HDB - Kết quả kinh doanh tăng trưởng khả quan

CTCP Chứng khoán MB (MBS)

Phân tích:

Thu nhập lãi thuần của 3 tháng đầu năm 2022 tăng trưởng 20,2% so với 3 tháng đầu năm ngoái, với động lực chính đến từ việc duy trì chi phí huy động vốn thấp trong khi thu nhập lãi tăng 13,3% so với cùng kỳ. Tổng thu nhập hoạt động tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tỷ lệ nợ xấu giảm nhẹ so với quý IV năm 2021, ở mức 1,57%. Tỷ lệ nợ nhóm 2 chỉ còn 2,52%, giảm 0,11% so với quý IV năm 2021. Ngoài ra, ngay từ đầu năm 2022, ngân hàng đã chủ động trích lập dự phòng nhiều hơn so với 2021, khi tỷ lệ dự phòng nợ vay (LLR) đạt 71,69% trong quý I/2022.

NIM duy trì ở mức ổn định quanh 4,4% nhờ giảm chi phí vốn cũng như đẩy mạnh cho vay bán lẻ. So với cùng kỳ, chi phí vốn đã giảm hơn 0,7%, mức giảm cao so với trung bình ngành. 

VSC - Kỳ vọng từ việc sáp nhập và mua cổ phần

CTCP Chứng khoán MB (MBS)

Phân tích:

MBS khuyến nghị giữ với VSC với giá mục tiêu là 50.800 đồng bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF), phản ánh kỳ vọng về sự tăng trưởng mạnh mẽ trong hoạt động sản xuất kinh doanh bằng việc sáp nhập và mua lại cổ phẩn tại các dự án cảng và ICD mới, trở thành một logistic holdings với chuỗi dịch vụ bao gồm cả cảng nước sâu, ICD, bãi depot, kho CFS, sửa chữa container. 

Kết thúc quý I/2022, doanh thu thuần của VSC tăng gần 8% so với cùng kỳ, đạt gần 470 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế tăng mạnh gần 43%, đạt gần 110 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp tăng từ mức trung bình khoảng 33,2% của 3 quý liền trước lên gần 34,6% cho quý I/2022. Biên lợi nhuận gộp đã cải thiện mạnh mẽ so với những năm về trước khi tỷ số này của năm 2020 là 26,6% và năm 2019 là gần 24,4%.

ĐHCĐ đã thông qua mức cổ tức năm 2021 gồm 5% cổ tức tiền mặt và 10% cổ tức cổ phiếu. VSC dự kiến phát hành hơn 11 triệu cổ phiếu để tăng vốn điều lệ từ 1.102 tỷ đồng lên 1.212 tỷ đồng.

VSC đã mua một ICD ở Đình Vũ, Hải Phòng với diện tích 20ha và vốn đầu tư 200 tỷ đồng, dự kiến đi vào hoạt động đầu quý III/2022, cùng thời điểm cảng VIMC Đình Vũ mà VSC nắm 36% cổ phần đi vào hoạt động.

AST - Hành khách nội địa dẫn dắt giai đoạn đầu của quá trình phục hồi 

CTCP Chứng khoán Bản Việt (VCSC)

Phân tích:

Chứng khoán Bản Việt điều chỉnh giảm 3% giá mục tiêu dành cho Dịch vụ Hàng không Taseco (AST) xuống 65.200 đồng/cổ phiếu nhưng nâng khuyến nghị từ phù hợp thị trường lên khả quan khi giá cổ phiếu của công ty đã giảm 10% trong 3 tháng qua.

Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu do dự báo tổng lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2022 - 2030 thấp hơn 8,4% và được bù đắp một phần bởi hiệu ứng tích cực của việc cập nhật mô hình định giá đến giữa năm 2023 so với cuối năm 2022 như trước đó. 

Khách du lịch nội địa sẽ là động lực chính cho các hoạt động kinh doanh của AST trong giai đoạn đầu của quá trình phục hồi ngành hàng không Việt Nam. AST đánh giá tích cực về khả năng phục hồi của AST khi ban lãnh đạo cho biết số lượng khách du lịch nội địa cao hơn khoảng 10% mức trung bình năm 2019 trong 5 tháng đầu năm 2022 đối với 7 sân bay mà AST có sự hiện diện. 

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.