Tỷ phú Paul Tudor Jones: Lịch sử dễ lặp lại, cú sốc chứng khoán cuối thế kỷ 20 sẽ tái hiện

Tỷ phú quỹ đầu cơ Paul Tudor Jones nhận định chứng khoán Mỹ đã hội tụ đủ các điều kiện để giá cổ phiếu bật tăng mạnh trước khi thị trường giá lên đạt đỉnh và đảo chiều.

Nhà sáng lập Tudor Investment chia sẻ với CNBC vào ngày 6/10: “Tôi cho rằng mọi yếu tố cần thiết cho một cú bùng nổ mạnh mẽ đều đã xuất hiện. Lịch sử thường lặp lại, vì thế tôi tin rằng một kịch bản tương tự sẽ xảy ra lần nữa. Thậm chí, thị trường hiện nay còn có khả năng bùng nổ dữ dội hơn cả năm 1999”.

Thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay gợi ông Jones nhớ đến giai đoạn ngay trước khi bong bóng dot-com đổ vỡ vào cuối năm 1999. Khi đó, đà tăng giá dữ dội của cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy hành vi đầu cơ trên thị trường.

Hiện tại, chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite đã tăng 55% kể từ mức đáy hồi tháng 4 và liên tiếp lập kỷ lục mới. Đà tăng của Nasdaq Composite chủ yếu được thúc đẩy bởi các nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn - những công ty đã đầu tư hàng tỷ USD vào AI và đang được định giá cao dựa trên tiềm năng của công nghệ này.

Ông Jones lưu ý điểm khác biệt giữa bối cảnh hiện nay và năm 1999 nằm ở chính sách tài khóa và tiền tệ của Mỹ. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa khởi động chu kỳ nới lỏng mới vào tháng 9, trái lại các quan chức đã bắt đầu tăng lãi suất trước khi thị trường lập đỉnh vào năm 2000.

Vị tỷ phú cũng chỉ ra rằng Mỹ hiện đang thâm hụt ngân sách hơn 6% GDP, trong khi đó nước này ghi nhận thặng dư ngân sách 99.000 USD vào năm 1999. 

Ông bình luận: “Mỹ chưa từng chứng kiến kiểu kết hợp chính sách tài khóa và tiền tệ giống như hiện nay kể từ sau Chiến tranh Thế giới thứ hai, tức là đầu thập niên 1950”.

Theo ông, thách thức cốt lõi trong giai đoạn cuối của mọi thị trường giá lên là nhà đầu tư vừa khao khát lợi nhuận cao, vừa khó tránh khỏi một đợt điều chỉnh đau đớn.

Ông cảnh báo: “Bạn phải thật nhanh chân khi nhảy lên và nhảy xuống ‘đoàn tàu chứng khoán’. Trong các thị trường giá lên, đợt tăng giá lớn nhất luôn diễn ra trong 12 tháng trước khi chứng khoán đạt đỉnh.

Tỷ suất sinh lời trong giai đoạn này có thể gấp đôi mức trung bình hàng năm, vậy nên nếu đứng ngoài cuộc thì bạn sẽ bỏ lỡ cơ hội lớn. Nhưng nếu quyết gia nhập cuộc chơi thì bạn cũng phải chắc mình sẽ thoát ra kịp thời, nếu không bạn sẽ gặp kết cực kỳ tồi tệ”.

Ông Jones không cho rằng chứng khoán Mỹ sẽ sớm sụp đổ. Ông tin giá cổ phiếu vẫn còn có thể tăng thêm trước khi thị trường giá lên bước vào giai đoạn cuối cùng.

Ông dự đoán: “Thị trường cần một cơn sốt đầu cơ để kéo giá cổ phiếu lên cao hơn nữa. Thị trường cần thêm lực mua của nhà đầu tư nhỏ lẻ, của các quỹ đầu cơ, của dòng tiền thực sự, v.v…”

Ông Jones dự kiến sẽ nắm giữ vàng, tiền mã hóa và cổ phiếu công nghệ niêm yết trên sàn Nasdaq từ nay đến cuối năm để tranh thủ kiếm lời từ nỗi sợ bị bỏ lỡ (FOMO) của đám đông.

Paul Tudor Jones trở nên nổi tiếng sau khi dự đoán chính xác và thu về lợi nhuận khổng lồ từ cú sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1987. Ông cũng là nhà đồng sáng lập của tổ chức phi lợi nhuận Just Capital, chuyên xếp hạng các công ty đại chúng Mỹ dựa trên các tiêu chuẩn môi trường và xã hội.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%