VNDirect: Các biện pháp nới lỏng tiền tệ là chưa đủ để ngăn chặn đà suy giảm kinh tế

Các biện pháp nới lỏng tiền tệ là chưa đủ 

CTCP Chứng khoán VNDIRECT (VNDirect) vừa phát hành báo cáo nhận định về động thái các Ngân hàng Trung ương (NHTW) đồng loạt hạ lãi suất điều hành để ngăn chặn đà suy giảm kinh tế.

Các chuyên gia của VNDirect cho rằng các biện pháp nới lỏng tiền tệ là chưa đủ để ngăn chặn sự suy giảm của nền kinh tế thế giới trong nửa đầu năm 2020 do ảnh hưởng của việc đóng cửa nhà máy tại một số nơi trên thế giới để phòng dịch COVID-19 đã gây ra sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng toàn cầu.

Vì vậy, các chính phủ trên thế giới cần phối hợp hành động và tung ra các gói hỗ trợ tài khóa mạnh mẽ hơn nữa nhằm ngăn chặn đà suy giảm kinh tế.

Trước đó ngày 15/3, Cục Dự trữ Liên Bang Mỹ (Fed) đã quyết định cắt giảm 100 điểm cơ bản lãi suất điều hành xuống mức gần 0% trong nỗ lực hỗ trợ nền kinh tế Mỹ chống lại những tác động tiêu cực từ đại dịch COVID-19.

Theo VNDirect, đây là một trong những bước đi quyết liệt nhất của Fed kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khi hạ lãi suất điều hành xuống mức 0% - 0,25%, tương đương với mức lãi suất điều hành trong giai đoạn khủng hoảng tài chính 2008.

Bên cạnh đó, NHTW Mỹ còn thông báo thêm một số hành động, bao gồm cho phép các ngân hàng thương mại vay tái chiết khấu với thời hạn lên tới 90 ngày và giảm tỉ lệ dự trữ bắt buộc xuống còn 0%.

Tuy nhiên, VNDirect cho rằng các động thái hỗ trợ của Fed chưa thể xóa đi lo ngại ngày một tăng của nhà đầu tư về viễn cảnh suy giảm của nền kinh tế toàn cầu, theo đó các chỉ số chứng khoán trên thế giới tiếp tục giảm điểm mạnh trong phiên ngày 16/3.

Động thái mới nhất của Fed nằm trong chuỗi các hành động phối hợp của các NHTW trên thế giới nhằm giảm thiểu các tác động tiêu cực từ đại dịch COVID-19 đến nền kinh tế toàn cầu. 

Tính từ đầu tháng 2, đã có trên 30 NHTW trên thế giới đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất điều hành cũng như tung ra gói nới lỏng định lượng (QE) nhằm cung cấp thanh khoản và hỗ trợ bình ổn thị trường tài chính.

Giảm lãi nhưng nhu cầu tín dụng thấp, rất khó để để thúc đẩy cho vay

Sau những động thái chính sách tiền tệ mạnh mẽ của Fed, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) cũng đã có động thái nới lỏng tiền tệ, báo cáo nhận định.

Theo quan điểm của VNDirect, động thái cắt giảm lãi suất lần này của NHNN là rất quyết liệt với mục tiêu bổ sung thanh khoản cho hệ thống tài chính nhằm vượt qua giai đoạn sóng gió hiện nay cũng như hạ chi phí vay vốn của các doanh nghiệp nội địa để hỗ trợ nền kinh tế.

Tuy nhiên, VNDirect dự đoán lạm phát năm nay có thể tiệm cận mức trần Quốc hội giao là 4% do đó dư địa để NHNN tiếp tục giảm lãi suất điều hành không còn nhiều.

Ngoài ra, VNDirect nhận thấy trong tình hình hiện tại rất khó để các ngân hàng thúc đẩy cho vay vì nhu cầu tín dụng trong giai đoạn hiện nay khá thấp do ảnh hưởng của dịch COVID-19. Do đó, VNDirect cho rằng chính sách tài khóa cần được ưu tiên sử dụng trong các quí tới đây để hỗ trợ nền kinh tế.