Điều gì khiến chỉ số Dow Jones trải qua chuỗi giảm điểm lịch sử?
Nhà đầu tư trên sàn giao dịch chứng khoán Mỹ. (Ảnh: Reuters).
Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã đi xuống trong 10 ngày liên tiếp, đánh dấu chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 2/1978. Điều gì đang xảy ra và các nhà đầu tư nên lo lắng đến mức nào?
Để giải đáp câu hỏi trên, đầu tiên cần chú ý đến những cổ phiếu nào đang gây áp lực lên Dow Jones. Cổ phiếu giảm mạnh nhất trong những ngày qua là UnitedHealth. Công ty bảo hiểm này chiếm một nửa mức giảm của Dow Jones trong 8 phiên gần nhất. Tính riêng trong tháng này, UnitedHealth đã lao dốc 20%.
Một trong những lý do nhà đầu tư quay lưng với UnitedHealth là Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump tuyên bố sẽ “loại trừ” các bên trung gian trong ngành dược phẩm. Điều này gây ảnh hưởng tiêu cực đến một mảng kinh doanh của công ty.
Lý do thứ hai là mảng bảo hiểm của UnitedHealth đang gặp sóng gió sau khi giám đốc điều hành phụ trách lĩnh vực này là ông Brian Thompson bị bắn chết ở New York.
Ngoài ra, nhà đầu tư cũng đang bán chốt lời đối với những cổ phiếu chu kỳ đã bật tăng sau khi ông Trump thắng cử, điển hình như công ty sơn Sherwin-Williams, nhà sản xuất thiết bị xây dựng Caterpillar và ngân hàng Goldman Sachs. Mỗi cổ phiếu này giảm ít nhất 5% trong tháng 12, gây áp lực lớn lên Dow Jones.
Chỉ số Dow Jones chủ yếu được cấu thành bởi các cổ phiếu bluechip trong lĩnh vực công nghiệp và hàng tiêu dùng tùy ý, do đó nhiều người coi Dow Jones là đại diện cho các điều kiện kinh tế.
Cuộc bán tháo kéo dài cũng diễn ra cùng lúc với những lo ngại mới về sức khỏe của nền kinh tế Mỹ do sự gia tăng của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Nhưng nhìn chung, nhà đầu tư vẫn khá lạc quan về nền kinh tế năm 2025 và không nghĩ rằng giai đoạn lạm phát đình trệ giống thập niên 1970 sẽ sớm quay trở lại.
Giới đầu tư không mấy lo ngại
Tờ CNBC cho biết có rất nhiều lý do để tin rằng chuỗi giảm điểm kéo dài của Dow Jones không phải tín hiệu cảnh báo trầm trọng, mà là “cái tật” của chỉ số đã hơn 100 năm tuổi này.
Lý do đầu tiên và quan trọng nhất là thị trường chứng khoán Mỹ nói chung vẫn đang diễn biến tích cực. Chỉ số S&P 500 lập kỷ lục mới vào ngày 6/12 và hiện chỉ cách chưa tới 1% so với mức đỉnh đó. Chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite cũng vừa leo lên mức cao nhất mọi thời đại trong phiên đầu tuần.
Mặt khác, Dow Jones được tạo ra vào những năm 1890 để phản ánh danh mục đầu tư của nhà đầu tư thông thường và được xác định theo phương pháp tính số bình quân giản đơn giá cổ phiếu của các công ty trong chỉ số. Song, phương pháp này có thể đã trở nên lỗi thời do thiếu sự đa dạng hóa và chỉ tập trung vào 30 cổ phiếu.
Ông Mitchell Goldberg, Giám đốc ClientFirst Strategies, bình luận: “Dow Jones đã không hoàn thành vai trò ban đầu của mình trong hàng chục năm qua. Chỉ số này không phản ánh ngành công nghiệp Mỹ. Chuỗi giảm của Dow Jones thực chất cho thấy các nhà đầu tư đang mải vơ vét cổ phiếu công nghệ”.
Do cách tính dựa trên giá cổ phiếu, Dow Jones không phản ánh tốt đà tăng khủng của nhóm cổ phiếu công nghệ bằng S&P 500 hay Nasdaq. Tuy Amazon, Microsoft và Apple đều có trong Dow Jones và tăng ít nhất 9% trong tháng này, giá cổ phiếu của họ không đủ để kéo Dow Jones ra khỏi vũng lầy.
Nhiều nhà đầu tư tin rằng đà giảm của Dow Jones chỉ là hiện tượng nhất thời và chỉ số này sẽ sớm phục hồi, đặc biệt là vì Dow Jones đang trong tình trạng quá bán.
