SSI: Tâm lý gom giữ USD vẫn ở mức cao, chính sách điều hành của NHNN khó có tác động lớn như trước

Theo báo cáo thị trường tiền tệ tuần 17/10-21/10, Bộ phận phân tích Chứng khoán SSI cho biết xu hướng găm giữ USD đã tăng lên đáng kể trong thời gian qua trong bối cảnh VND không thể đứng ngoài xu hướng đồng nội tệ mất giá đang lan rộng khắp châu Á, nguyên nhân xuất phát từ các đợt tăng lãi suất liên tục của Cục dự trữ Liên Bang Mỹ (Fed).

Chuyên gia cho rằng trạng thái tâm lý này sẽ tiếp tục tạo áp lực tỷ giá và các chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cũng khó có thể có tác động lớn như trước đó.

Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá USD/VND tiếp tục chịu nhiều áp lực khi tâm lý gom giữ USD vẫn ở mức cao. Tỷ giá niêm yết tại các NHTM gần như đã ở mức kịch trần biên độ mới (5%) so với tỷ giá trung tâm, quanh mốc VND 24.870, tương đương mất giá 8,5% so với cuối năm ngoái.

Tỷ giá liên ngân hàng cũng nhanh chóng tăng vượt mốc giá bán tại Sở Giao dịch NHNN (24.380 VND) và NHNN đã phải tiếp tục can thiệp thông qua việc bán ngoại tệ từ dữ trự ngoại hối, tuy nhiên ở mức tương đối hạn chế.

Thực tế, trong phiên đầu tuần này, NHNN đã phải tiếp tục điều chỉnh tăng giá bán tại Sở Giao dịch NHNN, lên mức 24.870 VND. Tỷ giá trên thị trường tự do cũng tăng vượt mức 25.000 VND, tương đương tăng 6,8% so với cuối năm ngoái.

NHNN hút ròng 123.000 tỷ đồng trong tuần qua

Trên thị trường liên ngân hàng, thanh khoản trên hệ thống ngân hàng đã được cải thiện trong tuần trước và NHNN ngay lập tức quay trở lại trạng thái hút ròng trên hoạt động thị trường mở, nhằm đẩy mặt bằng lãi suất VND liên ngân hàng và tạo khoảng cách an toàn với lãi suất USD.

Khối lượng tín phiếu phát hành mới lên tới 129.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày và tổng lượng hút ròng đạt 123.000 tỷ đồng. Đồng thời, NHNN đã thay đổi phương thức đầu thầu tín phiếu, từ đấu thầu lãi suất sang đấu thầu khối lượng và cố định lãi suất trúng thầu ở 5%/năm, như một cách thức nhằm đẩy mặt bằng lãi suất thị trường 2 lên.

Kết tuần, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm chưa có nhiều cải thiện, đạt 4,64% (giảm 0,3 điểm % so với tuần trước. Trên thực tế, sau sự kiện SCB, giao dịch trên thị trường 2 tương đối phân hóa và tập trung nhiều hơn vào các ngân hàng có lãi suất đấu thầu thấp, khiến mặt bằng lãi suất giảm nhanh chóng. Khối lượng giao dịch trung bình ngày của kỳ hạn qua đêm giảm mạnh (giảm 16% so với tuần trước).

Trong bối cảnh áp lực tỷ giá gia tăng khi các yếu tố trong và ngoài nước đều không thuận lợi, NHNN đã thực hiện tăng lãi suất điều hành thêm 1 điểm %  trước kỳ họp của Fed vào tháng 11 trong ngày 24/10.

Nhóm phân tích cho rằng mặt bằng lãi suất huy động và cho vay có thể sẽ tiếp tục tăng thêm 0,5-1 điểm % nữa về cuối năm trong bối cảnh các điều kiện tài chính vẫn gặp nhiều khó khăn