Chuyện gì sẽ xảy ra vào năm 2020 khi Trung Quốc mở cửa thị trường tài chính 45 nghìn tỉ USD?

Theo đưa tin từ Bloomberg, bắt đầu với thị trường bảo hiểm và hợp đồng tương lai, Bắc Kinh sẽ ban hành một số thay đổi sâu rộng nhất trong nhiều thập kỉ qua để cho phép các công ty như Goldman Sachs, JPMorgan Chase và BlackRock mở rộng cơ sở tại Trung Quốc cũng như cạnh tranh để giành thị phần trong miếng bánh hàng chục nghìn tỉ USD này.

Chủ tịch Tập Cận Bình đang tìm cách nâng đỡ nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vượt qua đợt giảm tốc nghiêm trọng nhất kể từ đầu những năm 1990 sau khi việc siết chặt các khoản vay rủi ro chặn đứng nguồn vốn cho doanh nghiệp và tranh chấp thương mại với Mỹ gây ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu.

Không chỉ mong đợi các công ty nước ngoài mang theo nguồn vốn mới khi vào thị trường Trung Quốc mà các nhà hoạch định chính sách tại Bắc Kinh còn kì vọng động thái mở cửa thị trường còn buộc các doanh nghiệp nội địa ít chịu thay đổi tăng cường hoạt động và trở nên nhạy bén hơn.

Theo ông Paul Schulte, nhà sáng lập của Viện Nghiên cứu Schulte và từng là cựu giám đốc bộ phận chiến lược tại Nomura Holdings, Trung Quốc đang ở giai đoạn mà các cơ quan quản lí và chính phủ yên tâm rằng doanh nghiệp địa phương có thể xử lí được các mối đe dọa xuất phát từ cạnh tranh với doanh nghiệp ngoại.

Các công ty như Goldman và JPMorgan đang "tìm cách mở rộng, mua bán, sáp nhập và tăng trưởng trong chu kì tiếp theo của thị trường tài chính Trung Quốc chứ không phải ở chu kì hiện tại", theo Bloomberg.

Các công ty tài chính nước ngoài có thể đầu tư 7.000 tỉ nhân dân tệ (tương đương 1.000 tỉ USD) đến 8.000 tỉ nhân dân tệ vào thị trường Trung Quốc trong vài năm tới, ông Huang Qifan, Phó Chủ tịch tại Trung tâm Trao đổi Kinh tế Quốc tế Trung Quốc và là cựu Thị trưởng thành phố Trung Khánh, cho hay trong tháng 12.

Đối với các cường quốc lớn, cơ hội phát triển ở Trung Quốc là vô cùng lớn nếu không có giảm tốc kinh tế mạnh hoặc biến động nào. Bloomberg Intelligence ước tính trước mắt nhà đầu tư có thể phân chia khoản lợi nhuận thường niên ước tính 9 tỉ USD cho lĩnh vực ngân hàng thương mại và chứng khoán Trung Quốc.

Lĩnh vực bảo hiểm

Để khởi đầu năm mới 2020, các công ty bảo hiểm nước ngoài có thể đăng kí thành lập chi nhánh cung cấp bảo hiểm nhân thọ tại Trung Quốc với tỉ lệ sở hữu lên đến 100%. Bảo hiểm nhân thọ là phân khúc chiếm 3/4 thị trường bảo hiểm tại đất nước tỉ dân.

Các liên doanh bảo hiểm, trong đó ICBC-AXA Assurance là lớn nhất, chiếm 8% tổng phí bảo hiểm thu về trong năm 2018. Tuy nhiên, những liên doanh này lại không tăng trưởng nhanh bằng các đối thủ địa phương, Fitch Ratings cho biết.

Các công ty nội địa chi phối thị trường bảo hiểm với mạng lưới phân phối rộng và hàng triệu đại lí bán hàng, với China Life Insurance và Ping An Insurance là hai công ty giữ vai trò dẫn dắt trên thị trường bảo hiểm Trung Quốc.

Công ty bảo hiểm Allianz của Đức là một trong số đối thủ ngoại đang mở rộng sự hiện diện ở đất nước tỉ dân. Vào năm 2018, Bắc Kinh đã bật đèn xanh cho Allianz thành lập công ty bảo hiểm sở hữu 100% nước ngoài đầu tiên ở thị trường này.

