Thị trường chứng khoán Mỹ 2018 như một tàu lượn cao tốc trên cao
Những ngày đầu năm đầy biến động
Thị trường chứng khoán Mỹ năm 2017 giống như một công viên vui chơi cho trẻ em: không có gì đáng sợ, hoàn toàn vô hại, mọi người đều vui cười.
Nhưng năm nay, thị trường lại như là một trò tàu lượn siêu tốc trên cao vô cùng mạo hiểm, lên nhanh đột ngột, xuống gấp bất ngờ.
Chỉ số S&P 500 đã biến động vượt biên độ 1% trong 28 ngày giao dịch kể từ đầu năm 2018 đến nay, trong đó có 15 lần tăng và 13 lần giảm. Trong khi đó, cả năm ngoái chỉ số này chỉ biến động quá 1% có 4 lần.
Các nhà đầu tư chắc hẳn vẫn còn nhớ tuần đầu tiên đáng sợ hồi tháng 2 khi mà chỉ số Dow Jones giảm hơn 1.000 điểm tới 2 lần chỉ trong vài ngày. Đó cũng chính là hai lần giảm điểm mạnh nhất trong lịch sử.
5 trong tổng số 15 lần giảm điểm mạnh nhất của chỉ số Dow Jones từ trước đến nay xảy ra trong năm 2018. Nhưng chỉ số này cũng có tới 4 trong tổng số 20 lần tăng điểm mạnh nhất lịch sử trong năm nay, lần tăng mạnh nhất là ngày 26/3 với 669 điểm. Tuy nhiên nếu tính theo tỷ lệ phần trăm thì những lần tăng giảm này đều chưa bằng những biến động trong giai đoạn khủng hoảng tài chính năm 2008.
 |
| Giao dịch trên thị trường chứng khoán Mỹ. Ảnh: Time.com. |
Vậy nguyên nhân do đâu?
Căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, với cả Canada, Mexico và Châu Âu là một yếu tố quan trọng. Những lo lắng về việc tăng lãi suất và lạm phát cũng là một lý do. Những trò đùa của Nhà Trắng cũng không giúp ích gì cho thị trường.
Năm ngoái, Phố Wall phớt lờ những lời công kích của Tổng thống Trump nhằm vào các tập đoàn lớn như Boeing, General Motors, Merck và Amazon. Nhưng năm nay tình hình đã khác. “Hôm nay là chiến trnah thương mại. Ngày mai? Chưa chắc. Có thể chúng ta sẽ tái gia nhập TPP?” Paul Nolte phó giám đốc công ty quản lý tài sản Kingsview nói về những thay đổi đột ngột trong chính sách.
“Thị trường cũng như toàn thế giới đang rất chật vật với kiểu hành xử của Nhà Trắng,” ông nói thêm. “Một cái gậy đã cắm xuống đất nhưng rồi nó lại chạy đi chỗ khác được. Kiểu thay đổi như chóng chóng này làm nhiều nhà đầu tư hết sức bất an.”
Sự lo sợ bao trùm
Tâm trạng lo lắng này cũng làm cho chỉ số biến động được theo dõi sát sao nhất phố Wall (VIX) tăng cao đột ngột. Chỉ số này đang tăng tới hơn 50% trong năm nay.
Và chỉ số nỗi sợ và lòng tham của CNNMoney - CNNMoney’s Fear and Greed Index (phản ánh chỉ số VIX và 6 thước đo khác về tâm lý nhà đầu tư) đang nằm ở khu vực sợ hãi (fear). Trong vài tuần qua, chỉ số này đa số nằm ở khu vực cực kỳ sợ hãi (extreme fear).
Điều khiến cho nhà đầu tư bực mình nhất là hiện nay vẫn chưa rõ ràng là thị trường sẽ chuyển sang suy giảm (hình thái con gấu) hay vẫn sẽ tiếp tục tăng trưởng (hình thái con bò) sau khi tăng liên tục trong 9 năm.
Bất chấp những biến động này, chỉ số Dow Jones năm nay mới chỉ tăng 0,7% trong khi chỉ số S&P 500 đang đi ngang. Giá cổ phiếu biến động mạnh nhưng rồi lại chẳng đi đến đâu.
Nhưng vẫn có những thông tin lạc quan
Nhưng Julian Emanuel, Giám đốc chiến lược đầu tư cổ phiếu và phái sinh của BTIG, cho rằng tình hình thị trường thực ra khá khỏe mạnh. Năm ngoái phố Wall đã tỏ ra quá tự mãn.
Ông Emanuel nói: “Thị trường đang thiết lập lại kỳ vọng của nhà đầu tư. Một trong những vấn đề khiến chúng tôi lo nghĩ nhất trong năm ngoái là việc các nhà đầu tư nhìn nhận sai về rủi ro chính trị. Đầu tiên nhà đầu tư phớt lờ rủi ro chính trị nhưng rồi sau đó lại làm theo tâm lý bốc đồng và mua vào cổ phiếu.”
Tuy nhiên, ông Emanuel cho rằng có vẻ con lắc thị trường đã văng đi quá xa trong năm nay và các nhà đầu tư đang tập trung quá mức vào những bất ổn chính trị rồi coi đó là yếu tố tiêu cực đối với thị trường.
Suy cho cùng, ông Emanuel khuyên các nhà đầu tư nên chú ý tới sức khỏe nền kinh tế và thu nhập của doanh nghiệp. Số liệu giá tiêu dùng gần đây cho thấy lạm phát không phải là mối lo lớn hiện nay nên Cục dự trữ liên bang Mỹ có thể sẽ không cần phải tăng lãi suất quá gấp.
“Miễn là lãi suất được kiểm soát, tăng trưởng lợi nhuận sẽ đủ sức đẩy thị trường lên những mốc cao mới trong năm nay.” Ông Emanuel nói: “Lạm phát hiện nay không phải quá cao. Đó là tin tốt cho nhà đầu tư.”
