Loạt doanh nghiệp Mỹ cảnh báo bức tranh lợi nhuận u ám đang tới gần

Các nhà phân tích đã rất thận trọng khi đánh giá triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ và dự báo một sự suy giảm trong ba quí đầu năm 2019. Giờ đây, chính các doanh nghiệp cũng phải đưa ra những dự báo tiêu cực hiếm thấy ở cộng đồng doanh nghiệp Mỹ.

Chỉ còn ít ngày nữa là tới 15/7 – bắt đầu cao điểm của mùa công bố kết quả kinh doanh quí II/2019. Và theo dữ liệu của FactSet, trong số 113 công ty đã thông báo lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS) dự kiến, 87 công ty (chiếm 77%) cho biết kết quả của họ sẽ thấp hơn ước tính của các nhà phân tích trên phố Wall.

Con số mới được công bố này cao hơn hẳn mức 70% thường thấy ở các quí trước và cũng là mức tiêu cực thứ hai trong lịch sử kể từ khi FactSet bắt đầu theo dõi số liệu vào năm 2006. Lần gần đây nhất mà triển vọng lợi nhuận u ám hơn hiện nay là vào quí III/2016 khi có tới 92 doanh nghiệp dự báo EPS thấp hơn ước tính của giới phân tích.

Trong bối cảnh chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones vừa trải qua tháng 6 tăng điểm mạnh mẽ nhất kể từ năm 1938, một bức tranh lợi nhuận ảm đạm sẽ không thể tạo ra tâm lí lạc quan cần thiết để đà tăng tiếp tục. Chỉ số S&P 500 cũng vừa có tháng 6 tốt nhất kể từ năm 1955 nhưng EPS của chỉ số này được dự báo sẽ giảm 2,6% so với cùng kì năm ngoái.

Ông Michael Yoshikami, nhà sáng lập Destination Wealth Management nhận định: "Sự thật nghiệt ngã là số liệu sẽ có tác động tới tâm lí thị trường. Tôi nghĩ đây là điều không thể phớt lờ. Mặc dù thị trường đang ở đỉnh lịch sử, nền kinh tế chắc chắn đang giảm tốc".

Vấn đề lợi nhuận hiện nay có liên quan đến nhiều yếu tố nhưng có nguyên nhân chủ yếu là thuế quan và tăng trưởng toàn cầu chậm lại.

Xét theo các nhóm ngành, hai nhóm có số doanh nghiệp đưa ra dự báo tiêu cực lớn nhất là công nghệ thông tin và y tế. Đây cũng là hai nhóm nằm ngay giữa tâm điểm của cuộc chiến thuế quan giữa Mỹ và các đối tác thương mại, đặc biệt là Trung Quốc.

Ngành công nghệ là đối tượng chính trong chính sách thuế quan mà Tổng thống Donald Trump áp lên 250 tỉ USD hàng hóa Trung Quốc. Đồng thời, mức thuế mà ông áp lên sản phẩm thép và nhôm là một đòn giáng mạnh vào ngành thiết bị y tế, ảnh hưởng tới 1,8 tỉ USD đồ y tế nhập khẩu, theo số liệu của ông Tara O'Neill Hayes – phó giám đốc chính sách y tế của Diễn đàn Hành động nước Mỹ.

Trong một báo cáo gần đây, ông Hayes cho biết tổng tác động của thuế quan lên ngành y tế là khoảng 400 triệu USD.

Ngoài thuế quan, ngành y tế còn phải chịu rủi ro về khung khổ pháp lí khi lãnh đạo của cả hai đảng Dân chủ và Cộng hòa đều muốn kiểm soát mức giá bán mà các công ty dược phẩm đưa ra.

Các tập đoàn đa quốc gia cũng đang chịu tác động lớn về thuế qua. Theo ước tính của FactSet, những doanh nghiệp có trên một nửa doanh thu đến từ bên ngoài nước Mỹ có thể sẽ chứng kiến lợi nhuận giảm 9% so với cùng kì năm trước.

Xác định tác động đối với thị trường là rất khó khăn, nhưng tâm lí bi quan từ các doanh nghiệp sẽ khiến nhà đầu tư phải hết sức cẩn trọng để có thể tiếp nối đà tăng 14,4% của chỉ số Dow Jones từ đầu năm đến nay.

"Các cổ phiếu đang được định giá với giả định các điều kiện đều hoàn hảo. Tạm thời chưa có thiệt hại gì lớn nhưng những con số đang cho thấy các dấu hiệu nhỏ đầu tiên", ông Mitchell Goldberg, chủ tịch của ClientFirst Strategy nói.

"Nếu nhà đầu tư lo lắng về triển vọng thu nhập, họ có thể đơn giản là chốt lời", ông Goldberg nói thêm. "Chúng ta đã có một nửa đầu năm 2019 tuyệt vời nên tôi sẽ không ngạc nhiên nếu một số nhà đầu tư rút tiền về".