Ông Jimi Zhou, đối tác tại công ty kiểm toán PwC chi nhánh Trung Quốc, nhấn mạnh: "Không có hướng tiếp cận nào là tốt nhất cho các công ty bảo hiểm có tỉ lệ sở hữu 100% nước ngoài tại Trung Quốc. Miếng bánh đủ lớn nhưng mọi thứ còn phụ thuộc vào các doanh nghiệp ăn nó".

Hợp đồng tương lai

Cũng vào ngày đầu tiên của năm 2020, các công ty toàn cầu sẽ được phép thành lập chi nhánh sở hữu 100% nước ngoài để giao dịch hợp đồng tương lai ở Trung Quốc. Mặc dù vậy, thị trường tỉ dân vốn đã đông đúc khi mà gần 150 công ty nội địa nhưng chỉ đạt tổng lợi nhuận 3,4 tỉ nhân dân tệ trong nửa đầu năm 2019.

Cho đến nay, mối quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài chỉ xoay quanh các ràng buộc liên quan đến việc thực hiện các giao dịch không phòng ngừa cũng như hạn ngạch áp lên các chỉ số và hợp đồng tương lai hàng hóa.

Tuy nhiên, những bất cập trên có thể sớm thay đổi nếu các cơ quan quản lí thực hiện hàng loạt thay đổi trong lĩnh vực sản phẩm phái sinh.

Các công ty nước ngoài hiện đang nắm giữ thị phần tương đối thấp trong thị trường hợp đồng tương lai của Trung Quốc. JP Morgan sở hữu 49% trong một liên doanh, trong khi UBS Group kiểm soát một công ty con chuyên về hợp đồng tương lai thông qua công ty chứng khoán chi nhánh Trung Quốc của họ.

Quản lí tài sản

Quản lí tài sản là một lĩnh "hot" trong thời gian gần đây. Các công ty nước ngoài có thể nộp đơn đăng kí giấy phép để bắt đầu thành lập công ty quản lí quĩ tương hỗ sở hữu 1005 nước ngoài vào tháng 4 năm tới, hoặc mua lại các quĩ địa phương.

Rủi ro là khá cao khi mà các hộ gia đình đang nắm giữ khoảng 90 nghìn tỉ nhân dân tệ tài sản có thể đầu tư tại Trung Quốc. Tuy nhiên, cạnh tranh trong lĩnh vực này rất khốc liệt.

Các quĩ đầu cơ đã hoạt động tại Trung Quốc nhận thấy khó có thể thu hút tài sản của giới người giàu tại đất nước tỉ dân. 3 năm sau khi mở cửa thị trường, BlackRock, Man Group và 20 công ty khác đã được cấp phép để vận hành quĩ chứng khoán tư nhân cho các cá nhân giàu có chỉ quản lí 0.2% trong số 2.500 tỉ nhân dân tệ tài sản có thể đầu tư tại Trung Quốc.

Môi giới và ngân hàng đầu tư

Gần cuối năm 2020, một cơn địa chấn sẽ xảy ra sau khi các ngân hàng đầu tư toàn cầu được phép lập ngân hàng đầu tư của họ tại Trung Quốc từ ngày 1/12.

Mặc dù một số đã và đang hoạt động tại Trung Quốc trong hơn 10 năm qua với vai trò là tổ chức giao dịch cho các "ông lớn" Trung Quốc trên toàn cầu, việc kiểm soát hoàn toàn hoạt động tại đất nước tỉ dân sẽ giúp các công ty Phố Wall dễ dàng chi phối kế hoạch mở rộng và tránh xa những vụ xung đột văn hóa với các đối tác nội địa.

Họ sẽ đối mặt với cuộc cạnh tranh phân mảnh vì 131 công ty môi giới của Trung Quốc là những doanh nghiệp có tính cạnh tranh cao với tổng tài sản tương đương với Goldman Sachs.

Chưa hết, nỗ lực chỉnh đốn các ông lớn ngân hàng đầu tư trong nước của Bắc Kinh có thể làm gia tăng tính cạnh tranh trên thị trường cổ phiếu và trái phiếu trị giá 21 nghìn tỉ USD của Trung Quốc.

Đối với Trung Quốc, việc mở cửa là cơ hội để cải cách thị trường tài chính và tăng cường sức mạnh cho các công ty nội địa. Đồng thời, đây còn là một cơ hội để giải quyết cáo buộc của Mỹ về việc Trung Quốc chỉ là nước hưởng lợi một chiều về thương mại.