Đại diện IMF: Quản lý thị trường trái phiếu doanh nghiệp quá chặt chẽ sẽ kìm hãm sự phát triển

Nhận định về thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tại buổi công bố ấn phẩm Đánh giá Kinh tế Việt Nam thường niên 2021 của Đại học Kinh tế quốc dân, ông Francois Painchaud, Trưởng Đại diện IMF tại Việt Nam cho biết công cụ TPDN có vai trò rất quan trọng trong việc phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam.

Theo ông, thị trường trái phiếu sẽ có lúc tăng trưởng và suy thoái, song đây là điều rất bình thường. Trong việc quản lý, giám sát thị trường này không nên quá chắt chẽ bởi nó sẽ kìm hãm sự phát triển của thị trường này, nhưng cũng không nên quá lỏng lẻo để thị trường này xuất hiện nhiều vấn đề tồn tại. 

Vấn đề không chỉ nằm trong việc thiết kế các chính sách luật pháp mà còn ở việc thực hành, thực thi các chính sách đó như thế nào.  

Ông Painchaud cũng đưa ra một số khuyến nghị cho thị trường TPDN tại Việt Nam. Đầu tiên là công tác quản trị doanh nghiệp và các quy tắc hạch toán, kế toán cần phải cải thiện. So với các quốc gia khác có thị trường TPDN phát triển, Việt Nam cần phải học hỏi rất nhiều về hai vấn đề này.

Bên cạnh đó, Việt Nam cần phải có sự củng cố trong việc phát hành cũng như bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư. Việc phát hành trái phiếu nên được triển khai rộng rãi ra công chúng thay vì chỉ phát hành riêng lẻ.  

"Hiện tại Việt Nam có rất ít đơn vị đánh giá tín nhiệm tín dụng vì vậy cần phải tập trung phát triển các cơ quan này", Trưởng Đại diện IMF tại Việt Nam lưu ý và cho rằng cần phải phát triển đội ngũ các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Bên cạnh đó, liên quan tới vấn đề về số liệu và dữ liệu về thị trường TPDN, Việt Nam cần có số liệu và dữ liệu đầy đủ để nắm bắt rõ mối liên hệ giữa các ngân hàng, định chế tài chính hoặc các doanh nghiệp bảo hiểm để từ đó nhìn nhận, đánh giá rõ các rủi ro và đưa ra cách thức kiểm soát rủi ro để không tràn sang lĩnh vực ngân hàng. 

Đối với thị trường bất động sản, ông Painchaud cho biết, Việt Nam không phải quốc gia duy nhất chứng kiến sự tăng giá của thị trường này. Sự khác biệt duy nhất của Việt Nam với các quốc gia khác chính là sự thiếu hụt về dữ liệu. Theo ông, vì thiếu dự liệu, hiểu hiểu biết về việc định giá, nguồn cung cũng như các giao dịch làm cho việc xác định và đánh giá các rủi ro liên quan trở nên khó khăn.

Ông Painchaud khuyến nghị Việt Nam có thể học hỏi các quốc gia khác về cách thức kiểm soát sự tăng giá của bất động sản. Cụ thể như các phương pháp, chỉ số, vấn đề liên quan tới việc cho vay vốn của các nhà phát triển bất động sản cũng như các hình thức vay vốn khác để mua sắm bất động sản của các quốc gia trong khu vực như Trung Quốc, Indonesia, Phillipines,... 

"Hoạt động kiểm soát rủi ro đã được rất nhiều quốc gia khác thực hiện. Về câu chuyện đánh thuế bất động sản, chúng ta có thể nhìn ngay ví dụ ngay ở Singapore gần đây đã giới thiệu chính sách đánh thuế dựa trên giao dịch bất động sản.

Tỷ suất thuế sẽ gia tăng nếu đó là giao dịch thứ 2 hoặc thứ 3 về bất động sản của nhà đầu tư đó", ông Francois Painchaud nêu ý kiến và lưu ý thêm về tầm quan trọng của vấn đề quản lý, đăng ký sử dụng đất đai.  

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%