Dragon Capital: Cổ đông và nhà đầu tư của Vinhomes hấp thụ toàn bộ hoặc một phần VHM giá sàn

VN-Index giảm 46,21 điểm, tương đương giảm 4,19% vào phiên giao dịch 26/10/2023. Theo Dragon Capital, cú giảm bất ngờ ngay từ đầu phiên sáng đã dẫn tới một đợt bán tháo trong phiên và khiến nhà đầu tư không khỏi lo lắng. Dragon Capital đã nêu ra ba nguyên nhân chính cho diễn biến này.

Thứ nhất, cổ phiếu của Vinhomes (Mã: VHM) và Vingroup (Mã: VIC) đều giảm sàn, đặc biệt VHM đã bị bán tháo với số lượng 25 triệu cổ phiếu treo bán ở mức giá sàn. Thứ hai, công ty bất động sản Country Garden của Trung Quốc lần đầu thông báo việc không trả được tiền lãi cho lô trái phiếu quốc tế trong thời gian ân hạn kết thúc vào ngày 17/10, được xem là sự kiện vỡ nợ trái phiếu. Thứ ba, Hai thông tin nói trên đã kích hoạt tâm lý lo sợ trên thị trường dẫn tới việc bán tháo hàng loạt trên diện rộng.

Lý giải câu chuyện cổ phiếu VHM, công ty quản lý quỹ chỉ ra Vingroup đã phát hành lô trái phiếu có thể hoán đổi trị giá 300 triệu USD với thời gian đáo hạn vào năm 2028. Các trái phiếu này có mức lãi coupon dao động từ 9,5% - 10%. Các trái phiếu này có thể hoán đổi thành cổ phiếu VHM ở mức giá từ 51.000 - 53.000 đồng/cp.

Theo Dragon Capital, các nhà đầu tư vào trái phiếu hoán đổi thông thường sẽ bán một lượng cổ phiếu được hoán đổi (trong trường hợp này là VHM) như một công cụ phòng vệ (hedge) trước các rủi ro thị trường.

Trước diễn biến trên, Dragon Capital dự báo cổ đông và nhà đầu tư của Vinhomes sẽ hấp thụ toàn bộ, hoặc phần lớn, số cổ phiếu VHM bán sàn bởi các nhà đầu tư trái phiếu hoán đổi trong thời gian tới. Nếu điều này xảy ra, thị trường có thể sẽ thoát được khả năng giảm sâu hơn trong các phiên tiếp theo. 

Tuy nhiên, tâm lý lo ngại về rủi ro trên thị trường vẫn có thể tiếp tục duy trì cho đến khi nhà đầu tư dần tách rời được các rủi ro liên quan đến nhóm cổ phiếu VIC và VN-Index nói chung.

VN-Index đóng cửa phiên 26/10 ở mức 1.055,4, giảm mạnh hơn 15,2% so với mức đỉnh 1.245,4 ngày 12/9. Theo số liệu quá khứ từ 2012 đến nay, mỗi khi giảm hơn 12% trong thời gian ngắn, thị trường có sự phục hồi tốt khi nhà đầu tư bình tĩnh trở lại.

“Một điểm tích cực ở phiên 26/10 là khối lượng khớp lệnh tăng hơn gấp đôi so với phiên ngày 25/10. Điều đó cho thấy nhu cầu tích lũy cổ phiếu tăng mạnh khi thị trường giảm về mức hấp dẫn.”, Dragon Capital nhận định.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2025 (Vietnam Investment Forum 2025) với chủ đề “Khai thông & Bứt phá” do trang TTĐT tổng hợp VietnamBiz, Việt Nam Mới tổ chức sẽ diễn ra vào ngày 8/11/2024 tại GEM CENTER, TP HCM.

Sự kiện quy tụ giới chuyên gia cao cấp trong lĩnh vực đầu tư, tài chính là các nhà làm chính sách, CEO, CFO, CIO các ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, công ty bất động sản, các hãng xếp hạng, công ty cung cấp dữ liệu và hàng trăm nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm trên thị trường chứng khoán và bất động sản.

Diễn đàn hứa hẹn mang lại không gian để các chuyên gia bàn luận về các xu hướng đầu tư mới, các góc nhìn chiến lược, mở ra nhiều ý tưởng đầu tư phù hợp cho giai đoạn mới. Đồng thời tạo cơ hội gặp gỡ, kết nối giữa nhà đầu tư và các đối tác tiềm năng trên thị trường.

Thông tin chi tiết chương trình: https://event.vietnambiz.vn/