Rủi ro lạm phát xuất hiện, HSBC không còn kỳ vọng NHNN sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay

Trong báo cáo phát hành mới đây HSBC Việt Nam cho biết đã thay đổi quan điểm về dự báo động thái tiếp theo của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) do biến số lạm phát.

"Với sự phục hồi liên tục, lạm phát gia tăng và rủi ro ngoại tệ xuất hiện trở lại, chúng tôi tin rằng các điều kiện không còn đảm bảo cho dự báo đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản cuối cùng của chúng tôi trước đây", HSBC cho hay.

HSBC vẫn giữ dự báo tăng trưởng năm 2023 ở mức 5% nhưng nâng dự báo lạm phát bình quân lên 3,4%, từ mức 3,2% và kỳ vọng NHNN sẽ giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 4,5% trong suốt năm 2024, trừ khi có cú sốc lớn từ bên ngoài.

Mặc dù chúng tôi không kỳ vọng lạm phát bình quân sẽ vượt mức trần 4,5%, nhưng lạm phát tăng cao cũng làm thay đổi quan điểm của chúng tôi về động thái tiếp theo của NHNN.

HSBC cũng không kỳ vọng chuyện tương tự tháng 10 năm ngoái lại xảy ra, khi đợt tăng liên tục của tỷ giá USD/VND buộc NHNN phải mạnh tay tăng lãi suất. Nguyên nhân là các điều kiện kinh tế vĩ mô của VND đã được cải thiện.

Ví dụ, thặng dư tài khoản vãng lai của Việt Nam gần như đã quay trở lại mức đỉnh trước đó là gần 5% GDP, nhờ thặng dư thương mại mạnh mẽ, lượng kiều hối dồi dào và doanh thu du lịch tăng.