VDSC: Áp lực tỷ giá có thể sẽ giảm bớt sau kỳ họp tháng 9 của Fed nếu không có yếu tố bất ngờ từ lạm phát

Theo báo cáo vĩ mô tháng 9 của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), các chuyên gia kỳ vọng áp lực lên tỷ giá sẽ giảm bớt sau kỳ họp tháng 9 nếu không có yếu tố bất ngờ từ lạm phát.

VDSC cho rằng từ nay đến cuối năm lãi suất có thể tăng khoảng 1,25 điểm %, biến động nằm ở trong tốc độ các bước tăng, hoặc là 0,75-0,25-0,25 điểm % hoặc là 0,5-0,5-0,25 điểm %.

Từ nay đến ngày 21/9, số liệu lạm phát tháng 8 (công bố ngày 13/9) sẽ ảnh hưởng đến triển vọng nâng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Lạm phát tháng 8 được dự báo nhiều khả năng sẽ diễn biến phù hợp với kỳ vọng, tức giảm nhẹ so với mức tăng 8,5% của tháng 7.

Trong tháng 8/2022, tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng đã tăng xấp xỉ 0,5% lên 23.451 (ngày 31/8), cao hơn một chút so với mức đỉnh thiết lập vào ngày 20/7. Diễn biến này gắn liền với việc chỉ số đồng USD tiếp tục tăng thêm 2,6% và đồng Nhân dân tệ mất giá ghi nhận mức giá mạnh 2,2% trong tháng.

Về phía Ngân hàng Nhà nước (NHNN), trong tháng qua, việc điều tiết cung tiền qua thị trường mở tiếp tục được NHNN sử dụng nhằm giảm bớt áp lực lên tỷ giá.

Đến cuối tháng, lãi suất cho vay qua đêm đối với tiền đồng đã được kéo lên trên 4% và chênh lệch lãi suất VND và USD ở mức 2 điểm %, đổi lại chi phí ổn định tỷ giá cũng gia tăng, lãi suất phát hành tín phiếu NHNN kỳ hạn 14 ngày tăng từ mức 2,6%/năm vào đầu tháng lên 4%/năm. Đồng thời, NHNN cũng đã bán một lượng ngoại tệ tương đối lớn trong tháng 8, cho thấy nhu cầu USD trong hệ thống vẫn cao dù xuất siêu tăng.

Theo các chuyên gia, sức bền của các yếu tố bên trong giúp hỗ trợ ổn định tỷ giá sẽ bị thử thách trong những tháng cuối năm. Những thông điệp Fed đưa ra trong Hội nghị Jackson Hole diễn ra vào cuối tháng 8 khiến thị trường đẩy cao kỳ vọng về mức tăng lãi suất 0,75 điểm % của Fed trước thềm cuộc họp tháng 9.

Vì vậy, VDSC cho biết xác suất nâng lãi suất 0,75 điểm % tăng từ 64% lên 75% sau khi Hội nghị Jackson Hole diễn ra.

Tuy nhiên, sau khi dữ liệu việc làm tháng 8 của Mỹ được công bố với tỷ lệ thất nghiệp tăng, số việc làm mới giảm dù lạm phát tiền lương vẫn duy trì ở mức cao thì xác suất nâng lãi suất 0,75 điểm % giảm chỉ còn 58%.