Khối ngoại rút tiền khỏi các thị trường châu Á để theo đuổi cuộc phục hồi của chứng khoán Trung Quốc

Cuộc phục hồi mạnh mẽ của chứng khoán Trung Quốc đang dẫn đến sự thay đổi trong danh mục của các nhà đầu tư toàn cầu.

Hồi đầu năm nay, một số nhà đầu tư đã rút tiền khỏi chứng khoán Trung Quốc để đặt cược vào cổ phiếu Nhật Bản và Đông Nam Á. Tuy nhiên, theo các nhà quan sát thị trường, dòng tiền này sẽ đảo chiều sau gói kích thích kinh tế lớn của Bắc Kinh.

Trên thực tế, tờ Bloomberg cho biết cuộc chuyển đổi đã bắt đầu. Chứng khoán Hàn Quốc, Indonesia, Malaysia và Thái Lan ghi nhận dòng tiền bị rút ròng vào tuần trước. Ngân hàng BNP Paribas cho biết hơn 20 tỷ USD đã rời khỏi thị trường Nhật Bản trong ba tuần đầu tháng 9.

Xu hướng luân chuyển vốn này có thể sẽ đặt dấu chấm hết cho đà tăng bùng nổ của các thị trường chứng khoán châu Á. Trước đây, các thị trường này từng được hưởng lợi khi các nhà quản lý quỹ tìm kiếm cơ hội tốt hơn bên ngoài thị trường Trung Quốc.

Trong hơn nửa đầu năm 2024, chứng khoán Đài Loan nhận được cú hích khi cổ phiếu của các nhà sản xuất chip tăng vọt. Chứng khoán Ấn Độ lên cao nhờ tốc độ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ. Các thị trường Đông Nam Á được nâng đỡ bởi động thái giảm lãi suất của Mỹ.

Ông Eric Yee, nhà quản lý danh mục cấp cao tại Atlantis Investment Management, chia sẻ: “Chúng tôi đang cắt giảm vị thế trên khắp châu Á để lấy tiền mua cổ phiếu Trung Quốc. Mọi người đều làm vậy. Thị trường Trung Quốc đang phục hồi mạnh mẽ... Không ai muốn bỏ lỡ cơ hội tốt như vậy”.

Chỉ số MSCI Trung Quốc đã tăng hơn 30% kể từ đáy gần đây sau khi các nhà chức trách thông báo một loạt biện pháp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Chứng khoán Trung Quốc còn được hưởng lợi nhờ mức định giá hấp dẫn. P/E dự phóng của MSCI Trung Quốc hiện ở mức 10,8 lần, thấp hơn bình quân 5 năm là 11,7 lần.

Theo dữ liệu được EPFR ghi nhận vào cuối tháng 8, các quỹ tương hỗ toàn cầu đã phân bổ tổng cộng 5% danh mục cho cổ phiếu Trung Quốc. Đây là mức thấp nhất trong một thập kỷ và cho thấy các quỹ này vẫn còn dư địa để mua vào cổ phiếu Trung Quốc.

Các chuyên gia của ngân hàng BNP viết trong lưu ý ngày 2/10: “Chúng tôi tin rằng một số nhà đầu tư ngoại đang giảm bớt cổ phiếu Nhật Bản trong danh mục và tái phân bổ vốn sang Trung Quốc”.

BNP lưu ý cuộc chuyển đổi này mới chỉ bước vào giai doạn đầu và cho đến nay họ chưa nhận thấy sự rút lui đáng kể của dòng tiền ngoại khỏi Ấn Độ và các thị trường mới nổi ngoài Trung Quốc.

Ông Mohit Mirpuri, nhà quản lý quỹ tại SGMC Capital, đánh giá: “Trung Quốc sẽ là thị trường có tỷ suất sinh lời nổi bật vào cuối năm 2024. Rất khó để có thể ngó lơ động lực hiện tại”.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%