VNDirect: Bách Hoá Xanh lỗ hơn 2.000 tỷ năm 2022 và có thể có lãi vào quý II/2023

Sau khi thay đổi layout cửa hàng Bách Hoá Xanh trong quý II/2022, Thế Giới Di Động (Mã: MWG) tiếp tục đóng cửa hơn 400 cửa hàng hoạt động kém hiệu quả để tối ưu hóa chi phí vận hành, vì thế số lượng cửa hàng Bách Hoá Xanhgiảm 19% so với cuối năm 2021 xuống còn 1.727 cửa hàng vào cuối quý III.

Chứng khoán VNDirect ước tính doanh thu hàng tháng trên mỗi cửa hàng của Bách Hoá Xanh đạt 1,37 tỷ đồng trong quý III, cao hơn 26,8% so với quý II, điều này chứng tỏ sự thành công bước đầu của quá trình tái cơ cấu.

Đơn vị phân tích này cũng ước tính MWG vẫn duy trì biên lợi nhuận gộp khoảng 25% cho chuỗi Bách Hóa Xanh trong 9 tháng và mức này sẽ tiếp tục được duy trì trong giai đoạn 2022-2024 trong bối cảnh lạm phát gia tăng và MWG vẫn muốn đẩy mạnh doanh thu chuỗi Bách Hóa Xanh. 

Theo VNDirect, Bách Hoá Xanh tiếp tục ghi nhận khoản lỗ 814 tỷ đồng trong quý III, bao gồm chi phí thanh lý tài sản 229 tỷ đồng và một số chi phí phát sinh khác trong quá trình tái cấu trúc chuỗi Bách Hóa Xanh như chi phí hợp đồng cho thuê. Do đó, ước tính khoản lỗ hoạt động của Bách Hóa Xanh vào khoảng 400 tỷ đồng, giảm mạnh so với quý I/2022 với khoản lỗ khoảng 600 tỷ đồng. 

Với kỳ vọng doanh thu hàng tháng trên mỗi cửa hàng Bách Hoá Xanh sẽ tăng lên mức 1,45 tỷ đồng trong quý IV năm nay và 1,52 tỷ đồng trong 2023, các chuyên gia phân tích ước tính khoản lỗ của Bách Hoá Xanh sẽ đạt khoảng 250 tỷ đồng quý IV (tức tổng lỗ khoảng 2.003 tỷ cả năm 2022) và tiến tới có lãi trong quý II/2023.

Như vậy, theo VNDirect, từ năm 2023 trở đi, MWG có thể sử dụng khoản "chuyển lỗ" từ năm 2018 - 2022 với giá trị lên tới 6.300 tỷ đồng để giảm thuế doanh nghiệp áp dụng cho MWG từ năm 2023 trở đi. Vì thế, theo dự phóng, thuế suất của MWG trong năm 2022 sẽ ở mức 28,3% trong khi thuế suất áp dụng cho năm 2023 sẽ chỉ ở mức 19,1%.