Tiền thu từ khách hàng dự án Gem Riverside chậm lại có thể khiến giá trị tài sản ròng của Đất Xanh giảm 10%

Theo báo cáo phân tích của Chứng khoán Bản Việt (VCSC) về Công ty Cổ phần Tập đoàn Đất Xanh (Mã: DXG), lợi nhuận mảng môi giới của công ty tiếp tục tăng nhờ giá trị backlog lớn và mùa cao điểm.

VCSC cho biết, quý II và quý IV thường là các giai đoạn giao dịch bất động sản sôi động so với quý I do dịp Tết Âm lịch và giá trị backlog mảng môi giới tương đương 250 tỉ đồng lợi nhuận sau thuế, tương đương khoảng 40% dự báo 2019 cho mảng này, hay 19% lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 2019 của Đất Xanh.

Ngoài ra, việc mở bán shop house sẽ thúc đẩy lợi nhuận mảng phát triển bất động sản của công ty trong 2019-2020. Ban lãnh đạo cho biết, Đất Xanh đã hoàn tất thủ tục cho dự án Uông Bí New City và sẵn sàng mở bán và bàn giao tổng cộng 125 căn trong 6 tháng cuối năm.

Trong khi đó, VCSC cho rằng Đất Xanh sẽ rời kế hoạch bàn giao dự án shophouse Cần Thơ (450 căn) sang năm 2020 nhằm hạn chế tác động của việc hoãn bàn giao dự án Opal Boulevard sang năm 2021. Vì vậy, VCSC giữ nguyên dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số mảng bất động sản năm 2019 đi ngang so với năm 2018 và tăng 40% năm 2020.

Liên quan đến dự án Gem Riverside, VCSC dự báo dự án này sẽ được khởi công vào cuối 2019. Kế hoạch mới chậm hơn so với dự kiến trước đây của VCSC vì có thể các thủ tục pháp lý đến nay vẫn chưa có tín hiệu có tiến triển, tương tự tình trạng của các chủ đầu tư lớn khác từ đầu năm đến nay.

Vì vậy, VCSC dự báo phần móng dự án sẽ được hoàn tất trong quý II hoặc III năm 2020, khiến việc thu tiền từ khách hàng bị chậm lại và VCSC điều chỉnh giảm ước tính giá trị tài sản ròng khoảng 10%. Ngoài ra, VCSC có thể sẽ điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 2021 nếu tiến độ phát triển dự án năm 2020 tiếp tục chậm.

Kết thúc quý I, Đất Xanh ghi nhận doanh thu thuần 1.498 tỉ đồng, tăng khoảng 26% so với cùng kì năm 2018. Lợi nhuận trước thuế gần 516 tỉ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 307 tỉ đồng, lại giảm nhẹ so với mức 319 tỉ đồng cùng kì.