MBS: Xuất khẩu sẽ duy trì đà tăng trưởng 15 - 16%, xuất siêu 23 tỷ USD trong năm 2026

Theo báo cáo triển vọng vĩ mô tháng 2 của Công ty Chứng khoán MB (MBS), năm 2025, Việt Nam đã thành công thực hiện cuộc cách mạng về tinh chỉnh bộ máy hành chính các cấp, đồng thời giữ được tăng trưởng tổng sản phẩm nội địa (GDP) duy trì xu hướng quý sau cao hơn quý trước.

Trong đó, các động lực chủ chốt ghi nhận nhiều kết quả ấn tượng như: xuất khẩu tăng vượt kỳ vọng, dòng vốn đầu tư nước ngoài (FDI) giải ngân tích cực, tăng tốc giải ngân vốn đầu tư công và lượng khách du lịch phục hồi. 

Dựa trên nền tảng này, MSB dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 ở mức 8,5% - 8,7%, được thúc đẩy bởi tăng tốc giải ngân vốn đầu tư công và sản xuất phục hồi.

“Mức dự báo này có phần cẩn trọng hơn so với mức mục tiêu 10% của Chính phủ, do lo ngại về rủi ro đối với hoạt động xuất khẩu trong bối cảnh các chính sách thuế quan chưa rõ ràng và hiệu ứng front-loading mờ đi. Ngoài ra, lạm phát và lãi suất tăng cũng là các rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế khi sẽ tác động tiêu cực đối với tiêu dùng nội địa”, MBS nêu rõ.

Phân tích cụ thể, MBS cho rằng tăng trưởng xuất khẩu sẽ duy trì đà tăng 15% - 16% trong năm 2026 nhờ thương mại hàng hóa toàn cầu về ngành điện tử - mảng lợi thế của Việt Nam - sẽ tăng mạnh 14% so với 2025 nhờ nhu cầu đầu tư trí tuệ nhân tạp AI gia tăng.

Ngoài ra, Việt Nam cũng đang đẩy mạnh chiến lược đa dạng hóa thị trường xuất khẩu sang các thị trường có yêu cầu cao hơn nhưng giá trị gia tăng tốt hơn như Liên minh châu Âu (EU), Hàn Quốc.

Bên cạnh đó, Việt Nam cũng đang nỗ lực thúc đẩy hoàn tất tiến trình và đàm phán hàng loạt các Hiệp định thương mại tự do với các thị trường mới như các Tiểu Vương quốc Ả rập thống nhất (CEPA), Israel, Qatar.

Ở chiều ngược lại, MSB dự báo nhập khẩu sẽ tăng trưởng tương đương xuất khẩu ở mức 15 - 16% trong năm 2026, trong bối cảnh Việt Nam vẫn sẽ tiếp tục xu hướng tăng nhập khẩu hàng hóa từ Mỹ để thu hẹp mức thặng dư thương mại với nước này.

Hiện tại, thặng dư thương mại giữa Mỹ - Việt Nam tiếp tục tăng lên mức gần 134 tỷ USD bất chấp các thách thức từ chính sách thuế quan mới.

Nhu cầu nhập khẩu máy móc thiết bị, dây chuyền công nghệ dự kiến sẽ tiếp tục tăng mạnh nhằm phục vụ cho việc mở rộng sản xuất, đầu tư hạ tầng. Theo đó, thặng dư thương mại năm 2026 ước khoảng xấp xỉ 23 tỷ USD.

Về đầu tư, sang năm 2026, ngày 9/1, Thủ tướng Chính phủ đã giao kế hoạch đầu tư công cho các bộ, cơ quan Trung ương là hơn 995 nghìn tỷ đồng (cao hơn khoảng 93 nghìn tỷ so với năm 2025).

Tỷ lệ giải ngân đầu tư công trong năm 2026 được kỳ vọng sẽ tích cực hơn so với năm 2025 khi nhiều chính sách mở đường cho đầu tư như Luật đất đai và các nghị quyết có liên quan phát huy hiệu quả.