VDSC: Lợi nhuận MB có thể tăng hơn 50% trong năm 2021

Trong báo cáo cập nhật mới đây về Ngân hàng TMCP Quân đội (MB - Mã: MBB), Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo lợi nhuận trước thuế của nhà băng này có thể đạt 16.095 tỷ đồng trong năm 2021, tương đương tăng 50,6% so với năm trước.

Con số này được VDSC đưa ra dựa trên kỳ vọng tăng trưởng tín dụng và huy động lần lượt đạt 21% và 18% so với đầu năm. 

Cụ thể, nhóm phân tích cho rằng lãi suất cho vay trung bình sẽ giảm 0,18 điểm %, mạnh hơn mức giảm 0,13 điểm % của quý I, nhằm hỗ trợ khách hàng trong tình hình dịch bệnh phức tạp. 

Cùng với đó, lãi suất huy động trung bình giảm mạnh hơn (0,26 điểm %) nhờ áp lực huy động thấp (tỷ lệ dư nợ tín dụng trên vốn huy động là 72% cuối năm 2020), tỷ lệ CASA tăng (đạt 43,2% so với 40,9% của năm 2020) và tình trạng thanh khoản liên ngân hàng căng thẳng nhẹ vừa qua sẽ dịu lại nhờ các hợp đồng kỳ hạn USD cùng một lượng lớn trái phiếu chính phủ sắp đáo hạn.

Điều này cùng với danh mục đầu tư mở rộng vào các trái phiếu doanh nghiệp lãi suất cao và các giấy tờ có giá phát hành trong các quý gần đây có lãi suất thấp sẽ hỗ trợ biên lãi ròng (NIM) tăng 0,24 điểm % lên 5,01%, thu nhập lãi thuần tăng 25% lên 25.344 tỷ đồng, theo tính toán của VDSC.

Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ dự kiến đạt 5.237 tỷ đồng, tăng 46,5%, được dẫn dắt bởi thu nhập từ hoạt động bảo hiểm. 

VDSC kỳ vọng hoạt động này sẽ duy trì vai trò dẫn dắt nhờ thị trường bảo hiểm Việt Nam còn dư địa tăng trưởng rất lớn, cơ sở khách hàng lớn từ hệ sinh thái quân đội, mảng bảo hiểm nhân thọ (MB Ageas) đã có lãi hoạt động bảo hiểm và thông thường bảo hiểm nhân thọ luôn có hiệu quả kinh doanh cao hơn bảo hiểm phi nhân thọ.

Các chuyên gia cho rằng tăng trưởng mạnh ở thu nhập lãi thuần và thu nhập dịch vụ đưa tổng thu nhập hoạt động (TOI) tăng đáng kể 26,7% lên 34.659 tỷ đồng. 

Nhu cầu đầu tư lớn cho hạ tầng và nhân sự công nghệ thông tin và khấu hao trụ sở làm việc khiến tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) năm 2021 đi ngang so với 2020 và đạt đỉnh vào năm 2023. Vì vậy, chi phí hoạt động (OPEX) năm 2021 dự báo có tăng trưởng cùng tốc độ với TOI lên 13.370 tỷ đồng.

Ngoài ra, đợt dịch mới đang diễn biến phức tạp nhưng với chất lượng tín dụng được quản lý chặt chẽ, nợ tái cơ cấu và tỷ lệ nợ xấu mới hình thành đang giảm nhanh, VDSC kỳ vọng MB có thể duy trì tỷ lệ nợ xấu ở mức 1,09%, tương đương năm 2020. 

Nhờ đã có sự chuẩn bị trước về dự phòng trong năm 2020, áp lực dự phòng năm nay sẽ giảm bớt, kéo theo chi phí dự phòng giảm 15,1% về 5.193 tỷ đồng. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu kỳ vọng giảm về 129,4% từ mức đỉnh 134,1% năm 2020 nhưng vẫn cao hơn so với giai đoạn 2019 trở về trước.