Lợi nhuận doanh nghiệp bán lẻ có thể tăng hai tới ba chữ số trong quý I

 Theo báo cáo của CTCP Chứng khoán MB (Mã: MBS), tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng gần 11% so với cùng kỳ; nếu loại trừ yếu tố giá, mức tăng tương đương khoảng 7%. Diễn biến này cho thấy sức mua đang dần phục hồi, dù vẫn dựa trên nền so sánh thấp của năm trước.

Xét theo từng nhóm ngành, ở mảng hàng thiết yếu, ngành sữa ghi nhận tín hiệu cải thiện khi nguồn cung được kiểm soát tốt hơn, đồng thời hệ thống phân phối từng bước ổn định trở lại. Song song với đó, các chuỗi bán lẻ hiện đại như WinCommerce và Bách Hóa Xanh tiếp tục thu hút người tiêu dùng từ kênh truyền thống, qua đó duy trì doanh thu bình quân trên mỗi cửa hàng ở mức tích cực.

Trong quý I/2026, các chuỗi này được kỳ vọng mở rộng hoạt động tại miền Bắc và miền Trung, đồng thời giữ nhịp tăng trưởng ổn định ở miền Nam, góp phần hỗ trợ kết quả kinh doanh chung.

Đối với mảng dược phẩm, sau giai đoạn đi ngang, hoạt động mở rộng đang dần sôi động trở lại tại các hệ thống như An Khang và Pharmacity. Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh gia tăng có thể kéo theo chi phí vận hành cao hơn, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận trong ngắn hạn.

Ở nhóm hàng không thiết yếu, doanh thu bình quân mỗi cửa hàng của Thế giới Di động và Điện Máy Xanh đã có sự phục hồi rõ rệt, tăng khoảng 32% so với cùng kỳ.

Bên cạnh đó, bán lẻ trang sức nổi lên như một điểm đáng chú ý khi được hưởng lợi từ biến động giá vàng và nhu cầu tích trữ gia tăng. Nhờ vậy, các doanh nghiệp trong ngành có điều kiện mở rộng hoạt động trở lại, đồng thời cải thiện hiệu quả kinh doanh sau giai đoạn nền thấp.

Kỳ vọng tăng trưởng trong quý I

Trên cơ sở bối cảnh này, MBS đưa ra dự báo kết quả kinh doanh quý I và cả năm 2026 đối với một số doanh nghiệp tiêu dùng – bán lẻ.

Cụ thể, tại CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (Mã: PNJ), việc áp dụng chính sách linh hoạt trong thu mua vàng trang sức được kỳ vọng thúc đẩy số lượng giao dịch, trong khi mảng vàng miếng có thể tăng trưởng mạnh nhờ sản lượng tiêu thụ cao trong dịp Thần Tài khi giá vàng thuận lợi. Nhờ đó, doanh thu dự kiến tăng khoảng 60% so với cùng kỳ, còn lợi nhuận ròng ước tăng 95% trên nền thấp.

Với CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (Mã: FRT), MBS cho rằng cả hai mảng dược phẩm và công nghệ – điện máy tiếp tục duy trì đà phục hồi. Trong đó, chuỗi nhà thuốc Long Châu dự kiến mở thêm khoảng 70 cửa hàng mới, còn FPT Shop tập trung nâng cao hiệu quả trên từng điểm bán. Tổng thể, lợi nhuận ròng của doanh nghiệp được ước tính tăng khoảng 30%.

Tương tự, tại CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (Mã: MWG), doanh nghiệp đẩy mạnh các chương trình bán hàng trả chậm nhằm hỗ trợ tăng trưởng doanh thu mảng công nghệ – điện máy, với mức tăng ước khoảng 25%.

Đồng thời, chuỗi Bách Hóa Xanh tiếp tục mở rộng tại miền Trung và bắt đầu triển khai tại miền Bắc, hướng tới các khu vực cấp hai, với kế hoạch mở khoảng 250 cửa hàng mới. Dù vậy, doanh thu bình quân mỗi cửa hàng dự kiến giảm nhẹ khoảng 5% so với cùng kỳ.

Tổng hợp các yếu tố, lợi nhuận ròng của MWG được dự báo tăng khoảng 26%, trong đó cả hai mảng chính đều đóng góp, còn chuỗi An Khang tiếp tục thu hẹp mức lỗ.

Đối với CTCP Tập đoàn Masan (Mã: MSN), kết quả kinh doanh quý I/2026 chủ yếu được hỗ trợ bởi mảng tài nguyên khi giá vonfram tăng mạnh so với cùng kỳ, trong khi sản lượng tiêu thụ giữ ổn định. Nhờ đó, Masan High-Tech Materials dự kiến ghi nhận lợi nhuận khoảng 300 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với khoản lỗ của cùng kỳ năm trước.

Ở mảng tiêu dùng, Masan Consumer ghi nhận tăng trưởng từ nền thấp do quý I/2025 là giai đoạn tái cấu trúc hệ thống phân phối; lợi nhuận ròng dự kiến tăng khoảng 10%. Đồng thời, doanh nghiệp không còn ghi nhận chi phí liên quan đến thanh lý tài sản như các quý trước, qua đó đưa tổng lợi nhuận ròng ước đạt khoảng 1.150 tỷ đồng.

Trong khi đó, tại ngành sữa, CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk – Mã: VNM) được kỳ vọng ghi nhận doanh thu nội địa tăng trưởng hai chữ số nhờ hệ thống phân phối dần ổn định, qua đó bù đắp phần suy giảm từ xuất khẩu do ảnh hưởng của căng thẳng địa chính trị đến hoạt động vận chuyển.

Biên lợi nhuận gộp dự báo duy trì tích cực nhờ giá nguyên liệu thuận lợi từ nửa cuối năm, giúp lợi nhuận ròng ước tăng khoảng 12%.

Cuối cùng, ở lĩnh vực nông nghiệp, CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (Mã: DBC) ghi nhận giá heo hơi bình quân trong quý I/2026 ước đạt khoảng 70.200 đồng/kg, giảm nhẹ 2% so với cùng kỳ nhưng vẫn ở mức hỗ trợ lợi nhuận. Đồng thời, giá nguyên liệu đầu vào duy trì ổn định trong giai đoạn cuối năm 2025 và đầu năm 2026, qua đó góp phần củng cố biên lợi nhuận của doanh nghiệp.