Quĩ đầu cơ lớn nhất thế giới cảnh báo 'thập kỉ mất mát' của chứng khoán Mỹ đang tới

Biên lợi nhuận của doanh nghiệp Mỹ đã tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm qua. Công ty quản lí quĩ đầu cơ Bridgewater Associates của ông trùm Ray Dalio cảnh báo nhà đầu tư cổ phiếu có thể sẽ rơi vào "thập kỉ mất mát" nếu sự tăng trưởng mạnh mẽ trong biên lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ trong những năm qua bị đảo lộn.

Trong lưu ý gửi đến khách hàng ngày 16/6, các nhà phân tích của Bridgewater viết rằng biên lợi nhuận của doanh nghiệp có thể sẽ xuống dốc trong quãng thời gian vượt xa sự suy giảm theo chu kì hiện tại.

Các nhà phân tích viết: "Toàn cầu hóa – yếu tố mà có lẽ là động lực lớn nhất cho khả năng sinh lời của các quốc gia phát triển – đã đạt đến đỉnh điểm. Giờ đây mâu thuẫn Mỹ-Trung và đại dịch toàn cầu đang thúc đẩy các doanh nghiệp đa quốc gia đẩy nhanh quá trình dịch chuyển và đa dạng hóa chuỗi cung ứng". 

"Doanh nghiệp sẽ tập trung vào sự ổn định thay vì tối ưu hóa chi phí như trước đây", dẫn đến biên lợi nhuận giảm.

Các nhà phân tích cho biết thêm biên lợi nhuận trong ngắn hạn đã sụt giảm mạnh - hậu quả của cú sốc cầu do COVID-19 gây ra.  

Bridgewater chỉ ra Intel và Công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan (TSMC) là hai trong số những doanh nghiệp đã công bố ý định xây dựng cơ sở sản xuất tại Mỹ, bất chấp sẽ phải chịu chi phí cao hơn.

Các nhà phân tích cảnh báo: "Kể cả nếu lợi nhuận chung hồi phục, một số doanh nghiệp sẽ chết hoặc cổ phiếu của chúng sẽ mất giá theo thời gian. Sau khi COVID-19 qua đi, nhiều khả năng các doanh nghiệp sẽ phải gánh khối nợ nần lớn hơn do hậu quả của lợi nhuận suy giảm và thiếu hụt tiền mặt".

Theo ước tính của LCH Investments, kể từ khi được thành lập vào năm 1975, Bridgewater đã mang về cho khách hàng 58,5 tỉ USD. Đây là một thành tích đáng nể mà chưa một quĩ đầu cơ nào khác đạt được.

Tuy nhiên, tài sản đang quản lí của Bridgewater đã giảm 15% từ tháng 3 cho đến tháng 4 sau khi chiến lược đầu tư chủ chốt của quĩ đầu cơ này gây ra các khoản lỗ nặng nề.

Tài sản đang quản lí của Bridgewater giảm từ 163 tỉ USD hồi cuối tháng 2/2020 xuống còn 138 tỉ USD vào cuối tháng 4, theo dữ liệu trên trang web Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit

Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội

Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.

Ba phiên thảo luận chính:

Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến

Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.

Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.

Đặt vé Early Bird
(giảm giá 30%) Dự báo của bạn
về nửa cuối năm 2026