Thông tư 18 sẽ ảnh hưởng tới hiệu suất sinh lời của VPBank

Theo VCSC, tác động của Thông tư 18 sẽ ảnh hưởng tới dư nợ cho vay và lợi suất hoạt động của FE Credit, dẫn tới NIM hợp nhất của VPBank giảm về mức 8,5% từ năm 2021 và về 7,4% vào năm 2024.

CTCP Chứng khoán Bản Việt (VCSC) vừa công bố báo cáo cập nhật về hoạt động kinh doanh của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank – Mã: VPB). Trong đó, VCSC đánh giá Thông tư 18 sẽ có ảnh hưởng tới triển vọng tăng trưởng của FE Credit, công ty tài chính tiêu dùng trực thuộc VPBank.

Theo VCSC, Thông tư 18 cho thấy FE Credit sẽ đối mặt với nhiều thách thức trong 5 năm tới. Cụ thể, thông tư này được ban hành nhằm giảm rủi ro dư nợ cho vay tài chính tiêu dùng. Trong khi đó, dư nợ cho vay của FE Credit đã đạt mức cơ sở cao là 2,6 tỉ USD, tương ứng khoảng 50% lượng tín dụng lưu hành trong mảng tài chính tiêu dùng.

Dựa trên dư nợ liên quan đến các khoản cho vay bằng tiền mặt đạt 75% tại FE Credit (trong giai đoạn 6 tháng đầu năm 2019), VCSC cho rằng tăng trưởng cho vay và các mảng khác sẽ giảm tốc (cụ thể, lợi suất của hoạt động cho vay giảm) trong những năm sắp tới.

Trên cơ sở đó, tổ chức tư vấn này dự báo đóng góp của FE Credit cho dư nợ cho vay hợp nhất của VPBank sẽ giảm từ 24% trong năm 2018 còn 18% trước thời điểm cuối năm 2024 và lợi suất cho vay sẽ giảm do tỉ trọng cho vay bằng tiền mặt phải điều chỉnh theo Thông tư 18.

Sự sụt giảm này sẽ dẫn tới việc tỉ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) hợp nhất của VPBank bị ảnh hưởng tiêu cực từ năm 2021 (còn 8,5%) và đến 2024 (còn 7,4%).

Trước đó, đánh giá về tác động của Thông tư 18, JP Morgan ước tính cho vay tiền mặt trong cơ cấu dư nợ FE Credit sẽ giảm 25% mỗi năm trong giai đoạn 2020 - 2021 xuống còn 28% tổng dư nợ cho vay. Dẫn đến sự sụt giảm hiệu suất sinh lời của tài sản 110 điểm cơ bản/năm, NIM hàng năm giảm trên 80 điểm cơ bản và ROE giảm xuống 15-16% từ mức 20%.

Ngân hàng Nhà nước vừa qua đã ban hành Thông tư 18/2019 Sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 43/2016 qui định cho vay tiêu dùng của công ty tài chính có hiệu lực thi hành từ ngày 1/1/2020.

Trong thông tư mới NHNN đã đưa ra lộ trình chi tiết đưa tỉ lệ dư nợ cho vay tiêu dùng giải ngân trực tiếp so với tổng dư nợ tín dụng tiêu dùng về mức 30%.

Theo đó, tỉ lệ này tối đa ở mức 70% trong năm 2021. Năm 2022, tỉ lệ tối đa là 60% và năm 2023 là 50%. Tỉ lệ này sẽ giảm về mức 30% kể từ ngày 1/1/2024.

Như vậy, các công ty tài chính còn hơn 4 năm để đưa tỉ lệ giải ngân trực tiếp trong tổng dư nợ về mức 30%.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

VPBank phản hồi chính thức về vụ việc đối tượng giả mạo ngân hàng để lừa đảo

29-11-2019

Tổng Giám đốc Nguyễn Đức Vinh dự chi hàng trăm tỉ mua một nửa lượng cổ phiếu ESOP của VPBank

11-11-2019

Với lợi thế dẫn đầu thị phần cho vay tiêu dùng, VPBank sẽ đối mặt với rủi ro nào khi mảng này bị siết?

Quốc Thụy

Theo Doanh Nghiệp & Kinh Doanh Copy link

Link bài gốc

https://doanhnghiepkinhdoanh.doanhnhanvn.vn/thong-tu-18-se-anh-huong-toi-hieu-suat-sinh-loi-cua-vpbank-4220191209082412251.htm