả nổi gia tăng. Bên cạnh đó, chi phí trích lập của nhóm Big4 dự kiến giảm đáng kể, cũng hỗ trợ đà tăng của lợi nhuận.

Ở nhóm ngoài quốc doanh, áp lực giảm NIM lớn hơn khi phải gia tăng huy động nhằm đảm bảo thanh khoản trong khi các mảng cho vay lợi suất cao như khách hàng cá nhân, SME vẫn chưa phục hồi nhu cầu.

Các ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc tiếp tục hưởng lợi từ mức room tín dụng cao và không bị hạn chế vào các hoạt động cho vay BĐS, được dự báo chịu ít tác động giảm NIM hơn. 

"Mặt bằng NIM toàn ngành trong quý III vẫn chịu áp lực từ chi phí vốn neo cao, đặc biệt tại nhóm ngân hàng ngoài quốc doanh có tăng trưởng tín dụng nhanh hoặc phụ thuộc nhiều hơn vào huy động kỳ hạn. Thu nhập ngoài lãi được kỳ vọng tiếp tục được dẫn dắt chủ yếu đến từ phí dịch vụ, và thu hồi nợ đã xử lý rủi ro", MBS dự báo.

Bộ phận phân tích của MBS cho rằng tín dụng toàn ngành vẫn tăng trưởng khả quan trên nền tảng đẩy mạnh cho vay doanh nghiệp lớn và FDI và áp lực nợ xấu trong quý III vẫn chủ yếu đến từ nhóm SME và cho vay bán lẻ dưới áp lực lãi suất cao, đặc biệt tại nhóm ngân hàng ngoài quốc doanh.

Nhóm ngân hàng có xu hướng cho vay thận trọng, kiểm soát chất lượng tài sản và bộ đệm tốt như Vietcombank, VietinBank, ACB, Techcombank được kỳ vọng có tỷ lệ nợ xấu cuối quý III đi ngang so với đầu năm, trong khi đó một số ngân hàng như HDBank, LPBank, Sacombank, TPBank vẫn được dự báo sẽ có chất lượng tài sản suy giảm. 

Trong số 13 ngân hàng theo dõi của MBS, tổng chi phí trích lập dự phòng ước tăng 6,7% so với cùng kỳ, giảm mạnh so với mức tăng 29% trong nửa đầu năm. Trong đó, chi phí trích lập của nhóm quốc doanh giảm 18,5% so với cùng kỳ trong khi nhóm còn lại tăng 28,8%. 

Diễn biến này cho thấy bộ đệm dự phòng và khả năng kiểm soát chi phí tín dụng của nhóm quốc doanh vẫn tốt hơn, trong khi nhóm tư nhân tiếp tục phải duy trì trích lập ở mức cao hơn nhằm xử lý áp lực từ các khoản vay bán lẻ, SME và bất động sản. 

Chứng khoán MBS đánh giá triển vọng tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 vẫn tích cực với mức tăng trưởng 22% so với năm trước trong nhóm 13 ngân hàng theo dõi.

Những ngân hàng có ưu thế hơn sẽ là nhóm hưởng lợi từ thúc đẩy đầu tư công, xuất nhập khẩu hoặc được cấp hạn mức tín dụng cao hơn toàn ngành; chất lượng tài sản duy trì tốt hơn mặt bằng chung và có lợi thế CASA, chi phí vốn thấp hoặc câu chuyện riêng về tái cơ cấu, bán vốn và xử lý tài sản tồn đọng.