Nhà đầu tư giảm sâu giá bán trái phiếu nhưng vẫn vắng bóng lực cầu

Trong hai tuần giao dịch gần đây, câu chuyện các quỹ mở trái phiếu bị nhà đầu tư rút tiền với giá trị hàng nghìn tỷ đồng mỗi tuần được nhà đầu tư quan tâm. Theo thống kê sơ bộ từ đầu tháng 10, giá trị tài sản ròng ở các quỹ đầu tư giảm khoảng 5.200 tỷ đồng đồng, tương đương mức giảm khoảng 20% quy mô danh mục.

Trước khi có các sự kiện liên quan đến trái phiếu Tân Hoàng Minh, công ty An Đông (nhóm Vạn Thịnh Phát), các quỹ mở dần thu hút lượng lớn nhà đầu tư, trong đó có những nhà đầu tư cá nhân với số tiền mua dưới 100 triệu đồng. Quy mô quỹ mở trái phiếu do Công ty Quản lý quỹ Techcom quản lý - TCBF từng vượt giá trị 1 tỷ USD.

Cuối tháng 9 năm ngoái giá trị tài sản ròng của TCBF gần 24.900 tỷ đồng. Còn ở thời điểm hiện tại, giá trị giảm xuống còn hơn 16.300 tỷ đồng. Tình trạng tương tự xuất hiện ở các quỹ mở như SSIBF, DCBF, MBBond.

Theo cơ chế hoạt động, khi nhà đầu tư có nhu cầu rút tiền, các quỹ sẽ bán ra lượng trái phiếu tương ứng để trả tiền cho nhà đầu tư. Việc rút tiền trong thời gian ngắn của nhà đầu tư tạo áp lực thanh khoản lên các quỹ.

Quan sát đanh mục đầu tư của các quỹ mở chiếm tỷ trọng lớn là trái phiếu doanh nghiệp niêm yết. Trên lý thuyết, việc bán trái phiếu doanh nghiệp niêm yết có thể được thực hiện thông qua thị trường thứ cấp. Song, việc đặt bán qua thị trường này không mấy dễ dàng bởi lực cầu yếu.

Ghi nhận trong phiên 31/10, tổng khối lượng trái phiếu được thỏa thuận qua sàn đạt 3,59 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 355,6 tỷ đồng. Lượng đặt bán thỏa thuận cuối phiên hơn 2,4 triệu trái phiếu của các đơn vị như VNDirect, Vingroup, Vinhomes, Masan MEATLife, Kinh Bắc.

Mã VND122013 có khối lượng đặt bán lớn nhất là 1 triệu đơn vị với mức giá 92.400 đồng/trái phiếu (mệnh giá trái phiếu là 100.000 đồng). Mã trái phiếu khác của Chứng khoán VNDirect là VND122014 được đặt bán với khối lượng 300.000 trái phiếu tại mức giá 85.100 đồng/cổ phiếu.

Mức giá đặt bán cả hai trái phiếu của VNDirect đã giảm so với cuối tuần trước. Trong phiên giao dịch 28/10, hai mã trái phiếu trên được đặt bán với khối lượng tương tự với mức giá là 96.900 đồng/trái phiếu (VND122013) và 95.300 đồng/trái phiếu (VND122014).

Như vậy, mức giá chào bán của mã VND122013 chiết khấu thêm 10% so với mệnh giá trong phiên giao dịch 31/10. Điều này cho thấy các quỹ thực sự phải hạ giá tài sản bán ra trước áp lực thanh khoản đến từ việc NĐT rút tiền trong thời gian ngắn. Song kết quả giao dịch không như kỳ vọng khi lực cầu đặt mua yếu với chỉ 500 trái phiếu được khớp.

Ngoài ra, một số trái phiếu khác cũng được đặt bán khớp lệnh với khối lượng trăm nghìn, triệu đơn vị như MSN121013, NVL122001, VIC1221003 nhưng vắng bóng người mua.