VNDirect: Doanh thu mảng công nghệ của FPT có thể vượt 1 tỷ USD năm tới, những rủi ro nào tập đoàn phải đối mặt?

Chứng khoán VNDirect mới cập nhật triển vọng về CTCP FPT (Mã: FPT) trong năm 2021 và cho rằng chuyển đổi số tiếp tục là động lực tăng trưởng của FPT khi mảng dịch vụ công nghệ thông tin (CNTT) trong nước lấy lại đà tăng trưởng.

Doanh thu mảng công nghệ sẽ vượt 1 tỷ USD năm 2022

Cụ thể, VNDirect dự phóng doanh thu mảng công nghệ năm nay sẽ tăng 23% so với năm ngoái, đạt 20.677 tỷ đồng và vượt 1 tỷ USD (tương đương xấp xỉ 23.000 tỷ đồng) trong năm 2022.

Trong đó, các chuyên gia kỳ vọng doanh thu dịch vụ CNTT trong nước của FPT sẽ lấy lại đà tăng trưởng hai chữ số và có thể tăng 10% nhờ Base.vn. Bên cạnh đó, động lực thứ hai của FPT là mới đây đã ký kết thỏa thuận lập quy hoạch tỉnh Bình Định giai đoạn 2021 - 2030, tầm nhìn đến năm 2050 với mục tiêu biến Bình Định trở thành trung tâm kinh tế khu vực miền Trung Việt Nam và trung tâm trí tuệ nhân tạo (AI) của Đông Nam Á.

Do đó, VNDirect cho rằng biên lợi nhuận của FPT có thể cải thiện nhờ tỷ trọng đóng góp từ doanh thu mảng Dx (chuyển đổi số) vào doanh thu công nghệ tăng lên. 

Trong năm 2021, doanh thu Dx được dự báo đạt 4.303 tỷ đồng, tăng 33,7% so với năm ngoái, đóng góp 20,8% vào doanh thu công nghệ và 12,2% doanh thu tổng doanh thu của FPT. Từ đó, biên lợi nhuận gộp của FPT sẽ tăng 0,2 điểm % lên 39,8% trong năm 2021. 

Cũng trong năm 2021, các chuyên gia cho rằng tình hình dịch COVID-19 sẽ được cải thiện nhờ sự có mặt của vắc xin. Từ đó, VNDirect ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng của FPT năm 2021 lần lượt tăng 18,7% và 21%.

Trong năm 2022, chuyên gia phân tích kỳ vọng rằng các mảng kinh doanh của FPT sẽ duy trì được quỹ đạo tăng trưởng. Trong đó, lợi nhuận ròng năm 2022 được ước tính tăng trưởng 18% so với năm 2021, trích báo cáo VNDirect.

Những rủi ro của FPT đang đối mặt

Báo cáo của VNDirect ngoài ra còn chỉ ra những rủi ro có thể tác động đến tình hình kinh doanh của FPT.

Một trong số đó là yếu tố cạnh tranh gay gắt từ các công ty công nghệ Trung Quốc và Ấn Độ ở thị trường quốc tế và từ các nhà cung cấp Internet băng thông rộng cố định nội địa trong lĩnh vực viễn thông.

Ở thị trường nước ngoài, Ấn Độ nhìn chung là điểm đến gia công CNTT hàng đầu cho các doanh nghiệp đang tìm kiếm một nền công nghiệp phần mềm phát triển với số lượng lớn các chuyên gia CNTT lành nghề. 

Do đó, VNDiect dự đoán rằng Ấn Độ vẫn sẽ là điểm đến yêu thích cho gia công CNTT và sự cạnh tranh đến từ quốc gia này là một thách thức lớn cho FPT trong quá trình tìm kiếm thị phần toàn cầu. 

Với thị trường trong nước, VNDirect chỉ ra sự cạnh tranh mạnh mẽ từ hai nhà mạng lớn có vốn nhà nước là Viettel và VNPT sẽ là nỗi lo cho FPT trong mảng kinh doanh viễn thông.

Để cạnh tranh, FPT cần tăng cường chi tiêu cho việc nâng cấp cơ sở hạ tầng để mở rộng độ phủ, điều này sẽ dẫn tới chi phí đầu tư tăng, VNDirect nhận định.

Đồng thời, sự thiếu hụt nhân lực CNTT và chi phí lao động gia tăng cũng là rủi ro tiềm tàng đối với FPT và VNDirect cho rằng điều này có thể ảnh hưởng một phần tới FPT vì mảng gia công phần mềm là mảng thâm dụng lao động, do đó, nếu chi phí lao động tăng lên đáng kể sẽ ảnh hưởng tới chi phí hoạt động của công ty.