Nhà đầu tư Mỹ coi mùa báo cáo tài chính là thử thách tiếp theo cho thị trường chứng khoán

Giới phân tích dự đoán lợi nhuận của các công ty thuộc chỉ số S&P 500 sẽ giảm quý thứ hai liên tiếp. Theo FactSet, lợi nhuận quý I/2023 ước tính sẽ sụt khoảng 6,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Nếu quý I này tiếp tục xu hướng trước đó, như dự đoán của các nhà phân tích, thì đây sẽ là đợt sụt giảm lợi nhuận doanh nghiệp mạnh nhất kể từ quý II/2020, khi đại dịch bùng phát khiến lợi nhuận lao dốc 32%.

Ông Eric Gordon, người đứng đầu bộ phận tư vấn cổ phiếu tại Brown Advisory, cho biết: “Nếu xét từ góc độ lợi nhuận doanh nghiệp thì chúng ta đã ở trong thời kỳ suy thoái”.

Doanh nghiệp đang phải đối mặt với nhiều thách thức, gồm lạm phát và lãi suất tăng cao, và gần đây hơn là mối lo ngại về sức khoẻ của hệ thống tài chính sau sự sụp đổ của ba ngân hàng khu vực. Song, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đi lên trong năm nay, S&P 500 tăng 6,9%.

Mặc dù Phố Wall đã hạ kỳ vọng lợi nhuận, các nhà đầu tư đang theo dõi sát kỳ công bố báo cáo này để hiểu rõ hơn rằng thu nhập của doanh nghiệp có thể giảm thêm bao nhiêu và liệu điều đó có thể khiến cổ phiếu trở nên đắt đỏ hơn so với giá trị thực hay không.

Tuần này, nhà đầu tư sẽ đón đọc báo cáo tài chính từ một số ngân hàng lớn nhất tại Mỹ, bao gồm JPMorgan Chase, Citigroup và Wells Fargo, theo Wall Street Journal (WSJ). Thị trường đang theo sát lĩnh vực tài chính sau sự hỗn loạn của hệ thống ngân hàng hồi tháng 3.

Nhiều nhà đầu tư đang tìm hiểu xem liệu các giám đốc ngân hàng có ý định siết chặt hoạt động cho vay hay không, bởi vấn đề này sẽ tác động đến triển vọng tăng trưởng của các ngành khác và quỹ đạo lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Ông Scott Duba, CIO tại Prime Capital Investment Advisors, cho hay: “Chúng tôi đang cố gắng xác định xem các tiêu chuẩn cho vay sẽ bị thắt chặt tới đâu và ảnh hưởng thế nào đến tăng trưởng kinh tế”.

Vị CIO cho biết công ty của ông hiện đang ưa thích cổ phiếu của các công ty chăm sóc sức khoẻ và hàng tiêu dùng thiết yếu, những cổ phiếu phòng thủ được coi là an toàn khi thị trường trở nên khó đoán.

Báo cáo từ các công ty công nghệ vốn hoá lớn cũng giữ vai trò quan trọng, bởi giá cổ phiếu của những doanh nghiệp này tăng mạnh hồi đầu năm.

Tỷ trọng lớn của các công ty như Apple và Microsoft trong S&P 500 khiến kết quả tài chính của họ đặc biệt dễ ảnh hưởng đến hướng đi của thị trường chung.

“Tôi thấy không hợp lý khi cổ phiếu công nghệ tăng giá dù kỳ vọng thu nhập đi xuống. Tôi nghĩ mùa báo cáo kết quả kinh doanh sẽ là bài đánh giá thực tế cho cổ phiếu của nhóm công nghệ”, bà Anna Rathbun, CIO của CBIZ Investment Advisory Services, bày tỏ.

Giờ đây, mối quan tâm cốt lõi của nhà đầu tư là người tiêu dùng có thể tiếp tục xoay xở giữa cơn bão giá trong bao lâu, khi ngày càng nhiều doanh nghiệp quyết định đẩy chi phí tăng thêm cho khách hàng.

Các báo cáo đầu quý này cho thấy một số doanh nghiệp vẫn duy trì doanh thu và lợi nhuận bất chấp khó khăn. Công ty thực phẩm Conagra Brands báo cáo thu nhập cao hơn dự kiến vào tuần trước.

Nike ghi nhận doanh số hàng quý tăng 14% và đã nâng mục tiêu tăng trưởng doanh thu vào tháng 3. Hiện tại, công ty này đang cố gắng giải quyết tình trạng dư thừa hàng tồn kho, theo WSJ.

Theo một số nhà đầu tư, ước tính lợi nhuận cho nửa cuối năm 2023 vẫn tương đối lạc quan và điều này có thể dẫn đến những điều chỉnh tiếp theo ở Phố Wall. Các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng lợi nhuận cả năm 2023 là 1,2%.

Lợi nhuận suy giảm có nguy cơ làm cho cổ phiếu trở nên đắt đỏ hơn so với lợi nhuận của công ty trong tương lai. Hệ số P/E dự phóng của các cổ phiếu thuộc chỉ số S&P 500 hiện tại là 18, cao hơn mức trung bình 10 năm là 17,3.

Cũng trong tuần này, các nhà đầu tư sẽ nhận được báo cáo chỉ số giá tiêu dùng và giá sản xuất mới nhất để biết liệu lạm phát có đang hạ nhiệt và tác động tiềm tàng đến chính sách tiền tệ của Fed.

Báo cáo hồi cuối tuần trước cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tạo ra thêm 236.000 việc làm trong tháng 3. Điều này có thể khiến các nhà đầu tư gia tăng kỳ vọng rằng Fed sẽ nâng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 5.