Chuyên gia SSI: Khối ngoại cũng đang lo lắng về những khoản đầu tư, không phải cứ nới room là sẽ mua

Thị trường sẽ sôi động trở lại khi có kết quả kinh doanh quý I, mùa đại hội cổ đông sắp tới

Trong chương trình Bí mật đồng tiền diễn ra trưa ngày 1/3, ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng SSI và ông Nguyễn Tuấn Anh, Nhà sáng lập FinPeace đã có những bàn luận về chủ đề liên quan đến thanh khoản thị trường và nhà đầu tư nước ngoài trong bối cảnh hiện tại.

Kinh tế trưởng SSI cho biết khối lượng giao dịch trong thị trường chứng khoán là yếu tố rất quan trọng, nhiều nhà đầu tư nước ngoài khi phân tích thường coi thị trường chứng khoán như một trò chơi về khối lượng (volume game).

Những nhà đầu tư này cho rằng thanh khoản và kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán có mối tương quan lớn, khi khối lượng giao dịch lớn thì kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán sẽ tốt, và ngược lại khi khối lượng giảm thì mọi thứ đều xấu hơn.

Ở thời điểm hiện tại, ông Phạm Lưu Hưng nhận định thị trường đang rơi vào tình trạng trống thông tin, dù tin tốt hay xấu đều giúp tạo ra khối lượng lớn hơn. Do đó, nhà đầu tư cần chờ đợi thêm một thời gian nữa khi có kết quả kinh doanh quý I hay mùa đại hội cổ đông thì thị trường sẽ trở nên sôi động hơn.

Về chủ đề này, Nhà sáng lập FinPeace bổ sung thêm, khối lượng chính là yếu tố giúp nhận biết "các tay chơi lớn" đang hành động như thế nào. Bên cạnh đó, khi thanh khoản thấp, thị trường rất dễ xuất hiện những tín hiệu gây hiểu lầm khi hành động theo dấu chân người khổng lồ, hay theo tín hiệu bán ròng, mua ròng của khối ngoại.

"Ví dụ, chúng ta có thể thấy một nhà giao dịch (trader) chuyên nghiệp mua vào một cổ phiếu tăng trưởng rất mạnh, nhưng thực tế chỉ chiếm 0,1% danh mục đầu tư của họ, hơn 99% còn lại là tiền mặt, nếu hành động theo sẽ rất vô nghĩa vì họ chỉ đang dò đường.

Hay như khối ngoại, đồng ý là họ có bán ròng hay mua ròng, nhưng chưa chắc khối lượng đã đủ lớn, ví dụ chỉ chiếm 1% trong tổng số 100% tổng lực của họ", ông Nguyễn Tuấn Anh nhấn mạnh.

Nhà đầu tư nước ngoài đang lo lắng cho các khoản đầu tư

Về diễn biến khối ngoại, ông Phạm Lưu Hưng cho biết niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài về triển vọng dài hạn thị trường Việt Nam là có, tuy nhiên trong ngắn hạn với nhiều biến động trong thời gian qua cũng khiến nhà đầu tư nước ngoài phải lo lắng cho các khoản đầu tư của họ.

Giải thích rõ hơn điều này, ông Hưng cho biết Việt Nam chưa phải thị trường mới nổi (emering market) do đó ở thị trường này tỷ trọng (weight) Việt Nam bằng 0, những quỹ lớn dù đầu tư bất cứ số tiền nào vào thị trường Việt Nam theo kiểu bên ngoài chỉ số (off-benchmark) lập tức sẽ thành tỷ trọng cao (over weight), do đó việc đầu tư tỷ trọng cao vào một quốc gia có bối cảnh thị trường giá xuống là điều khiến các nhà đầu tư nước ngoài không mấy vui vẻ trong ngắn hạn.

Tuy nhiên vì niềm tin vào triển vọng dài hạn, ông Hưng cho rằng các nhà đầu tư nước ngoài có thể chuyển các khoản đầu tư sang một quỹ riêng của Việt Nam như Vietnam Dedicated Fund, khi đó họ không cần lo lắng về câu chuyện giá giảm và sẽ nhìn vào các triển vọng dài hơn.

Ngoài ra, Kinh tế trưởng SSI nhận định áp lực thanh khoản ở hiện tại không quá cao ngoại trừ áp lực liên quan thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Bên cạnh đó, thị trường đang kỳ vọng vào các nhà đầu tư Đài Loan như Fubon, tuy nhiên về trung hạn ông kỳ vọng nhiều hơn vào các nhà đầu tư đến từ Mỹ.

"Cần lưu ý rằng không phải cứ nới room là nhà đầu tư nước ngoài sẽ mua thêm cổ phiếu, họ đã từng nới room lên nhưng cuối cùng lại bán, do đó nhà đầu tư cần theo dõi thêm", ông Hưng lưu ý.