Nhóm bất động sản có lượng trái phiếu đáo hạn lớn nhất vào cuối năm nay

Báo cáo cập nhật mới đây của CTCP Chứng khoán VNDirect cho biết, trong quý III/2022, có 42 doanh nghiệp phát hành tổng cộng 59.032 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ, giảm mạnh gần 52% so với quý trước và giảm 71% so với cùng kỳ năm 2021.

Trong đó, bất động sản chiếm tỷ trọng 13,7% tổng giá trị phát hành trái phiếu riêng lẻ, tương đương 8.091 tỷ đồng, giảm mạnh lần lượt gần 46% và giảm 91% so với quý trước và cùng kỳ năm trước.

Các doanh nghiệp phát hành riêng lẻ nhiều nhất trong quý bao gồm: Công ty TNHH No Va Thảo Điền (2.300 tỷ đồng), CTCP Đầu tư và Phát triển Du lịch Phú Quốc (2.285,6 tỷ đồng) và CTCP Fuji Nutri Food (1.000 tỷ đồng). 

VNDirect Research ước tính, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn trong quý IV/2022 đạt mức 58.840 tỷ đồng, giảm 9,1% so với quý trước đó nhưng lại tăng gần 88% so với cùng kỳ năm 2021. 

Thống kê chỉ bao gồm các đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ từ năm 2019 tới nay và không bao gồm các doanh nghiệp phát hành đã thực hiện mua lại trái phiếu trước thời gian đáo hạn. VNDirect cũng ước tính có khoảng 142.200 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đã được mua lại trong 9 tháng đầu năm 2022.

Ba tháng cuối năm, bất động sản tiếp tục là nhóm ngành chiếm tỷ trọng lớn nhất về giá trị trái phiếu riêng lẻ đáo hạn với 34,1% (tương đương 20.071 tỷ đồng), giảm 40,3% so với quý III/2022 nhưng tăng 65,2% so với cùng kỳ năm trước.

Theo đó, các doanh nghiệp bất động sản có giá trị đáo hạn cao nhất gồm: CTCP Tập đoàn Sunshine (bao gồm các công ty con) (3.000 tỷ đồng), CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (3.000 tỷ đồng) và CTCP Bách Hưng Vương (2.980 tỷ đồng).

Tài chính - ngân hàng là nhóm ngành chiếm tỷ trọng lớn thứ hai với 32,9% tổng giá trị đáo hạn trong quý IV (tương đương 19.365 tỷ đồng), giảm 19,4% so với quý liền trước song lại tăng 130,1% so với cùng kỳ năm 2021.

Còn lại các ngành khác chiếm 33 %, tương ứng với 19.404 tỷ đồng, tăng gần 176% so với quý trước và tăng 80% so với cùng kỳ năm ngoái.

Nhóm phân tích cho rằng, cơ quan quản lý đang nỗ lực trong việc làm trong sạch thị trường vốn. Bên cạnh đó, Nghị định 65/2022/NĐ-CP bổ sung sửa đổi cho Nghị định 153 về chào bán trái phiếu riêng lẻ vừa qua đã chính thức được ban hành.

Điều này là một điểm tích cực đối thị trường vốn trong dài hạn vì Nghị định 65 tuy mang định hướng thắt chặt hơn so với nghị định cũ nhưng cũng đã nới lỏng hơn ở một số quy định so với những dự thảo được lấy ý kiến trước đó.

Tuy nhiên, theo VNDirect, các thành viên tham gia thị trường (doanh nghiệp phát hành, doanh nghiệp tư vấn và nhà đầu tư) cần thời gian để điều chỉnh cho phù hợp với những quy định mới. Vì vậy, thị trường trái phiếu doanh nghiệp nhiều khả năng sẽ tiếp tục trầm lắng trong một vài quý tới.

Về nguồn cung, nhóm phân tích cho rằng, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp có thể phục hồi trở lại từ nửa cuối năm 2023. Nghị định 65 cho phép các doanh nghiệp được phát hành trái phiếu với mục đích cơ cấu nợ. Và đây là một trong những điểm trọng yếu theo hướng nới lỏng hơn, giúp các doanh nghiệp với mục đích tái cơ cấu nợ (theo đúng quy định) vẫn có thể tiếp cận được với kênh huy động vốn này.

Về phía cầu, số lượng nhà đầu tư chuyên nghiệp đủ điều kiện dự báo sẽ sụt giảm trong ngắn hạn.