PV Oil sẽ IPO trong quý IV/2017, giá khởi điểm 14.300 đồng/cp

PV Oil đang chiếm thị phần bán lẻ xăng dầu lớn thứ 2 tại Việt Nam

Công ty cổ phần chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) vừa có báo cáo cập nhật liên quan tới Tổng công ty dầu Việt Nam (PV Oil).

IPO PV Oil sẽ được thực hiện trong Q4, giá khởi điểm 14.300 đồng/cp

HSC cho biết, PV Oil có thể vẫn sẽ theo sát tiến độ IPO vào quý IV sắp tới. Tỷ lệ cổ phần chào bán của Tổng công ty dầu Việt Nam đã tăng lên 20% (tương đương xấp xỉ 120 triệu cổ phiếu) sau chỉ thị gần đây của Bộ Kế hoạch và Đầu tư yêu cầu các công ty thực hiện cổ phần hóa phải chào bán 15-20% cổ phần trong phiên đấu giá.

Ngoài việc chào bán 20% cổ phần thông qua đấu giá IPO, PV Oil cũng dự kiến sẽ bán 44,7% cổ phần cho một số đối tác chiến lược. Sau đó chính phủ sẽ giữ lại 35,1% cổ phần.

HSC cho biết PV Oil đang trong quá trình đàm phán với các đối tác chiến lược tiềm năng, được kỳ vọng là các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu hoặc hàng hóa cơ bản trong khu vực. Công ty hi vọng danh sách các NĐT chiến lược hoặc NĐT lớn sẽ được hoàn tất trước tháng 11 tới. Công ty hiện tìm kiếm các đối tác chiến lược với kinh nghiệm về bán lẻ các sản phẩm xăng dầu để từ cải thiện chất lượng quản lý hoạt động bán lẻ của PVOil.

PVN, công ty mẹ của PV Oil dự kiến sẽ trình phương án cổ phần hóa cuối cùng lên Bộ Công thương xem xét phê duyệt trong những tuần tới. Sau đó phương án này cần được Thủ tướng phê duyệt và thời gian IPO có lẽ sẽ rơi vào cuối quý IV/2017.

HSC định giá sơ bộ PV Oil là 12.000 tỷ đồng, tương đương 520 triệu USD. Có thông tin giá khởi điểm phiên IPO là 14.300 đồng/cổ phần PE dự phóng là 20 lần, HSC nói đây là con số chưa được xác nhận và chỉ xem như một dự báo.

HSC cũng cho rằng thời gian giữa IPO và niêm yết sẽ không kéo dài hơn một vài tháng và do đó dự báo cổ phiếu sẽ được niêm yết vào quý I/2018.

Doanh thu 6 tháng tăng 74%, nhưng LNTT chỉ nhích nhẹ

HSC ước tính doanh thu 6 tháng đầu năm tăng trưởng mạnh nhưng lợi nhuận tăng khiêm tốn. Ước tính doanh thu 6 tháng đầu năm tăng 74,2% so với cùng kỳ và đạt 28,3 nghìn tỷ đồng; hoàn thành 82% kế hoạch cả năm là 34 nghìn tỷ đồng (giảm 14,2%). LNTT tăng 7,6% so với cùng kỳ và đạt 231 tỷ đồng, hoàn thành 71% kế hoạch cả năm là 325 tỷ đồng (giảm 48,1%).

HSC cũng nhận định, PV Oil có nhiều động lực tăng trưởng doanh thu lợi nhuận trong những năm tới. Cụ thể, PV Oil có thể nâng được thị phần bán lẻ xăng dầu từ 22% hiện nay lên khoảng 30-35% trong 3-5 năm tới nhờ mở rộng nhanh chóng số lượng trạm xăng. Ngoài ra tỷ suất lợi nhuận gộp có thể cải thiện lên mức khoảng 6-6,5% nhờ nâng cao hiệu suất và có được lợi thế kinh tế theo quy mô.

HSC kỳ vọng rằng PV Oil sẽ có thêm nguồn doanh thu lợi nhuận mới từ cho thuê diện tích tại trạm xăng phục vụ bán lẻ.